Ações da Ferrari caem 6% enquanto analistas divergem sobre aposta elétrica de $640K

A ação da Ferrari caiu acentuadamente na terça-feira depois que a empresa revelou a Luce, seu primeiro carro totalmente elétrico, transformando um lançamento histórico de produto em um teste da confiança dos investidores.

O papel listado em Milão perdeu cerca de 7%, encaminhando-se para sua maior queda diária desde outubro, enquanto os mercados questionavam se até a Ferrari consegue fazer a transição de motores ruidosos para o luxo movido a baterias.

A reação não teve a ver com um produto fraco, já que a Luce é ambiciosa, cara e tecnicamente impressionante.

O problema é que a Ferrari pede aos investidores que acreditem em um futuro elétrico justamente no momento em que vários concorrentes estão se afastando dele.

Ações da Ferrari: uma aposta de $640,000 no futuro

A Ferrari apresentou a Luce em Roma como um grand tourer elétrico de quatro portas e cinco lugares com preço de €550,000, ou cerca de $640,000.

Desenvolvido com a ajuda do ex-chefe de design da Apple Jony Ive e seu coletivo LoveFrom, o carro tem o objetivo de estender a marca Ferrari além da familiar fórmula de supercarros de dois lugares.

Tem quatro motores elétricos, mais de 1,000 hp, velocidade máxima acima de 310 quilômetros por hora e autonomia superior a 500 quilômetros.

As entregas estão programadas para começar no quarto trimestre de 2026.

O espetáculo foi proposital: a Ferrari organizou o lançamento com um show de luzes e vários modelos Luce em cores que vão do vermelho ao branco e ao azul claro.

O design é maior, mais limpo e com mais área envidraçada do que os tradicionalistas da Ferrari podem esperar.

Isso faz parte da proposta.

Enrico Galliera, diretor de marketing e comercial da Ferrari, disse que alguns clientes procuram "algo completamente diferente" para momentos distintos da vida.

A Ferrari está avançando mesmo quando Porsche e Lamborghini reduzem suas ambições em veículos elétricos, citando demanda mais fraca.

Investidores não ficaram impressionados

A queda da ação ocorreu após algumas semanas difíceis para a narrativa de mercado da Ferrari.

No início deste mês, as ações também caíram depois que a empresa reafirmou sua orientação para 2026, embora os lucros do primeiro trimestre tenham sido resilientes.

As entregas diminuíram em 157 unidades para 3,436 no trimestre, uma queda ligada a mudanças de modelo planejadas.

O EBITDA ainda subiu 4% para €722 million, enquanto a margem EBITDA ficou em 39.1%, mostrando que o poder de precificação da Ferrari continua intacto.

É por isso que o quadro dos analistas parece mais complicado do que sugere a liquidação de um dia.

Dados da MarketBeat mostram que a Ferrari tem uma classificação de consenso "Moderate Buy", com um preço-alvo médio para 12 meses de $469.06.

Com base em um preço recente de $348.09, isso implica cerca de 35% de valorização no papel.

A reação do mercado mostra quão frágil a confiança se tornou quando uma ação de luxo com alto crescimento é negociada a uma avaliação elevada.

A GuruFocus coloca o múltiplo preço/lucro prospectivo da Ferrari em cerca de 31 vezes, bem acima da mediana mais ampla da indústria de veículos e peças.

Tom Narayan, do RBC Capital, enquadrou a movimentação da Ferrari para veículos elétricos como uma forma de hedge: tentar alcançar um grupo de clientes que deseja luxo elétrico enquanto continua a atender seus compradores do período a combustão.

Esse é o caminho estreito que a Ferrari deve percorrer.

Avançar devagar demais e corre o risco de parecer ultrapassada. Avançar rápido demais e corre o risco de diluir o som, a sensação e a escassez que tornam a marca tão valiosa.