Ações da Take-Two caem após orientação fraca para FY27 ofuscar o hype de GTA VI

As ações da Take-Two Interactive Software TTWO caíram na sexta-feira, apesar da editora de videogames ter divulgado resultados trimestrais melhores que o esperado e reafirmado o cronograma de lançamento do muito aguardado Grand Theft Auto VI.

A empresa registrou reservas líquidas no quarto trimestre fiscal acima do esperado e uma perda líquida mais baixa do que os analistas previam.

No entanto, o sentimento dos investidores enfraqueceu após a Take-Two divulgar uma orientação de reservas líquidas para o exercício fiscal de 2027 abaixo das expectativas de Wall Street.

As ações da Take-Two caíram mais de 4% durante o pregão de sexta-feira, depois de terem subido inicialmente no pré-mercado.

A companhia reportou um prejuízo líquido de US$59,5 milhões, ou 32 centavos por ação, ante a expectativa dos analistas de uma perda de 57 centavos por ação, segundo a FactSet.

As reservas líquidas chegaram a US$1,58 bilhão, acima das estimativas de consenso de US$1,55 bilhão.

“O trimestre foi excepcional. O ano fiscal inteiro foi excepcional”, disse o CEO Strauss Zelnick ao Barron’s.

Orientação para 2027 decepciona investidores

Apesar do resultado trimestral melhor que o esperado, os investidores focaram fortemente na perspectiva da Take-Two para o exercício fiscal de 2027.

A empresa prevê reservas líquidas entre US$8 bilhões e US$8,2 bilhões para o exercício fiscal que termina em março de 2027, abaixo das expectativas de Wall Street de aproximadamente US$9,13 bilhões.

Zelnick rebateu as preocupações relativas à orientação mais baixa.

“Não temos nada a ver com o consenso. Esta é a primeira informação que estamos fornecendo ao mercado”, disse ele ao Barron’s.

“Na maioria das vezes, tendemos a superar nossa orientação. Certamente tentamos superar as expectativas”, acrescentou. “No entanto, a orientação inicial reflete como vemos o futuro. E veja, isso representa um ano extraordinário com números recordes.”

Diversos analistas disseram que a orientação da empresa pareceu intencionalmente conservadora, especialmente considerando a abordagem histórica da Take-Two antes de grandes lançamentos de jogos.

Os analistas do Wedbush escreveram que a previsão foi um “conservadorismo intencional consistente com o padrão histórico de orientação mínima da Take-Two em anos de grandes lançamentos”.

A corretora manteve sua classificação Outperform e preço-alvo de US$300 para a ação.

O analista do Morgan Stanley, Matthew Cost, também observou o longo histórico da empresa de projeções conservadoras, mantendo uma recomendação Overweight e preço-alvo de US$280.

GTA 6 continua no centro das atenções dos investidores

Grande parte da atenção dos investidores continua centrada no Grand Theft Auto VI, um dos lançamentos de entretenimento mais aguardados dos últimos anos.

A Take-Two reafirmou que o jogo permanece no cronograma para lançamento em 19 de nov. de 2026.

O título originalmente era esperado para lançamento anterior, mas sofreu diversos adiamentos.

Os analistas continuam projetando um potencial de vendas enorme para a franquia.

O Morgan Stanley estimou que o jogo poderia vender cerca de 40 milhões de unidades durante o exercício fiscal de 2027, enquanto a Wolfe Research sugeriu que a orientação da Take-Two implica vendas mais próximas de 31 milhões a 35 milhões de cópias, dependendo das suposições de preço. 

O analista do UBS, Christopher Schoell, disse que pesquisas com investidores indicam “demanda reprimida significativa” pelo jogo.

“Continuamos a acreditar que o título será ainda maior do que 'GTA 5' há mais de 10 anos”, escreveu Schoell.

Também surgiram questões esta semana após um e-mail vazado de um afiliado da Best Buy mencionar possíveis pré-vendas de GTA VI entre 18 e 21 de maio. As pré-vendas nunca se materializaram.

Questionado sobre o vazamento, Zelnick disse: “Não temos absolutamente nenhuma ideia.”

“A Rockstar planeja fazer marketing de Grand Theft Auto VI no verão, e estamos muito entusiasmados com isso”, acrescentou.

Franquias existentes continuam sustentando o desempenho

A Take-Two atribuiu grande parte do desempenho trimestral superior ao contínuo engajamento em franquias existentes, incluindo Grand Theft Auto, Red Dead Redemption e NBA 2K.

A empresa também destacou a força nos gastos recorrentes dos consumidores, particularmente em seu negócio de jogos móveis por meio da Zynga.

O Wedbush afirmou que as receitas recorrentes continuam sendo um suporte chave para a perspectiva de longo prazo da companhia.

“O papel é negociado a apenas 23x o EPS consenso do FY:28, o que, em nossa visão, não incorpora a escala do lançamento de GTA VI e a crescente participação de receita recorrente de alta margem”, escreveu a firma.

Os analistas também notaram que o entusiasmo em torno de GTA VI continua a ofuscar preocupações de curto prazo sobre a orientação de reservas, com muitos investidores focados principalmente em saber se a empresa conseguirá realizar com sucesso o lançamento blockbuster no próximo ano.