A ação de $700 que 'perdeu' 75% da noite — por que Wall Street não se abala

As ações da CrowdStrike NASDAQ:CRWD pareceram despencar na quinta-feira, passando de cerca de $773 no fechamento de quarta-feira para aproximadamente $193 nas cotações ajustadas pelo desdobramento.

A queda que parecia assustadora não foi uma liquidação, mas sim a efetivação do desdobramento de ações 4-por-1 programado pela empresa.

Investidores que possuíam uma ação agora passam a ter quatro, cada uma precificada em cerca de um quarto do nível anterior.

Isso significa que o valor total da posição permanece inalterado.

Desdobramento de ações da CrowdStrike: o que realmente aconteceu

O desdobramento 4-por-1 da CrowdStrike entrou em vigor em 2 de julho, após a empresa distribuir ações adicionais depois do fechamento de 1º de julho.

Os acionistas registrados em 25 de junho receberam três ações extras para cada ação que já possuíam, disse a empresa ao divulgar os resultados do primeiro trimestre.

Esperava-se que as negociações começassem em base ajustada pelo desdobramento em 2 de julho.

A matemática é simples: um acionista com uma ação da CrowdStrike avaliada em cerca de $773 na quarta-feira agora teria quatro ações avaliadas em cerca de $193 cada, antes de qualquer movimento normal do mercado.

Uma posição no valor de $7,730 em 10 ações torna-se uma posição com aproximadamente o mesmo valor em 40 ações.

Por isso o valor de manchete parece dramático, mas a economia não muda. Um desdobramento de ações não altera a capitalização de mercado, a porcentagem de participação acionária, a receita, o lucro ou o fluxo de caixa.

Isso simplesmente reduz o preço por ação e aumenta o número de ações na mesma proporção.

As empresas frequentemente dividem ações após um forte rali para tornar o papel mais acessível a investidores de varejo e funcionários.

O MarketWatch informou que a ação fechou a $772,74 em 1º de julho, sua quinta alta consecutiva, e estava apenas 1,64% abaixo de sua máxima de 52 semanas de $785,66 atingida em 1º de junho.

Por que Wall Street não se abala

Os analistas não tratam a aparente queda de 75% como um evento fundamental, porque não é. O debate mais importante é se as ações da CrowdStrike conseguem continuar crescendo rápido o suficiente para justificar uma avaliação elevada.

O cenário otimista permanece forte, com Michael Turrin, do Wells Fargo, elevando seu preço-alvo para a CrowdStrike de $500 para $900, ao mesmo tempo em que mantém uma recomendação de Compra.

O analista citou verificações que mostraram que clientes empresariais continuam priorizando gastos com segurança baseados em plataforma.

O panorama mais amplo dos analistas também é construtivo.

Segundo dados da FactSet, estimativas de 47 analistas colocavam o preço-alvo médio de 12 meses da CrowdStrike em $720,93 antes do ajuste pelo desdobramento, com previsões variando de $413 a $825.

Também mostrava um consenso de Compra entre 53 analistas que cobrem a ação, com 41 recomendações de Compra, 12 de Manter e nenhuma de Venda.

Ainda há um grupo cauteloso: Peter Weed, da Bernstein, manteve uma recomendação Market Perform e elevou seu preço-alvo para $413, de $368.

A preocupação é a avaliação, não o desdobramento, conforme o TradingKey também observou preocupações de que o crescimento da receita recorrente anual (ARR) possa desacelerar para abaixo de 25% e disse que a ação estava sendo negociada a cerca de 137 vezes os lucros projetados.