Por que as ações da IREN, CoreWeave e Nebius estão em queda livre

As principais ações do neocloud estão em queda livre, apagando bilhões de dólares em valor à medida que surgem preocupações com os gastos com IA. 

As ações da IREN caíram para US$ 33,61, seu nível mais baixo desde 7 de abril, e 52% abaixo do ponto mais alto deste ano. Sua avaliação recuou de US$ 24 bilhões para US$ 12,4 bilhões.

CoreWeave, o maior player do setor, também despencou para US$ 72, ante o recorde de US$ 186. Sua capitalização de mercado também caiu de US$ 87 bilhões para US$ 39 bilhões.

Da mesma forma, as ações da Nebius Group caíram de US$ 298 para US$ 170. Outras empresas do setor, incluindo mineradoras de Bitcoin como MARA, Riot Platforms e Cipher, desabaram nos últimos meses.

Ações da CoreWeave, Nebius e IREN | Fonte: TradingView

IREN, CoreWeave e Nebius caem à medida que apreensões sobre IA persistem

Uma das razões para a queda das empresas de neocloud é a apreensão em relação ao setor de IA. Essas preocupações persistiram nesta semana mesmo depois dos resultados recentes de grandes empresas de tecnologia como TSMC, Micron e Samsung, que mostraram aceleração do crescimento.

Como resultado, a maioria das empresas do setor despencou nas últimas semanas. No Japão, as ações da Kioxia despencaram mais de 50% em relação ao pico deste ano. Outras empresas como Softbank, AMD, SK Hynix e SanDisk também caíram. 

Essas apreensões provavelmente ocorrem enquanto investidores aguardam os resultados de grandes empresas de tecnologia como Microsoft, Amazon, Meta Platforms e Google. Essas companhias provavelmente detalharão suas prioridades de gastos. E, com suas ações tendo desempenho inferior ao mercado neste ano, há o risco de que algumas reduzam suas ambições.

Aumento da concorrência no setor neocloud

As ações da IREN, CoreWeave e Nebius também despencaram com o aumento da concorrência no setor. 

A SpaceX, que tem uma capitalização de mercado superior a US$ 1,8 trilhão, já fechou acordos com empresas como Google, Anthropic e Reflection AI. O Google pagará mais de US$ 920 milhões por mês, enquanto Anthropic e Reflection pagarão US$ 1,25 bilhão e US$ 150 milhões por mês, respectivamente.

Além da SpaceX, há relatos de que a Meta Platforms também está entrando no segmento, movimento que a levará a vender sua capacidade excedente para outras empresas do setor de hiperescaladores.

Mais empresas como Riot Platforms, Cipher Mining e MARA ingressaram no setor. A entrada delas deve aumentar a demanda por chips e produtos de memória, o que elevará os preços.

Endividamento crescente e temores de diluição

Nebius, CoreWeave e Nebius, nos quais a Nvidia investiu, também estão enfrentando dificuldades em meio a temores de diluição. Dados recentes mostram que essas empresas levantaram bilhões de dólares em dívida e podem ter recorrido à venda de ações nos últimos meses.

A dívida de curto prazo da CoreWeave saltou para US$ 7,5 bilhões, enquanto sua dívida de longo prazo disparou para US$ 17,3 bilhões. A dívida de longo prazo da Nebius aumentou para US$ 8,4 bilhões, ante US$ 4,1 bilhões em dezembro do ano passado. A dívida da IREN subiu para mais de US$ 3,6 bilhões neste ano. 

Portanto, é provável que as empresas continuem gastando quantias substanciais. Também é provável que diluam seus acionistas vendendo ações. Esses receios explicam por que investidores estão apostando contra suas ações. Dados do Seeking Alpha mostram que a IREN tem uma participação vendida (short interest) de 21,27%, enquanto a CoreWeave tem 18% e a Nebius, 27%.