Ações da SpaceX se recuperam e sobem 6% após Macquarie recomendar compra em queda

As ações da SpaceX SPCX subiram mais de 6% na terça-feira, interrompendo uma sequência de sete sessões de perdas depois que a Macquarie reiterou sua postura otimista em relação à ação, afirmando que a correção recente oferece aos investidores um ponto de entrada atraente em aquilo que descreve como um líder de longo prazo em infraestrutura e inteligência artificial.

O rali elevou a ação para cerca de $127, embora ela ainda esteja abaixo do preço de oferta pública inicial de $135 após um declínio gradual pós-listagem.

A Macquarie disse que a fraqueza recente criou uma desconexão entre a avaliação de mercado da empresa e suas perspectivas de crescimento de longo prazo, particularmente em IA.

Oportunidade de compra após forte correção

As ações da SpaceX estão sob pressão desde sua IPO recorde em 12 de junho e continuam mais de 20% abaixo do preço de fechamento de estreia, apesar do repique de terça-feira.

A ação também sofreu um revés na semana passada depois que o 13º voo-teste do Starship foi abortado menos de um segundo antes da decolagem porque vários motores não conseguiram acender.

Os analistas da Macquarie, liderados por Paul Golding, acreditam que esses problemas de curto prazo não alteraram o caso de investimento de longo prazo da empresa.

Reafirmando a classificação Outperform e um preço-alvo de 12 meses de $250, a corretora disse que os investidores continuam subestimando a oportunidade de inteligência artificial da SpaceX, além de seu negócio aeroespacial central.

"Vemos um potencial de alta significativo derivado da opcionalidade em IA; atingir apenas uma fração das ambições de capacidade computacional terminal poderia justificar uma valorização acima dos níveis atuais", escreveram os analistas.

Segundo a Macquarie, a venda recente apresenta uma oportunidade rara de comprar aquilo que descreve como uma plataforma de infraestrutura definidora de categoria com um desconto significativo em relação ao seu valor intrínseco.

Resultados e lock-up em foco

A atenção agora se volta para Aug. 4, quando a SpaceX está programada para divulgar resultados trimestrais pela primeira vez como empresa de capital aberto.

A divulgação de resultados também desencadeará a primeira fase da expiração escalonada do lock-up da IPO da empresa.

Ao contrário do período padrão de lock-up de seis meses usado na maioria das listagens, a SpaceX adotou uma estrutura faseada destinada a reduzir o risco de vendas em massa por insiders.

Após a divulgação dos resultados, insiders poderão vender até 20% de suas participações bloqueadas elegíveis, representando até 911.5 milhões de ações.

Mais 10% das ações bloqueadas poderiam se tornar elegíveis para venda se a ação negociar pelo menos 30% acima do preço de IPO em cinco das dez sessões de negociação que antecedem o relatório de resultados.

A aproximação do vencimento do lock-up tornou-se outro foco para os investidores após o declínio sustentado do preço da ação.

Vendedores a descoberto aumentam apostas

A fraqueza recente também atraiu investidores baixistas.

O interesse vendido subiu para cerca de um terço do float público da SpaceX nas últimas semanas, à medida que traders se posicionaram para mais quedas.

Como apenas uma porção limitada das ações está disponível para negociação antes da expiração do lock-up, o aumento das vendas a descoberto amplificou a volatilidade.

O CEO Elon Musk descartou essas apostas baixistas em uma publicação no X na segunda-feira.

"A probabilidade de sobrevivência de empresas que mantêm uma posição vendida significativa em SpaceX ao longo do tempo é muito baixa", escreveu Musk.

Debate sobre avaliação continua

Embora a Macquarie acredite que a correção recente tenha criado uma oportunidade de compra atraente, nem todos os analistas concordam.

O ex-gestor de hedge funds Whitney Tilson afirmou na semana passada que a ação continua cara apesar da forte queda.

"Nem pense em pescar no fundo desta aqui, pois ela ainda é negociada a 92 vezes as receitas dos últimos 12 meses", escreveu Tilson.

"Isso significa que continua quase 10 vezes sobrevalorizada, dado que eu acredito que um múltiplo generoso para a ação seria 10 vezes as receitas."

As visões contrastantes destacam o debate em torno da SpaceX após sua IPO de alto impacto, com os otimistas focando nas ambições de longo prazo em IA e no setor espacial, enquanto os céticos argumentam que a avaliação ainda deixa pouca margem para erros de execução.