Bernstein explica por que não é tarde para investir na Arm

Investidores comemoram a Arm Holdings (ARM) na quarta-feira depois que um analista sênior da Bernstein, David Dai, emitiu uma nota otimista a favor da fabricante britânica de chips.

Dai iniciou cobertura da Arm esta manhã com uma classificação “outperform” e um ambicioso preço-alvo de $300, indicando potencial de alta de cerca de 18% em relação aos níveis atuais.

A recomendação otimista da Bernstein é particularmente relevante, dado que as ações da Arm já subiram notavelmente 140% em relação à mínima do ano.

Visão otimista da Bernstein sobre as ações da Arm

Um pilar central da tese entusiástica da Bernstein sobre as ações da Arm baseia-se na rápida transição estrutural de modelos tradicionais de linguagem para agentes de IA totalmente autônomos.

Segundo David Dai, essa evolução exige uma inteligência computacional localizada substancialmente maior –  alinhada diretamente às vantagens arquitetônicas da Arm.

À medida que a infraestrutura corporativa se expande agressivamente para suportar a inteligência artificial geral (AGI), a demanda por CPUs AGI avançadas e de alta eficiência da Arm está disparando.

A Bernstein destaca que a demanda de clientes comprometida e legalmente vinculante por esses projetos especializados de silício de próxima geração já ultrapassou o patamar de $2 billion, abrangendo os anos fiscais FY27 e FY28.

Esse backlog de vários bilhões de dólares reduz o risco das projeções de receita de curto prazo e reforça o quão indispensável a propriedade intelectual da Arm se tornou para o ecossistema mais amplo de hiperescaladores.

As ações da Arm justificam sua avaliação?

Enquanto críticos frequentemente afirmam que a avaliação estratosférica das ações da Arm – múltiplo preço/lucro futuro (P/E) de cerca de 191x atualmente – não deixa margem de segurança, Dai contesta essa visão estática.

A Bernstein enfatiza que a Arm está replicando com sucesso seu monopólio arquitetônico absoluto no mercado de smartphones dentro dos mercados finais extremamente lucrativos de data centers e computação em nuvem.

Os grandes provedores de nuvem estão consistentemente contornando a arquitetura x86 tradicional em favor de silício personalizado baseado em Arm para otimizar eficiência térmica e densidade computacional.

Essa mudança secular altera dramaticamente o modelo financeiro de royalties da empresa, já que os chips para data center comandam taxas de royalties por unidade significativamente mais altas do que os processadores móveis legados.

À medida que essas implantações empresariais premium atingem escala, a alavancagem operacional da Arm Holdings está pronta para expandir-se exponencialmente, disse a firma de investimento aos clientes.

Como investir na Arm Holdings nos níveis atuais

Por fim, o analista da Bernstein lembrou aos investidores que avaliar um titã tecnológico geracional com crescimento composto apenas por métricas de P/E é uma armadilha clássica de investimento.

As fortes tendências seculares plurianuais em IA embarcada, silício personalizado e cargas de trabalho de computação de borda oferecem à Arm uma trajetória visível de longo prazo para um crescimento recorrente e altamente lucrativo.

À medida que as estimativas de Wall Street continuam a ficar atrás do impulso comercial real da empresa, os reajustes de preço-alvo por grandes instituições tornam-se um acontecimento rotineiro para as ações da Arm.

Com um volumoso backlog de silício personalizado de $2 billion assegurado e um roteiro agressivo de monetização se desenrolando pelo cenário de nuvem empresarial, a Bernstein sugere que o prêmio pago hoje é um preço de entrada justificado para uma empresa que ancora o futuro da infraestrutura de computação global.

Observe que outros analistas do Jefferies e da Rosenblatt aumentaram recentemente os preços-alvo para as ações da Arm.