TeraWulf sobe após Anthropic assinar arrendamento de data center de IA de $19B

As ações da desenvolvedora de infraestrutura de IA TeraWulf WULF subiram mais de 17% na negociação pré-mercado nesta segunda-feira depois que a Anthropic assinou um arrendamento de 20 anos para um data center em grande escala em Kentucky.

Espera-se que o acordo gere aproximadamente $19 billion em receita ao longo do seu prazo inicial e fortalece ainda mais a posição da TeraWulf como uma das várias empresas que antes mineravam Bitcoin e que agora estão aproveitando a demanda em alta por capacidade computacional de IA.

Segundo o acordo anunciado na segunda-feira, a Anthropic arrendará um data center localizado a cerca de uma hora a sudoeste de Louisville, Kentucky.

Espera-se que a instalação ofereça cerca de 400 megawatts de capacidade, com a primeira entrega de energia prevista para a segunda metade de 2027.

O campus deverá subir até os 401 MW completos no início de 2028.

O acordo representa um dos maiores compromissos de infraestrutura de IA de longo prazo anunciados este ano e deve gerar cerca de $19 billion em receita durante o período do arrendamento.

Separadamente, a TeraWulf afirmou ter firmado um acordo definitivo para vender sua participação acionária de 50,1% na Abernathy Joint Venture para um grupo de investidores liderado por seu parceiro de joint venture, a Fluidstack.

A empresa disse que a transação monetiza seu investimento de aproximadamente $450 million com um prêmio sobre o capital investido, liberando recursos adicionais para expansão de projetos de infraestrutura de IA totalmente controlados pela TeraWulf.

AI pivot ganha força

A TeraWulf vem deslocando cada vez mais seu foco da mineração de criptomoedas à medida que a queda da atratividade econômica da mineração de Bitcoin tem incentivado os mineradores a reaproveitar sua infraestrutura de energia para cargas de trabalho de inteligência artificial e computação de alto desempenho.

As ações da companhia subiram mais de 66% neste ano e mais de 340% nos últimos 12 meses, à medida que os investidores adotaram essa estratégia.

Sinais de que a transição está começando a dar resultados surgiram no relatório de resultados do primeiro trimestre divulgado em maio.

Arrendamentos de computação de alto desempenho geraram $21 million em receita durante o trimestre, bem acima das estimativas de Wall Street de $18.6 million.

Um ano antes, a empresa não havia gerado receita de arrendamentos de IA.

No geral, a receita trimestral, porém, caiu ligeiramente para $34 million, ante $34.4 million um ano antes, enquanto a TeraWulf reportou uma perda por ação maior que o esperado de $1.01, em comparação com uma perda de 16 cents um ano antes.

Os analistas esperavam uma perda de cerca de 20 cents.

Analistas veem potencial de alta adicional

Apesar do resultado aquém das expectativas, números encorajadores relacionados à receita de arrendamentos de HPC levaram várias empresas de Wall Street a iniciar cobertura otimista nas últimas semanas.

A Citi lançou recentemente cobertura com recomendação de Compra e preço-alvo de $36, implicando aproximadamente 39% de upside em relação ao preço de fechamento de sexta-feira.

Segundo a CNBC, o analista da Citi Michael Rollins acredita que a TeraWulf continua bem posicionada à medida que a demanda por computação de alto desempenho segue superando a infraestrutura disponível.

"O desafio é que as restrições de oferta para implantações em larga escala não estão diminuindo imediatamente, pois a transmissão de energia continua limitada em mercados metropolitanos chave e a resistência das comunidades a data centers (conhecida como NIMBY-ism) aumentou. A TeraWulf é uma das várias empresas que estão abordando o potencial gargalo", disse Rollins.

A Citi observou que, embora as implantações de IA ainda estejam em estágios iniciais, a TeraWulf está construindo uma estrutura capaz de desenvolver entre 250 MW e 500 MW de nova capacidade de data center anualmente ao converter sites industriais com acesso à rede existente em instalações de IA em hiperescalas.

Rollins reconheceu riscos de execução e financiamento, incluindo o desafio de concluir grandes projetos em prazos apertados, mas argumentou que "a avaliação ainda não reflete as oportunidades de crescimento plurianuais da WULF."

Outros analistas também ficaram positivos em relação à ação.

A BofA Securities iniciou cobertura no mês passado com recomendação de Compra e preço-alvo de $34, argumentando que a mudança da empresa da mineração tradicional de Bitcoin para infraestrutura de IA a posiciona para se beneficiar da crescente demanda por computação de alto desempenho.

Segundo a Investing.com, o analista da BofA Michael Funk disse que a empresa está bem posicionada dentro do mercado de infraestrutura de IA em rápida expansão e destacou catalisadores futuros, incluindo a conclusão do projeto Lake Mariner ainda este ano e o esperado anúncio de um cliente para o campus de Kentucky.

A Bernstein iniciou anteriormente cobertura com recomendação Outperform e preço-alvo de $46, citando o pipeline de projetos em crescimento da empresa e seu modelo de arrendamento com baixa necessidade de capital, enquanto a Citizens reiterou uma recomendação Market Outperform com preço-alvo de $32.

A TeraWulf também continuou a fortalecer seu balanço para apoiar suas ambições em IA.

A empresa concluiu recentemente uma emissão de títulos high-yield de $3.2 billion para financiar a expansão de seu campus Lake Mariner em Nova York.

O financiamento conta com a Google como garantidor assim que a instalação se tornar operacional, o que adiciona credibilidade à plataforma de infraestrutura da TeraWulf.