Principal investidor diz que ações da Nvidia podem subir mais 40%: entenda por quê

A Nvidia entregou outro trimestre extraordinário, mas um investidor de topo diz que o mercado ainda não percebeu a história maior.

A fabricante de chips reportou receita recorde no primeiro trimestre de 81,6 mil milhões USD (aprox. R$ 428,5 mil milhões), alta de 85% em relação ao ano anterior, à medida que a demanda por infraestrutura de IA continuou a disparar.

Ainda assim, o caso de alta não se resume mais apenas a vender mais GPUs para Microsoft, Amazon ou Google.

Yiannis Zourmpanos, um investidor cinco estrelas classificado entre o top 1% dos profissionais de ações rastreados pelo TipRanks, argumenta que a Nvidia está silenciosamente se tornando a camada fundamental da própria economia de IA.

Essa mudança, diz ele, pode deixar as ações com mais 40% de potencial de alta.

Mudança silenciosa de identidade da Nvidia

Por anos, a narrativa da Nvidia foi fácil de entender, conforme as empresas de nuvem corriam para comprar os chips de IA da Nvidia, impulsionando a demanda e os lucros de forma acentuada.

Essa história ainda é verdadeira, mas Zourmpanos afirma que já não é suficiente. Em sua visão, a Nvidia ultrapassou a velha lógica de oferta e demanda de GPUs.

A empresa agora está monetizando toda a pilha de IA, desde computação e redes até orquestração, IA soberana e CPUs.

Em termos mais simples, a Nvidia não está mais apenas vendendo os blocos para o boom da IA; está cada vez mais moldando todo o canteiro de obras.

Os resultados mais recentes sustentam essa visão.

A receita de data center da Nvidia alcançou um recorde de 75,2 mil milhões USD (aprox. R$ 394,9 mil milhões) no trimestre, alta de 92% em relação ao ano anterior.

A margem bruta ficou em 74,9%, indicando que a empresa ainda mantém forte poder de precificação mesmo com uma base de receita enorme.

A Nvidia também guiou para receita no segundo trimestre de cerca de 91 mil milhões USD (aprox. R$ 477,9 mil milhões), mais ou menos 2%, acima do esperado pelos analistas.

É por isso que Zourmpanos chamou a Nvidia de “camada de infraestrutura fundamental” da IA.

Por que a aposta em CPUs pode bloquear concorrentes

A parte mais importante do argumento pode nem ser as GPUs.

Zourmpanos aponta as expectativas da Nvidia de 20 mil milhões USD (aprox. R$ 105 mil milhões) em receita de CPUs este ano como sinal de que a empresa está ampliando seu papel dentro dos centros de dados de IA.

CPUs são os processadores de uso geral que ajudam a coordenar as cargas de trabalho.

GPUs fazem o trabalho pesado para IA, mas CPUs, redes e software determinam cada vez mais quão eficientemente todo o sistema funciona.

Se a Nvidia conseguir agrupar CPUs, GPUs, redes e software em uma plataforma fortemente integrada, tornar-se-á mais difícil para os clientes migrarem para outros fornecedores.

Um provedor de nuvem não estaria simplesmente trocando um chip por outro; poderia estar removendo parte do sistema operacional de sua fábrica de IA.

Zourmpanos argumenta que a plataforma mais ampla da Nvidia “aumenta as barreiras à entrada” porque os concorrentes já não enfrentam apenas uma fabricante de chips, mas um ecossistema.

O que os números mostram?

Wall Street em geral concorda com a visão otimista.

Dados da TipRanks citados no relatório mostram a Nvidia com uma classificação consensual de Compra Forte, baseada em 39 recomendações de Compra, uma de Manter e uma de Venda.

O preço-alvo médio citado para 12 meses de $301,29 implica ganhos de pouco menos de 40% em relação ao preço das ações usado nessa análise.

Esse potencial de alta pode parecer surpreendente depois da forte valorização da Nvidia. Mas o caso de alta se apoia na ideia de que os investidores ainda avaliam a empresa de forma muito restrita.

Há riscos, já que os gastos com IA podem desacelerar, ou os clientes podem pressionar mais por redução de preços.

Reguladores podem escrutinar o domínio da Nvidia à medida que empresas de nuvem investem em seu próprio silício para reduzir a dependência de fornecedores externos.