2 ações de chips que o BofA diz que vencerão a próxima fase da revolução da IA

Durante a maior parte do boom da IA, os investidores seguiam um roteiro simples: comprar as empresas que vendem GPUs, os chips potentes usados para treinar grandes modelos de IA.

O Bank of America agora afirma que essa aposta está se tornando muito estreita.

A próxima fase da IA será impulsionada pela "IA baseada em agentes", sistemas que podem planejar, buscar dados, acionar ferramentas e completar tarefas com menos orientação humana.

Isso torna as CPUs mais importantes, pois elas coordenam o trabalho em torno do modelo.

O BofA projeta que o mercado de CPUs para servidores crescerá de cerca de 43 mil milhões USD (aprox. R$ 225,8 mil milhões) em 2026 para 125 mil milhões USD (aprox. R$ 656,5 mil milhões) em 2030, uma taxa de crescimento anual composta de 31%.

A aposta em IA está mudando

A mudança não significa que as GPUs sejam coisa do passado, e treinar modelos maiores ainda exigirá enormes clusters de aceleradores.

Mas a IA baseada em agentes altera o que acontece depois que esses modelos são treinados.

Um chatbot responde a uma solicitação. Um agente de IA pode pesquisar um banco de dados da empresa, extrair registros de clientes, comparar opções, executar um cálculo e acionar um fluxo de trabalho.

Esse tipo de sistema precisa de GPUs para cálculos pesados, mas também precisa de CPUs para gerenciar memória, mover dados, orquestrar ferramentas e manter múltiplas etapas executando na ordem correta.

É por isso que a recomendação do BofA importa. A equipe de Arya descreveu as CPUs como o "plano de controle da inferência de IA", com cargas de trabalho baseadas em agentes tornando-se "estruturalmente ainda mais intensivas em CPU".

A firma também argumenta que não se trata de uma rotação GPU versus CPU, mas de uma expansão do próprio mercado de data centers.

Analista do BofA expõe seu caso

Vivek Arya, analista de semicondutores do BofA Securities bastante acompanhado, considera Nvidia e AMD como as duas opções mais diretas para se posicionar na fase da expansão da IA intensiva em CPUs.

Para a Nvidia, o argumento começa pela capacidade de vender sistemas completos, não apenas chips.

O BofA elevou recentemente seu preço-alvo para a Nvidia para $320, de $300, e manteve a classificação de Comprar, implicando um potencial de alta de aproximadamente 40% em relação aos níveis de negociação recentes.

O próximo catalisador é o Vera Rubin, a plataforma de IA de próxima geração da Nvidia.

A Nvidia diz que produtos baseados em Rubin estarão disponíveis por parceiros no segundo semestre de 2026, com os principais provedores de nuvem devendo implantar instâncias baseadas em Vera Rubin.

A plataforma inclui a CPU Vera juntamente com GPUs Rubin, componentes de rede e outra infraestrutura.

O BofA também destacou que um pod completo Vera Rubin poderia tender a uma relação aproximadamente um-para-um entre CPU e GPU, um sinal de quão centrais as CPUs estão se tornando na infraestrutura de IA.

Existem riscos: o BofA observou que a margem bruta da Nvidia pode recuar modestamente ao longo do tempo com a elevação dos custos de memória de alta largura de banda (HBM) e o aumento da concorrência da série MI450 da AMD e de chips personalizados construídos por hiperescaladores.

Para a AMD, o apelo é mais direto, pois já vende CPUs robustas para servidores e possui um roadmap de GPUs crível.

Arya anteriormente elevou o preço-alvo da AMD para $450, chamando-a de "principal escolha em computação" e observando que sua participação em IA poderia passar de cerca de 6% em 2026 para dígitos duplos até 2030.

Uma atualização posterior do BofA elevou novamente o preço-alvo para $500, de $450, citando força das CPUs, ganhos de participação em IA e gastos com infraestrutura.