Mercado indiano caminha para primeira queda anual desde 2015 com saída de capitais

As ações indianas estão a caminho de sua primeira queda anual em mais de uma década, segundo uma pesquisa da Reuters com analistas de ações, à medida que saídas sustentadas de investidores estrangeiros e a participação limitada no rali global de inteligência artificial (IA) pesam fortemente sobre o sentimento do mercado.

Os índices acionários de referência da maior economia em crescimento do mundo tiveram desempenho inferior ao da maioria dos pares globais neste ano.

Investidores estrangeiros venderam mais de $23 billion em ações indianas até agora em 2026, superando as saídas recorde do ano passado.

Surgem preocupações com avaliação

Analistas disseram que o prêmio de avaliação da Índia, antes sustentado pela expectativa de forte crescimento econômico, está cada vez mais difícil de justificar.

As ações indianas atualmente negociam a mais de 20 times earnings, acima da maioria dos principais mercados europeus e emergentes, além de oferecer um dos menores dividend yields globalmente.

As avaliações elevadas tornaram as ações indianas vulneráveis, à medida que investidores globais buscam mercados mais baratos e oportunidades de maior retorno ligadas ao rali liderado pela IA, particularmente em ações de tecnologia dos EUA.

O índice KOSPI, com forte concentração em IA, da Coreia do Sul disparou mais de 200% no último ano.

Em contraste, o índice indiano de tecnologia da informação de maior peso caiu mais de um terço desde December 2024.

Analistas rebaixam perspectiva do mercado

O Nifty 50, já em queda de cerca de 8.5% neste ano, deve subir apenas cerca de 8.7% para 26,000 até o final de 2026 em relação ao fechamento de terça-feira, segundo uma pesquisa da Reuters realizada de May 15-27 com 24 analistas.

Se a previsão se concretizar, o índice registraria uma queda anual de cerca de 0.5%, marcando sua primeira perda anual desde 2015.

Analistas esperam que o índice se recupere gradualmente depois, projetando o Nifty 50 em 27,000 até meados de 2027 e 29,000 até o final de 2027.

Prevê-se que o BSE Sensex alcance 84,150 até o final de 2026 e 87,895 até meados de 2027.

As previsões medianas para ambos os índices de referência foram reduzidas acentuadamente em relação a uma pesquisa de February conduzida antes do início da guerra entre US-Israel e Iran.

A aposta em IA deixa a Índia para trás

Estrategistas de mercado disseram que os investidores estão cada vez mais focados em setores que se beneficiam do boom da IA, área em que a Índia é vista como ficando para trás.

“Todo mundo quer retorno no fim das contas, sejam estrangeiros ou investidores domésticos. Ninguém quer apenas estacionar o dinheiro por diversão ... mas os retornos não estão lá, e o crescimento dos lucros é quase negligenciável ou muito baixo. A IA é onde está o interesse no momento, e é aí que a Índia — não só não tem exposição, como, na verdade, está do lado errado”, disse Rajat Agarwal, estrategista de ações para a Ásia no Societe Generale, citado em reportagem da Reuters.

Agarwal também afirmou que investidores domésticos, que sustentaram os mercados por meio de systematic investment plans (SIPs), começam a mostrar sinais de pressão.

Investidores domésticos sustentam o mercado

SIPs, que envolvem investimentos mensais regulares em fundos mútuos por investidores de varejo, expandiram-se quase dez vezes na última década.

Investidores institucionais domésticos agora detêm uma participação recorde nas ações indianas, enquanto a participação estrangeira caiu para um mínimo histórico.

Uma estreita maioria dos analistas entrevistados, 13 dos 24, disse que é provável uma correção de mercado nos próximos três meses.

Os analistas também apontaram para a vulnerabilidade da Índia ao aumento dos preços da energia e ao alargamento do current account deficit em meio às tensões no Middle East.