Por que as ações da Abercrombie subiram 12% apesar da orientação de vendas fraca?

As ações da Abercrombie & Fitch ANF subiram acentuadamente na quarta-feira depois que a varejista divulgou lucros do primeiro trimestre fiscal melhores do que o esperado, ajudando a aliviar as preocupações dos investidores apesar de vendas comparáveis mais fracas e orientação mais fraca para o segundo trimestre.

As ações da Abercrombie subiram mais de 12% na sessão de negociação.

O rali ocorreu depois que as ações caíram cerca de 41% neste ano, na sequência de vendas de fim de ano decepcionantes e de uma perspectiva para o ano fiscal mais fraca no início de 2026.

A companhia reportou lucro ajustado de $1.47 por ação no trimestre encerrado em 2 de maio, acima da estimativa dos analistas de $1.28 por ação, segundo a FactSet.

No entanto, o lucro caiu em relação a $1.59 por ação registrados no mesmo período do ano anterior.

As vendas líquidas subiram 1.5% em relação ao ano anterior, para $1.11 bilhão, ficando ligeiramente abaixo das expectativas de Wall Street de $1.12 bilhão.

As vendas comparáveis caíram 1% no trimestre, refletindo vendas estáveis na marca Abercrombie e uma queda de 2% na Hollister.

Os analistas esperavam crescimento das vendas comparáveis de 0.3%.

A demanda regional enfraquece em meio ao conflito no Oriente Médio

Executivos da empresa disseram que as tendências de demanda variaram significativamente entre as regiões geográficas durante o trimestre.

A diretora-executiva Fran Horowitz afirmou que a companhia continuou a observar força nas Américas e nos mercados da Ásia-Pacífico, enquanto a demanda enfraqueceu na Europa, Oriente Médio e África em meio à escalada das tensões geopolíticas.

“Estamos gerenciando proativamente o estoque e o marketing para apoiar a região”, disse Horowitz, acrescentando que a Abercrombie também continua a investir nas lojas para fortalecer suas marcas e a experiência dos clientes.

O varejista manteve sua perspectiva para o ano inteiro, projetando crescimento das vendas líquidas de 3% a 5% e lucro anual entre $10.20 e $11 por ação.

Wall Street espera atualmente lucro de aproximadamente $10.68 por ação, juntamente com crescimento de vendas de cerca de 3.8%.

Porém, a orientação para o segundo trimestre desapontou investidores e analistas.

A Abercrombie previu lucro por ação no segundo trimestre entre $1.80 e $2 por ação, bem abaixo das expectativas dos analistas de $2.54 por ação.

A empresa também projetou crescimento de vendas de 2% a 4% para o segundo trimestre, aproximadamente em linha com as expectativas.

Preocupações com margem continuam como foco principal

Apesar da superação no lucro, os analistas continuaram a destacar preocupações em torno das tendências de lucratividade e da sustentabilidade das margens.

A William Blair manteve classificação Market Perform após o relatório.

“A narrativa para nós continua na linha de margem, onde continuamos a ver sinais de fragilidade”, escreveu o analista Dylan Carden. “Mantemos que o maior risco aqui é o agravamento da lucratividade.”

A empresa também atualizou os investidores sobre o impacto esperado de tarifas e custos de frete.

O diretor financeiro Robert Ball disse que as despesas relacionadas a tarifas no primeiro trimestre foram menores do que o esperado devido ao timing e ao nível das alíquotas durante o trimestre.

Ball afirmou que as suposições atualizadas agora implicam aproximadamente 20 pontos-base de pressão na margem bruta para o ano, uma melhora em relação aos 70 pontos-base projetados na perspectiva de março da companhia.

“No entanto, esperamos que esse alívio seja compensado por custos de frete elevados e investimentos contínuos em marketing e lojas”, disse Ball durante a teleconferência de resultados.

A Abercrombie manteve sua projeção de margem operacional para o ano em uma faixa de 12% a 12.5%.

A William Blair observou que, embora a perda nas vendas do primeiro trimestre tenha sido modesta e a reação do mercado parecesse “melhor do que o temido”, eles permanecem cautelosos quanto às expectativas da administração por vendas e desempenho de margem mais fortes na segunda metade do ano.

A firma disse que permaneceria cautelosa em relação à perspectiva da segunda metade “dado o mesmo arranjo do ano passado, quando a administração continuou a reduzir as expectativas de lucratividade ao longo do ano.”