Por que as ações da Tesla caem mais de 13% após resultados do 2º trimestre

As ações da Tesla TSLA caíram 13% na quinta-feira depois que a fabricante de veículos elétricos reafirmou planos de aumentar fortemente os gastos com infraestrutura de inteligência artificial.

A medida ofuscou receitas acima do esperado e reforçou a preocupação dos investidores com o aumento das despesas de capital e o enfraquecimento da geração de caixa.

O papel ampliou as perdas após encerrar 1,3% em queda na quarta-feira. A capitalização de mercado da ação está agora perto da marca de $1 trilhão.

A Tesla reportou lucro ajustado de 33 cents por ação, abaixo das expectativas dos analistas de 51 cents, enquanto a receita subiu para $28.24 billion ante $22.5 billion um ano antes, superando as estimativas de consenso de $25.71 billion.

A empresa também registrou fluxo de caixa livre negativo no trimestre, já que a despesa de capital aumentou 142% ano a ano, para $5.79 billion.

A Tesla reafirmou planos de gastar mais de $25 billion neste ano enquanto amplia investimentos em infraestrutura de inteligência artificial, direção autônoma, robótica e capacidade de computação.

As ações da Alphabet também caíram mais de 6% depois que a controladora do Google reportou fluxo de caixa livre negativo e elevou a previsão de despesa de capital para 2026 para entre $195 billion e $205 billion, ao mesmo tempo em que alertou que os gastos aumentarão ainda mais em 2027.

As quedas destacaram a crescente preocupação dos investidores de que os gastos com inteligência artificial estão subindo mais rápido do que a geração de caixa em todo o setor de tecnologia.

Receita cresce enquanto margens enfraquecem

A Tesla informou que o lucro líquido caiu 5% ano a ano, para $1.11 billion, ou 32 cents por ação, ante $1.17 billion, ou 33 cents por ação, um ano antes.

A receita automotiva aumentou 23%, para $20.52 billion, enquanto a receita do negócio de energia da empresa, incluindo sistemas solares e de armazenamento de baterias, subiu 13%, para $3.14 billion.

A receita de serviços e outros negócios, incluindo reparos de veículos fora da garantia, cresceu 50%, para $4.58 billion.

Apesar da receita automotiva mais forte, a margem bruta da Tesla caiu para 16.8% ante 17.2% um ano antes, ficando abaixo das expectativas dos analistas de 19.4%, segundo a StreetAccount.

A empresa atribuiu parte da pressão à redução do preço médio de venda após a introdução de versões mais baratas dos Model 3 e Model Y, em seguida à aposentadoria dos Model S e Model X, de preço mais elevado.

Investimento em IA continua sendo prioridade

A Tesla disse que continua a expandir a infraestrutura que sustenta sua estratégia de longo prazo em inteligência artificial.

“A construção e a aceleração de capacidade relacionadas às nossas iniciativas de infraestrutura plurianuais, incluindo computação de IA, solar, material para baterias e fabricação de semicondutores estão em andamento”, disse a empresa em sua apresentação aos acionistas.

O diretor-executivo Elon Musk defendeu os gastos elevados da empresa durante a teleconferência de resultados na quarta-feira.

“Este é um ano massivo de capex. Estou confiante de que todas as coisas nas quais estamos investindo gerarão retornos incríveis. Realmente, talvez os melhores retornos de capex que já vimos”, disse Musk.

A Tesla também informou que está instalando linhas de produção de primeira geração para o Optimus, seu robô humanoide, e espera que a produção comece em breve.

Executivos disseram aos investidores que a frota de veículos autônomos Cybercab da empresa já completou 380.000 milhas sem supervisão, indicando progresso contínuo em seu programa de direção autônoma.

Analistas permanecem positivos quanto à perspectiva de longo prazo

Apesar da reação negativa do mercado, várias empresas de Wall Street mantiveram visões construtivas de longo prazo enquanto reduziram seus preços-alvo.

O analista do JPMorgan Rajat Gupta reduziu seu preço-alvo para a Tesla para $445, ante $475, mantendo uma classificação Neutra.

Gupta afirmou que as ações da Tesla "provavelmente permanecerão em faixa no curto prazo" à medida que as estimativas de ganhos futuros continuam a cair em meio ao aumento dos gastos de investimento.

O analista do Mizuho Vijay Rakesh também cortou seu preço-alvo para $450, ante $480, ao mesmo tempo em que reiterou uma recomendação Outperform.

Rakesh disse que a Tesla continua "bem posicionada na liderança de IA física" por meio de sua plataforma Cybercab, com a robótica humanoide oferecendo uma oportunidade de crescimento em prazo mais longo.

Ele acrescentou que ventos favoráveis regulatórios devem ajudar a compensar obstáculos de curto prazo decorrentes de tarifas europeias e da revogação de créditos fiscais para veículos elétricos nos EUA, com a Tesla provavelmente enfrentando menos pressão do que seus pares.

A Piper Sandler manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de $500.

O analista Alexander Potter disse que a liquidação pós-resultados não foi surpreendente, apesar da melhora dos indicadores de longo prazo.

No entanto, ele afirmou que a Tesla precisará "desmentir as dúvidas sobre o Optimus e o Cybercab" antes que a ação consiga romper sua faixa de negociação atual, acrescentando que, embora permaneça otimista, "o timing dos catalisadores é difícil de prever".

As ações da Tesla tinham caído cerca de 11% neste mês e 17% no ano até o fechamento de quarta-feira, antes da liquidação de quinta-feira.

A queda coincidiu com fraqueza nas ações da SpaceX, que recuaram mais de 40% em relação ao pico pós-listagem após a estreia da empresa no mercado em junho.