A ação da Sandisk está a todo vapor: vem um dia de acerto de contas?

O preço das ações da Sandisk continuou seu rali de alta esta semana, atingindo sua máxima histórica em meio ao contínuo boom de IA. A SNDK já subiu mais de 600% neste ano e mais de 4.000% nos últimos 12 meses. Embora esse rali possa continuar, existem riscos substanciais de que ocorra uma forte reversão ao longo do tempo.

O preço das ações da SNDK se beneficia do boom de IA

A principal razão para a forte alta do preço da SNDK neste ano é que o boom de IA continua a acelerar. Já vimos algumas das maiores empresas de IA, como Dell e Marvell Technology, dispararem nos últimos dias após divulgarem resultados sólidos.

O mesmo salto também está sendo observado em outros ativos. Por exemplo, o Roundhill Memory ETF (DRAM) captou mais de $15 bilhões em ativos desde seu lançamento em abril deste ano. Tornou-se o ETF de crescimento mais rápido já registrado. 

A tração contínua da IA levou a uma demanda substancial por seus produtos de memória, especialmente na indústria de data centers. Isso explica por que outras empresas semelhantes, como Kioxia e SK Hynix, também alcançaram suas máximas históricas.

Os números mais recentes mostraram que a empresa continuou crescendo no terceiro trimestre. Registrou mais de $5,9 bilhões em receita no terceiro trimestre, alta de 97% trimestre a trimestre (QoQ) e de 251% ano a ano (YoY). Isso a torna uma das empresas que mais crescem em Wall Street. 

Investidores acreditam que a empresa tem mais espaço para crescer. A estimativa média entre analistas é de que sua receita aumente 165% este ano, para $20 bilhões. Em seguida, alcançará mais de $42 bilhões no ano seguinte e $55 bilhões no ano posterior. 

A Sandisk é uma empresa de alta margem, com margem líquida de 35%. Essa margem provavelmente continuará a crescer enquanto os preços dos dispositivos de memória permanecerem elevados. Assim, se atingir uma receita anual de $50 bilhões, seu lucro líquido seria de $17,5 bilhões.

Há sinais de que a empresa não está tão sobrevalorizada, apesar do rali em curso. Possui um P/L a termo de 26, ligeiramente superior à média do S&P 500 de 21.

As ações da SNDK enfrentam riscos significativos

As ações da Sandisk enfrentam riscos importantes. O primeiro é que existe a possibilidade de o setor passar de escassez de oferta para excedente nos próximos anos. Isso é possível porque a indústria não é nem um monopólio nem um duopólio. Em vez disso, há muitos grandes participantes, como Samsung, SK Hynix, Micron, Kioxia e Western Digital. Essas empresas, em última instância, buscarão aumentar sua produção para se beneficiar dos preços em forte alta, movimento que levaria a uma reversão.

Outro risco é que grandes empresas de IA devem abrir capital este ano. Isso inclui empresas como OpenAI, SpaceX e Anthropic. As ações de IA provavelmente subirão antes das IPOs e depois cairão, à medida que investidores vendem a notícia.

Os aspectos técnicos também representam riscos importantes. Por exemplo, o preço da SNDK tornou-se altamente sobrecomprado, com o Índice de Força Relativa (RSI) e o Oscilador Estocástico atingindo níveis extremos. 

Gráfico das ações da SNDK | Fonte: TradingView

As ações da Sandisk também permanecem acima de todas as médias móveis, um sinal de que podem passar por uma reversão para a média em breve. Esses indicadores técnicos sugerem que, embora o rali da Sandisk possa continuar, há risco de que ele acabe despencando.

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