Esqueça a Nvidia: Philippe Laffont revela sua forma preferida de obter exposição à IA

Empresas como Nvidia (NVDA) e Micron (MU) continuam no centro de todos os debates relacionados à IA em 2026, mas o bilionário investidor Philippe Laffont aborda o boom por outro ângulo.

Em entrevista recente à CNBC, o fundador da Coatue Management revelou que seu hedge fund de US$ 90 bilhões prefere uma estratégia clássica de 'pás e picaretas' em vez de apostar em fabricantes de chips individuais, como a NVDA.

Seus meios preferidos de obter exposição à IA incluem TSMC, Lam Research e Applied Materials Inc — as fábricas de silício fundamentais das quais toda empresa de semicondutores depende. 

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)

Laffont possui ações da TSMC por um motivo simples: não importa quem projete o próximo chip revolucionário de IA, ele terá de ser fabricado pela Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Por exemplo, a Amazon está implantando seu silício customizado Trainium, a Alphabet Inc. está comprometida com suas Tensor Processing Units (TPUs), e uma onda de startups ágeis está entrando no espaço de GPUs.

No entanto, como ressalta Laffont, “Todos eles, no fim das contas, vão precisar das mesmas máquinas” — e quase todos dependem dos nós de fundição de ponta da TSMC para fabricar seu silício.

Manter uma participação significativa na TSMC permite à Coatue permanecer agnóstica na acirrada corrida por chips, ao mesmo tempo em que captura de forma constante as recompensas de um ciclo de capex que não mostra sinais de desaceleração.

Lam Research (LRCX)

Para construir as arquiteturas microscópicas e hiperdensas exigidas pelas cargas de trabalho modernas de IA, hardware especializado é obrigatório.

Essa realidade leva Philippe Laffont diretamente à Lam Research Corp — um gigante do setor dominante em processos de gravação e deposição.

A infraestrutura moderna de IA está se movendo para o que o investidor de tecnologia chama de “era dos agentes”, na qual agentes de software autônomos executam fluxos de trabalho longos e multicamadas.

Essa mudança tecnológica exige grandes quantidades de memória de alta largura de banda (HBM) e encapsulamento avançado especializado — e a LRCX fabrica os equipamentos de capital precisos necessários para gravar vias verticais profundas e impecáveis em chips de memória avançada.

Para Laffont, possuir ações da Lam Research oferece uma janela direta para a camada física do ecossistema de IA, capturando receita confiável de toda empresa de tecnologia que constrói data centers.

Applied Materials (AMAT)

Completando o trio principal de participações de equipamentos de capital para semicondutores de Laffont está a Applied Materials, o maior fornecedor mundial de ferramentas usadas para fabricar microchips avançados.

À medida que a fabricação global de eletrônicos se torna cada vez mais local, as ações da AMAT se beneficiam de grandes ventos contrários estruturais e subsídios governamentais.

Laffont — formado pelo MIT e notável ex-aluno do Tiger Management de Julian Robertson — valoriza o quase monopólio da empresa em soluções de engenharia de materiais.

“Se eu for um fornecedor para as fabs, não preciso fazer uma aposta exata sobre qual chip vai vencer”, explicou ele.

Essa diversificação estratégica protege o portfólio da Coatue Management de ciclos rápidos de obsolescência, ao mesmo tempo em que dá aos investidores exposição ao hipercrescimento da expansão de fábricas de IA globalmente.

Observe que os três nomes da lista de Philippe Laffont também pagam dividendos.