Ações da MGM sobem 14% após Barry Diller propor oferta de US$18 bi

As ações da MGM Resorts International subiram na segunda-feira depois que a People Inc. de Barry Diller apresentou uma proposta para adquirir a operadora de cassinos em um acordo que avalia a empresa em aproximadamente 18 mil milhões USD (aprox. R$ 94,5 mil milhões), incluindo dívidas.

A People Inc., anteriormente conhecida como IAC, já detém uma participação de 26,1% na MGM e ofereceu-se para adquirir as ações remanescentes que não possui por $48.30 por ação em dinheiro.

A proposta não vinculante avalia o valor do capital próprio da MGM em aproximadamente 12,4 mil milhões USD (aprox. R$ 65,1 mil milhões) e privatizaria a empresa se aprovada.

Após o anúncio, as ações da MGM dispararam cerca de 14%, para $50.13, ligeiramente acima do preço da oferta. As ações da People Inc. caíram 1,2%.

O presidente da People Inc., Barry Diller, e o ex‑CEO Joey Levin servem ambos no conselho de administração da MGM.

Diller diz que a MGM está subvalorizada

Em um comunicado que acompanhou a proposta, Diller afirmou que os ativos da MGM não estão sendo totalmente refletidos em sua avaliação no mercado público.

“Continuamos a acreditar que o mercado subavalia materialmente o poder e a durabilidade dos ativos da MGM”, disse Barry Diller. “Acreditamos que a equipe de gestão da MGM é excelente e que existe uma oportunidade convincente de apoiar a próxima fase de crescimento da MGM e ajudar a desbloquear todo o seu valor.”

Em uma carta ao conselho da MGM, Diller expandiu essa visão.

“Acreditamos que os ativos e negócios da MGM não estão atualmente realizando todo o seu potencial nos mercados públicos e que será difícil corrigir essa situação na forma atual da MGM como empresa pública”, escreveu Diller.

De acordo com a proposta, a People Inc. possuiria pouco mais de 50,1% da MGM após a transação, enquanto outros investidores manteriam participações minoritárias sem controle.

Diller afirmou que a empresa espera financiar a aquisição por meio de uma combinação de caixa disponível tanto na People Inc. quanto na MGM, além de financiamento adicional por dívida e capital.

Ele acrescentou que a empresa já estava envolvida em “conversas preliminares” com potenciais investidores acionários e fontes de financiamento.

Ativos da MGM continuam atraentes apesar dos desafios do setor

Diller disse que a People Inc. investiu inicialmente na MGM há quase seis anos por causa da combinação única da empresa de ativos físicos e oportunidades de crescimento digital.

Ele escreveu que a MGM representa “um tipo raro de negócio: um com ativos do mundo real que a IA não consegue replicar ou desintermediar facilmente e oportunidades digitais excepcionais de crescimento. Essa convicção apenas se fortaleceu com o tempo.”

A MGM possui mais de uma dúzia de propriedades na Las Vegas Strip, seis resorts regionais nos Estados Unidos e operações significativas no Leste Asiático.

Diller também destacou a presença da empresa em Las Vegas em uma carta aos acionistas no início deste ano, descrevendo os aproximadamente 40% da Strip controlados pela MGM como “um núcleo de entretenimento” que não pode ser replicado em outro lugar.

As operações digitais da empresa também apresentaram crescimento.

A BetMGM, joint venture de apostas esportivas online da MGM com a Entain, registrou um aumento de 11% ano a ano no EBITDA ajustado no primeiro trimestre.

Analistas veem espaço para uma oferta maior

A MGM teve desempenho superior ao da maior parte do setor de jogos em 2026, com as ações subindo cerca de 20% no ano até o momento e quase 38% no último ano.

O setor de cassinos mais amplo enfrentou ventos contrários devido a tendências mais fracas de visitação a Las Vegas, aumento da concorrência de casas de apostas online como DraftKings e FanDuel, e a ascensão de mercados de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket.

Ainda assim, alguns analistas acreditam que a oferta proposta pode representar apenas a fase inicial das negociações.

O analista do Mizuho Ben Chaiken disse que a oferta estabelece um piso sólido para as ações da MGM, mas pode não ser suficiente caso os fundamentos de Las Vegas continuem a melhorar.

“Acreditamos que isso estabelece um bom piso para a ação”, escreveu Chaiken, que prevê aumento do tráfego em Las Vegas. “A oferta proposta representaria 10,5% a mais do que onde as ações fecharam na última sexta-feira. Supondo que estejamos corretos e que os fundamentos de Las Vegas estejam se fortalecendo, o mercado pode exigir um prêmio superior a 10%.”

O Mizuho mantém recomendação Outperform para as ações da MGM, com preço‑alvo de $59.