Tom Lee vê queda em ações de chips como oportunidade clássica de compra

Riscos macroeconômicos, incluindo o ressurgimento de temores de alta de juros pelo Fed, e preocupações com avaliações recentemente abalaram o setor de tecnologia, desencadeando uma forte liquidação que pegou investidores de surpresa.

A turbulência começou na Ásia, onde o índice de referência sul-coreano KOSPI caiu cerca de 10%, desencadeando um efeito dominó que se espalhou rapidamente por Wall Street.

Nesse processo, o ETF de semicondutores iShares SOXX despencou cerca de 8% em uma única sessão, enquanto o Invesco QQQ Trust, fortemente exposto a tecnologia, recuou cerca de 3%.

Ainda assim, o chefe de research da Fundstrat, Tom Lee, pede calma, classificando a retração massiva em ações de chips como uma oportunidade clássica de compra para investidores de longo prazo.

Dados históricos indicam recuperação nas ações de chips

Em entrevista recente à CNBC, Lee assegurou aos investidores que a recente queda em ações de chips provavelmente é um episódio cíclico — não uma tendência permanente.

Citanto dados históricos desde 2011, o estrategista de mercado apontou que ações de semicondutores perderam 6% ou mais em um único dia em apenas 17 ocasiões (excluindo o crash desta semana).

E em cerca de 88% das vezes, elas reverteram completamente as perdas e atingiram avaliações mais altas dentro de um mês.

“Isso tem se mostrado uma retração passível de compra basicamente todas as vezes”, argumentou Lee — reforçando que padrões históricos favorecem fortemente uma recuperação rápida e robusta nas ações de chips no mês seguinte.

Demanda impulsionada por IA deve elevar ações de semicondutores

A tese fundamental por trás da postura positiva de Lee se baseia na insaciável demanda global por infraestrutura de inteligência artificial (IA).

Embora memória e processadores de computador constituam um setor historicamente cíclico e volátil, algoritmos avançados de IA exigem níveis inéditos de poder de processamento e infraestrutura física.

Essa mudança de paradigma deu aos fabricantes de chips um suporte estrutural que desafia desacelerações macroeconômicas padrões, e o momentum mais amplo é claro: desde o final de março, o ETF de semicondutores iShares (SOXX) subiu quase 90%.

Enquanto isso, o recém-lançado Roundhill Memory ETF (DRAM) disparou cerca de 150% desde seu debut no início de abril, destacando intensa alocação de capital em HBM (memória de alta largura de banda) e em hardware fundamental.

Poder de precificação torna ações de semicondutores atraentes nos níveis atuais

O desequilíbrio entre oferta e demanda concedeu às empresas de semicondutores um nível “atípico” de poder de precificação, permitindo-lhes ampliar margens de lucro mesmo com os clientes absorvendo custos gerais elevados.

Essa dinâmica operacional tornou-se um ponto de atrito notável para gigantes de hardware.

Por exemplo, o CEO da Apple Inc., Tim Cook, destacou explicitamente o fardo operacional durante uma teleconferência de resultados recente, declarando: “Para o trimestre de junho, esperamos custos de memória significativamente mais altos.”

Cook alertou que essas despesas crescentes com componentes continuarão a impactar as estratégias de negócio da empresa daqui para frente.

Dito isso, o que representa um desafio corporativo para fabricantes de dispositivos continua sendo uma verdadeira mina de ouro para investidores em chips, consolidando a lucratividade de longo prazo do setor — à medida que o capital continua a rotacionar para semicondutores, apesar da volatilidade macro de curto prazo e dos choques episódicos de aversão ao risco globais.