Ação DRAM: Por que o ETF com Micron, SK Hynix e SanDisk despencou

O Roundhill Memory ETF (DRAM) recuou pelo segundo dia consecutivo, à medida que os nervos no setor de memória se intensificaram. O fundo, que se tornou um gigante de US$24,3 bilhões, caiu para US$62,45 no pré-mercado, uma queda de 22,75% em relação ao seu ponto mais alto deste ano.

Por que o ETF DRAM está caindo

O DRAM é um dos principais ETFs que dá aos investidores acesso às maiores empresas do setor de memória. Ele acompanha empresas principalmente dos Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul. 

Os maiores nomes do fundo são empresas como Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk e Kioxia. Suas três maiores participações representam cerca de 73,4% dos ativos do fundo, o que constitui um risco relevante caso a situação se deteriore.

Há sinais de que a situação no setor de memória está mudando. Por exemplo, um relatório na quarta-feira sugeriu que a Meta Platforms estaria considerando iniciar um negócio de nuvem para vender sua capacidade ociosa.

O termo “ociosa” soa um grande alerta para investidores, já que a Meta se tornou uma das maiores gastadoras na indústria de IA. Ela planeja gastar entre US$125 bilhões e US$145 bilhões em despesas de capital este ano. Mais recentemente, anunciou um acordo de US$27 bilhões com a Nebius, um dos principais players na indústria de neocloud.

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Portanto, existe o risco de que o setor esteja começando a atingir o pico, o que pode levar a uma desaceleração na indústria de memória que impulsionou seus preços nos últimos anos. Em nota, analistas da DA Davidson disseram:

“Se a Meta desacelerar o Capex e começar a monetizá-lo, vemos um potencial significativo de alta para receita e fluxo de caixa. Ela poderia permanecer na corrida da IA voltando às suas raízes de código aberto.”

O ETF DRAM também enfrenta grandes desafios diante de relatos de que a Apple estaria pressionando a administração Trump para permitir que comprasse chips de memória de grandes fornecedores chineses. Tal medida, se aceita, aumentaria a oferta de chips, afetando seus preços.

O ETF também cai após um novo relatório sobre a SK Hynix. Segundo a Bloomberg, o produto alavancado CSOP Sk Hynix Daily (2x) acumulou mais de US$13 bilhões em ativos e está começando a movimentar a ação que foi criado para acompanhar.

Há preocupações de que o aumento da alavancagem nas ações sul-coreanas possa desencadear uma retração nos próximos meses, à medida que os traders comecem a desfazer essas posições. 

Um relatório recente mostrou que os empréstimos das famílias na Coreia do Sul aumentaram KRW 9,3 trilhões em maio, ante KRW 3,5 trilhões em abril, o crescimento mais rápido desde agosto de 2024. O Citi observou que o surto foi amplamente atribuído à crescente demanda por ações.

Formação de padrão de divergência de alta 

Gráfico da ação DRAM | Fonte: TradingView

O ETF DRAM também corre o risco — o ETF DRAM formou um padrão de divergência de baixa, que ocorre quando os principais osciladores caem enquanto os ativos sobem.

Nesse caso, como o gráfico de quatro horas mostra, o Percentage Price Oscillator (PPO) vem caindo desde 11 de maio, quando atingiu o pico de 10,4%. Da mesma forma, o Índice de Força Relativa (RSI) vem caindo, passando do nível de sobrecompra de 89 para os atuais 43.

Uma divergência de baixa normalmente é seguida por fraqueza nos preços, o que explica por que a ação DRAM está caindo hoje.

A queda também ocorre à medida que investidores realizam lucros nessas ações de memória, que tiveram o melhor desempenho nos Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul neste ano.