Emissão de ADR da SK Hynix atrai demanda superior a sete vezes: relatório

Investidores globais fizeram ordens que somam mais de sete vezes as ações disponíveis na próxima oferta de American depositary receipts (ADR) da SK Hynix, reportaram Bloomberg e Reuters.

Segundo a Bloomberg, a oferta atraiu forte interesse de fundos long-only globais e investidores focados em tecnologia antes do preço esperado para quinta-feira.

Cerca de 1.000 investidores institucionais participaram do roadshow da administração da empresa no início desta semana, refletindo amplo interesse por uma das maiores listagens no exterior na Nasdaq.

A emissão de ADR equivale a 17.79 million common shares.

SK Hynix disse anteriormente em documentos regulatórios que determinaria o preço final da oferta na quinta-feira, com a negociação na Nasdaq programada para começar em 10 de julho.

A Reuters reportou anteriormente que investidores com base nos EUA enviaram ordens substanciais, com vários pedidos na faixa de $200 million a alguns superiores a $1 billion.

A empresa também divulgou na segunda-feira que a Baillie Gifford Overseas Limited, fundos geridos pela Coatue Management e a Situational Awareness Partners indicaram separadamente interesse em comprar, em conjunto, até $7 billion de seus ADRs nos EUA.

Com base no preço de fechamento das ações da SK Hynix em Seul na sexta-feira passada, a oferta está avaliada em aproximadamente $28 billion, colocando-a no caminho para se tornar a maior listagem de uma empresa estrangeira nos EUA.

O alvo atual, no entanto, é inferior ao objetivo de captação anterior da empresa de 45.453 trillion won.

A demanda por memória movida por IA continua sustentando a perspectiva de longo prazo

Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária, com a oferta representando cerca de 2,5% da capitalização de mercado da SK Hynix.

A empresa emergiu como uma das maiores beneficiárias do boom global de infraestrutura de IA.

Seu valor de mercado mais do que triplicou neste ano à medida que a demanda por chips de memória de alta largura de banda (HBM) usados em servidores de IA disparou.

A SK Hynix tornou-se fornecedora líder da Nvidia para chips HBM após mais de uma década de investimentos na tecnologia, estratégia que posicionou a companhia sul-coreana no centro da cadeia de suprimento de hardware para IA.

Embora as ações de semicondutores globalmente tenham perdido algum ímpeto nas últimas semanas diante de preocupações sobre gastos com IA e maior volatilidade do mercado, a SK Hynix e a rival Samsung Electronics continuam com ganhos substanciais de longo prazo graças à demanda robusta de centros de dados de IA.

As ações da SK Hynix caíram cerca de 25% nas últimas duas semanas após um forte rali, mas o papel ainda acumula alta de aproximadamente 680% no último ano.

A empresa afirmou que os recursos da oferta de ADR serão usados para ampliar instalações de fabricação de semicondutores na Coreia do Sul e comprar equipamentos avançados de fabricação de chips, incluindo sistemas de litografia extreme ultraviolet (EUV) da ASML.

Os investimentos têm o objetivo de aumentar a capacidade de produção enquanto a demanda por chips de memória para IA continua superando a oferta.

Listagem nos EUA pode destravar avaliações mais altas

Analistas de mercado acreditam que a listagem na Nasdaq pode catalisar uma reavaliação de valuation ao aumentar a visibilidade da SK Hynix entre investidores globais.

O analista da Meritz Securities, Kim Sun-woo, disse em nota de pesquisa recente que a listagem de ADR ajudaria a SK Hynix a reduzir a diferença de valuation em relação à rival dos EUA, Micron Technology.

Kim acrescentou que a listagem também pode abrir caminho para a inclusão da SK Hynix no Philadelphia Semiconductor Index, um benchmark acompanhado de perto por ETFs e produtos de investimento passivos globais.

A inclusão no índice poderia gerar demanda adicional pela ação por meio de entradas de fundos passivos, ao mesmo tempo em que melhora sua posição entre investidores internacionais.

A Meritz Securities também espera que a SK Hynix continue registrando resultados sólidos, sustentados pela demanda resiliente por chips de memória para IA e pela oferta restrita na indústria, mesmo com o aumento gradual da produção ao longo do ano.

O HSBC também se mostrou mais otimista em relação ao papel.

No mês passado, a corretora disse que elevaria sua avaliação aplicando um prêmio de 20% ao seu múltiplo anterior preço/valor contábil de 2,8 vezes, resultando em um múltiplo revisado de 3,4 vezes.

O banco afirmou que a valorização mais alta refletia "iniciativas mais proativas e favoráveis aos acionistas e melhor acessibilidade a investidores globais."