Ações da Navitas caem 9% hoje: o que assusta os investidores?

As ações da Navitas Semiconductor NASDAQ:NVTS caíram fortemente no pré-mercado na quarta-feira, após a Wolfspeed acusar a empresa de infringir patentes em várias linhas principais de produtos de chips de potência.

O desenvolvimento adiciona uma nuvem legal a uma das negociações de semicondutores ligadas à IA mais voláteis do mercado.

A NVTS era negociada em torno de US$13,99, em queda de cerca de 8,2%, enquanto alguns feeds ao vivo mostravam uma queda intradiária mais acentuada, superior a 9%.

A liquidação é intensa porque a Navitas não é mais vista apenas como uma pequena fabricante de chips de potência; os investidores a estão precificando como uma potencial vencedora das atualizações de energia em centros de dados de IA.

Processo da Wolfspeed atinge a narrativa central de crescimento da Navitas

O gatilho imediato é legal: a Wolfspeed afirmou ter ajuizado uma ação por violação de patentes contra a Navitas na Corte Distrital dos EUA para o Distrito de Delaware na terça-feira.

O fabricante de semicondutores de bandgap largo disse que estava tomando medidas para proteger sua propriedade intelectual relacionada ao nitreto de gálio e ao carboneto de silício.

A queixa abrange uma ampla gama de produtos da Navitas.

A Wolfspeed afirmou que os produtos supostamente infratores incluem os FETs à base de GaN da Navitas das famílias GaNFast, GaNSlim e GaNSafe, bem como seus MOSFETs GeneSiC e módulos SiCPAK.

A empresa também citou cinco patentes dos EUA no processo.

O CEO da Wolfspeed, Robert Feurle, disse que a empresa está "profundamente comprometida" em defender a propriedade intelectual construída ao longo de décadas de inovação e investimento em pesquisa.

Ele acrescentou que proteger o portfólio de patentes da Wolfspeed é uma prioridade estratégica para a empresa e seus acionistas.

Isso não significa que a Wolfspeed tenha ganho algo, mas os investidores agora precisam precificar a incerteza em torno de possíveis indenizações, custos de licenciamento, risco de injunções e distração da gestão.

Analistas aprovaram o pivô, mas a avaliação já havia subido muito

Antes do processo, o cenário otimista ganhava ímpeto.

O analista do Needham, N. Quinn Bolton, elevou seu preço-alvo para a Navitas de US$13 para US$21 e manteve a recomendação de Compra após os resultados e as orientações da empresa superarem as expectativas do mercado.

Bolton relacionou a melhora nas perspectivas ao pivô da Navitas para mercados de alta potência, central na narrativa de atualização de energia de centros de dados de IA.

O analista da Baird, Tristan Gerra, também manteve a recomendação de Compra e elevou seu preço-alvo para US$20, ante US$4 em maio.

Esse grande aumento no preço-alvo refletiu o otimismo crescente de que os produtos GaN e SiC da Navitas podem ter um papel maior em sistemas de energia de próxima geração.

Mas a avaliação já havia se tornado difícil de ignorar.

A Navitas havia disparado após seu papel na iniciativa de infraestrutura de IA MGX da Nvidia atrair a atenção dos investidores, com a ação subindo cerca de 370% no último ano e negociada a aproximadamente 137 vezes as vendas projetadas para os próximos 12 meses.

Quando uma ação está precificada para execução perfeita, mesmo uma nuvem legal pode rapidamente se transformar em um evento de reavaliação.