Precificação de opções indica que resultados do 2º tri não salvarão ações da Adobe

As ações da Adobe ADBE recuam um pouco na manhã de quinta-feira na véspera dos muito aguardados resultados do 2º trimestre da empresa de software, previstos para divulgação após o fechamento.

Há consenso de que a empresa reportará $5.81 por ação em ganhos (EPS) no trimestre recentemente encerrado, com aumento de 9.9% ano a ano na receita para $6.45 bilhões.

Rumo à divulgação, as ações da Adobe já negociam em mínima de 52 semanas, mas o mercado de derivativos parece acreditar que podem afundar ainda mais após os resultados em 11 de junho.

Para onde os dados de opções indicam que as ações da Adobe podem ir

Segundo a Barchart, os preços das opções de curto prazo sinalizam pressão contínua adiante. 

A relação put-call em contratos com vencimento em 12 de junho está atualmente em 1.17, indicando um viés de baixa, com o preço inferior definido em cerca de ~$206, o que sugere que as ações da ADBE poderiam estar negociando quase 7.5% abaixo dos níveis atuais um dia após os resultados.

Crucialmente, os aspectos técnicos sustentam essa narrativa de baixa na véspera da divulgação trimestral. A Adobe está decisivamente abaixo de suas principais médias móveis (MAs) — uma configuração que reforça que os vendedores (bears) mantêm o controle em vários intervalos de tempo.

Além disso, o índice de força relativa (RSI) da empresa está na casa dos 30 e poucos, indicando espaço para mais queda antes que a ação atinja o território de sobrevenda.

Observe também que a ADBE não paga dividendos atualmente, o que não ajuda diante desses alertas nos aspectos técnicos e no mercado de opções.

Por que o mercado de opções está pessimista com as ações da ADBE

O sentimento de baixa precificado nas opções deriva de preocupações estruturais em torno do domínio empresarial de longo prazo da ADBE.

Em 2026, a empresa listada no Nasdaq tornou-se uma vítima emblemática da narrativa “IA engole software”.

Investidores temem que plataformas de IA generativa de baixo custo e alta sofisticação, como o Claude Design da Anthropic e o Canva, estejam corroendo agressivamente a base de assinantes central da Adobe.

Para agravar essas preocupações competitivas, dados recentes de cartões de crédito de terceiros apontam para uma forte desaceleração no gasto com mídia digital para apenas 1.5%.

Traders acreditam que pacotes de crédito premium de IA e recursos Firefly não estão sendo monetizados rapidamente o suficiente para compensar a rotatividade de assinantes, deixando as ações da Adobe fortemente expostas a uma reprecificação punitiva pós-resultados.

O que a Adobe Inc precisa desesperadamente para se recuperar

Alimentando ainda mais as preocupações está um vácuo de liderança corporativa sem precedentes que pode dificultar a navegação da Adobe neste ponto de inflexão causado pela IA.

No início deste ano, o veterano CEO Shantanu Narayen inesperadamente anunciou planos de deixar o cargo, e o conselho ainda não nomeou um sucessor definitivo.

Sem um dirigente corporativo claro para traçar uma “contraestratégia” concreta contra concorrentes ágeis de inteligência artificial, Wall Street se recusa a conceder à ADBE sua avaliação premium.

Mesmo com investidores de destaque como Michael Burry argumentando que a ação está subvalorizada dado seus massivos ativos de treinamento de dados, operadores de opções preferem proteção à especulação.

A menos que a empresa entregue um resultado impecável hoje à noite, a Adobe parece pouco atrativa como candidata a comprar na queda.