Resfriamento líquido pode ser o próximo grande trade de IA — ações para observar

A rápida expansão da inteligência artificial está criando uma nova oportunidade de investimento além dos semicondutores e da computação em nuvem, à medida que a crescente demanda de energia em data centers impulsiona o interesse por tecnologias de resfriamento líquido.

À medida que os sistemas de IA se tornam mais potentes, o enorme calor gerado pelos servidores está forçando empresas de tecnologia e hyperscalers a repensar como resfriam sua infraestrutura.

Analistas e investidores acreditam cada vez mais que essa mudança pode criar um mercado de grande crescimento para empresas que fornecem sistemas de resfriamento, hardware de gerenciamento térmico e infraestrutura relacionada.

Shawn Tuteja, que supervisiona negociação de volatilidade de ETFs e cestas personalizadas dentro do Goldman Sachs Global Banking & Markets, disse que o resfriamento líquido estava se tornando um dos temas de crescimento mais rápido ligados ao boom da IA.

“Nossa equipe de cestas vê o próximo spin-off ou a próxima iteração do trade de equipamentos de IA ocorrendo no resfriamento líquido”, disse Tuteja.

Demandas de energia da IA remodelam a infraestrutura dos data centers

Data centers tradicionais resfriados a ar consomem volumes enormes de eletricidade, com sistemas de refrigeração frequentemente exigindo quase tanta energia quanto o próprio equipamento de computação.

Sistemas de resfriamento líquido, no entanto, podem reduzir drasticamente o consumo de energia ao transferir calor de forma mais eficiente.

“Com a tecnologia de resfriamento líquido, você pode reduzir significativamente — em até 10 vezes — a quantidade de eletricidade destinada ao resfriamento”, disse Tuteja.

“E você pode direcionar isso mais para a alimentação e distribuição de energia que realmente impulsionam o trade de IA.”

Ele acrescentou que o tema já ganhou impulso entre investidores e operadores.

“O tema está em alta de cerca de 30% no ano. E estamos vendo essa tendência se espalhar, com muitos data centers buscando esse tipo de equipamento”, disse ele.

Analistas dizem que a transição está se tornando cada vez mais importante à medida que modelos de IA de próxima geração exigem maior densidade de computação e consumo de energia.

Segundo o analista Dauvin Peterson, da 22V Research, o gerenciamento térmico avançado está se tornando “um elemento essencial para maximizar a produção de tokens de IA e o ROI do investimento dos hyperscalers.”

Tokens de IA, que representam fragmentos de uma resposta gerada por um modelo de IA, são cada vez mais vistos como a unidade central que sustenta a precificação e a monetização em todo o setor.

Sistemas Nvidia aceleram a adoção

Espera-se que a mudança para o resfriamento líquido se intensifique com o lançamento de novas arquiteturas de servidores de IA da Nvidia.

“A transição para racks com resfriamento totalmente líquido ocorreu com o lançamento das configurações Nvidia Vera Rubin, programadas para serem enviadas no final de 2026”, disse Peterson.

“Eles estão sendo configurados, construídos e despachados com sistemas integrados de resfriamento líquido.”

Peterson acrescentou que o resfriamento líquido estava rapidamente se tornando um componente padrão em projetos de infraestrutura de IA em larga escala.

“Como padrão para fábricas de IA, apresenta uma demanda clara e credível”, disse ele.

Essa demanda crescente beneficia uma ampla gama de empresas industriais, de infraestrutura e de engenharia ligadas a sistemas de resfriamento e gestão de energia.

Ações para observar

No início deste mês, Peterson destacou várias empresas bem posicionadas para se beneficiar da tendência, incluindo fabricantes de HVAC Carrier, Trane Technologies e Johnson Controls.

A Carrier afirmou recentemente que os pedidos relacionados a data centers aumentaram mais de 500%, com o CEO David Gitlin observando que o backlog da empresa agora cobre integralmente sua meta de vendas para o segmento este ano de 1,5 mil milhões USD (aprox. R$ 7,9 mil milhões).

A Trane Technologies também reportou aumento do ímpeto na demanda por HVAC comercial ligada à infraestrutura de IA.

Ao final do primeiro trimestre, o backlog de HVAC comercial da empresa havia aumentado em 2,7 mil milhões USD (aprox. R$ 14,2 mil milhões) em relação aos níveis de fim de ano, ajudado pela aquisição de 1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,3 mil milhões) da especialista em resfriamento de data centers Stellar Energy.

Fornecedores de infraestrutura também estão registrando forte crescimento da demanda.

A Vertiv, que fornece sistemas de energia e resfriamento para data centers, reportou recentemente lucro ajustado do primeiro trimestre de $1.17 por ação, acima das estimativas dos analistas de $1.

A receita subiu 30% para 2,7 mil milhões USD (aprox. R$ 13,9 mil milhões).

A empresa também elevou sua previsão para o ano, projetando lucro entre $6.30 e $6.40 por ação, acima das expectativas de Wall Street.

As ações da Vertiv subiram 84% neste ano e mais de 200% nos últimos 12 meses.

A TD Cowen recentemente aumentou o preço-alvo da ação para $387, de $347, mantendo uma classificação de Compra.

A Eaton também registrou resultados trimestrais acima do esperado, ajudada pela forte demanda relacionada à IA de clientes de data centers.

Enquanto isso, a Ecolab está expandindo-se ainda mais no mercado por meio da planejada aquisição de 4,8 mil milhões USD (aprox. R$ 25,2 mil milhões) do fornecedor de hardware de resfriamento líquido CoolIT.

Outras empresas que se beneficiam da tendência incluem Madison Air, Dover, Chemours e Solstice Advanced Materials, que fornecem refrigerantes e sistemas de gerenciamento térmico usados na infraestrutura de resfriamento de próxima geração.