Ações da SpaceX caem após abortar voo de teste do Starship: queda de 19% é compra?

As ações da SpaceX caíam na negociação pós-fechamento, depois de fecharem abaixo do preço do IPO pela primeira vez na quinta-feira, após o 13º voo de teste do Starship da empresa ser abortado menos de um segundo antes da decolagem, aumentando as preocupações dos investidores em um momento em que apostas baixistas contra a ação estão se acumulando.

A ação caiu cerca de 4.5% na negociação pós-fechamento depois que o lançamento foi cancelado, ampliando as perdas do pregão regular, quando fechou a $131.11, abaixo do preço do IPO de junho de $135.

As ações agora acumulam queda de aproximadamente 19% desde a estreia da empresa no mercado no mês passado.

O lançamento fracassado ocorre enquanto investidores acompanham de perto o progresso da SpaceX em avançar seu programa de foguetes reutilizáveis, central para suas ambições em internet via satélite, exploração lunar e futura infraestrutura para inteligência artificial.

Especialistas do setor notaram que atrasos em lançamentos e falhas em testes são comuns durante o desenvolvimento de foguetes, embora o momento, juntamente com a recente queda da ação, tenha aumentado a atenção dos investidores.

Abortamento de última hora interrompe lançamento do Starship

O foguete Starship estava programado para decolar da instalação Starbase da SpaceX no sul do Texas quando uma parada automática foi acionada durante a ignição dos motores.

Os 33 motores Raptor do foguete começaram a entrar em ignição antes que o sistema os desligasse momentos antes do lançamento.

"Acionamos uma parada no booster que abortou nossa decolagem quando estávamos começando a acender esses motores Raptor", disse o porta-voz da SpaceX, Dan Huot, durante a transmissão ao vivo da empresa.

O CEO Elon Musk confirmou posteriormente que o lançamento foi interrompido porque vários motores não ligaram corretamente.

"Alguns dos motores não deram partida, acionando um abortamento automático do lançamento," Musk escreveu no X.

"Para ter confiança em um bom voo, 2 Raptors serão removidos e substituídos. O momento mais provável para o lançamento é no início da próxima semana."

A missão de quinta-feira marcaria o primeiro voo da configuração Starship V3 atualizada desde que a SpaceX completou o maior IPO da história dos EUA.

O programa de testes permanece sob escrutínio

O revés mais recente sucede outro teste imperfeito do Starship em maio.

Embora o foguete tenha alcançado o espaço com sucesso, múltiplos motores falharam ao tentar religar durante a sequência de pouso do booster Super Heavy, fazendo com que ele caísse no Golfo do México.

A Federal Aviation Administration subsequently ordered an investigation before clearing the vehicle for another launch earlier this week.

"O relatório final de incidentes cita as duas causas-raiz mais prováveis para a perda do booster Super Heavy como efeitos térmicos em componentes do sistema de propulsão durante a subida e configurações errôneas do sistema de alarme de motores", disse a FAA.

A SpaceX implementou quatro medidas corretivas, incluindo atualizações de software e hardware, antes do lançamento planejado para quinta-feira.

A missão também tinha como objetivo lançar 20 satélites Starlink de próxima geração projetados para testar novas capacidades de comunicação antes de se desintegrarem intencionalmente durante a reentrada na atmosfera.

Apostas vendidas crescentes aumentam a pressão

A fraqueza nas ações da SpaceX coincidiu com um forte aumento no posicionamento baixista.

Segundo a Ortex Technologies, investidores que apostaram contra a ação estão sentados em aproximadamente $8.7 bilhões em lucros não realizados, já que as ações caíram desde a máxima pós-IPO de $225.64, noticiou a Reuters.

"A SpaceX tem sido uma montanha-russa para os vendedores a descoberto, e acabou firmemente a favor deles", disse Peter Hillerberg, cofundador da Ortex.

"Em vez de realizarem lucros, os investidores pessimistas continuaram adicionando posições durante toda a queda."

Quase 49% das ações negociáveis da empresa estão agora emprestadas para vendedores a descoberto, segundo a Ortex, criando potencial para maior volatilidade.

A firma de pesquisa estima que cada movimento de $1 nas ações da SpaceX representa mais de $300 milhões em ganhos ou perdas para investidores baixistas.

Grande parte da pressão recente reflete preocupações mais amplas sobre avaliações elevadas do setor de tecnologia e investimentos em inteligência artificial financiados por dívida.

Analistas permanecem divididos sobre a avaliação

A queda da ação suscitou debate sobre se a correção recente representa uma oportunidade de compra.

O ex-gestor de hedge funds Whitney Tilson argumentou que as avaliações continuam esticadas apesar da liquidação.

"Nem pense em procurar o fundo desta ação, pois ela ainda é negociada a 92 vezes as receitas dos últimos 12 meses", escreveu Tilson.

"Isso significa que ainda está quase 10 vezes supervalorizada, dado que eu considero um múltiplo generoso para a ação em 10 vezes as receitas."

A Piper Sandler iniciou cobertura da SpaceX na quinta-feira com recomendação Neutra e preço-alvo de $156.

A corretora disse que continua positiva quanto às perspectivas de longo prazo da empresa, mas espera desafios no curto prazo, incluindo expirações escalonadas de lock-up, incerteza em torno de uma potencial aquisição da Tesla e os substanciais gastos de capital necessários para desenvolver centros de dados orbitais de IA.

A firma também observou que os requisitos de investimento anuais podem alcançar dezenas de bilhões de dólares antes que os investidores ganhem confiança na estratégia de longo prazo da empresa.

Apesar da fraqueza recente, Wall Street continua amplamente otimista.

De acordo com dados da LSEG, 27 dos 32 analistas que cobrem a SpaceX recomendam a compra da ação, enquanto quatro têm recomendações neutras e apenas um mantém recomendação de venda, sugerindo que a maioria dos analistas continua a ver a queda recente como um revés de curto prazo, e não uma mudança na perspectiva de crescimento de longo prazo da empresa.