Por que as ações da Nvidia subiram mais de 4% hoje?

As ações da Nvidia NVDA subiram mais de 4% na quarta-feira, depois que um relatório de resultados da Dell Technologies mais forte do que o esperado forneceu novas evidências de que os gastos com infraestrutura de inteligência artificial permanecem robustos.

O movimento também ocorreu enquanto os mercados dos EUA mais amplos se recuperavam após três sessões consecutivas de perdas.

O S&P 500 subiu cerca de 0,7%, o Dow Jones Industrial Average avançou aproximadamente 0,9% e o Nasdaq Composite teve alta de cerca de 0,5%.

A Dell reportou um trimestre acima do esperado na terça-feira e elevou suas projeções de receita e lucro para todo o ano fiscal pela segunda vez neste ano.

A empresa agora espera receita no exercício fiscal de 2027 de $192 billion, um aumento acentuado em relação à sua previsão anterior de $167 billion.

Sua previsão de lucro por ação ajustado subiu para $25.50, ante $17.90.

O Infrastructure Solutions Group, que inclui as operações de hardware para data centers da Dell, gerou $31.78 billion em receita trimestral, um aumento de 89% em relação ao ano anterior e acima da estimativa de consenso de $29.61 billion.

Servidores otimizados para IA geraram $16.40 billion em receita, ligeiramente acima do esperado e o dobro do registrado um ano antes.

Mais impressionante foi a força da demanda futura.

A Dell disse que as encomendas de servidores de IA atingiram $60.9 billion durante o trimestre, enquanto seu backlog relacionado à IA saltou para $95 billion, ante $51.3 billion no relatório de resultados anterior.

A Dell também elevou sua projeção para receita de servidores otimizados para IA no exercício fiscal de 2027 para $74 billion, ante $60 billion.

"O momentum da IA falou por si só", disseram analistas do J.P. Morgan, apontando para as encomendas recorde de $60 billion da Dell e o backlog de $95 billion.

Por que os números da Dell importam para a Nvidia

Os resultados são significativos para a Nvidia porque os servidores de IA da Dell incorporam os processadores da Nvidia e estão sendo adquiridos por clientes como os provedores de nuvem de IA Nscale e CoreWeave para montar clusters de computação usados para treinar e executar modelos de IA.

Isso gera uma leitura importante para a Nvidia.

O crescimento do pipeline de pedidos da Dell sugere que a demanda pela infraestrutura em torno dos aceleradores da Nvidia continua forte, em vez de estar limitada a um punhado de hiperescaladores.

A Dell continuou expandindo seu portfólio em torno da tecnologia mais recente da Nvidia.

A empresa lançou servidores movidos pelos chips Blackwell Ultra da Nvidia no ano passado e afirmou que seus sistemas suportarão as unidades centrais de processamento Vera da Nvidia, que devem suceder o processador de servidor Grace.

A Dell também planeja dar suporte à plataforma Vera Rubin da Nvidia, estendendo o relacionamento para gerações futuras de infraestrutura de IA.

Analistas do Morgan Stanley liderados por Erik Woodring, chefe de pesquisa de ações de hardware de tecnologia dos EUA, disseram que os resultados da Dell mostram que os gastos com IA permanecem fortes e cada vez mais duradouros.

Os analistas observaram que a Dell praticamente não tinha receita relacionada à IA há quatro anos, mas agora espera $74 billion em receita anual apenas com servidores de IA.

Essa mudança ilustra quão rapidamente a infraestrutura de IA passou de um mercado emergente para uma importante fonte de demanda por hardware.

Os resultados da Dell chegam logo após os próprios resultados do segundo trimestre fiscal da Nvidia, nos quais a fabricante de chips ofereceu aos investidores uma perspectiva de longo prazo incomumente forte.

A Nvidia disse que espera crescimento de receita de 70% no exercício fiscal de 2028, bem acima das expectativas dos analistas, em torno de 45%.

Nvidia expande atuação além de seus próprios chips com acordo com a MediaTek

A Nvidia também está ampliando sua influência na pilha de infraestrutura de IA por meio de uma nova parceria com a MediaTek.

A Nvidia planeja investir $3.5B em títulos conversíveis emitidos pela MediaTek, com sede em Taiwan, enquanto a MediaTek adotará a plataforma NVLink Fusion da Nvidia.

A tecnologia permite que clientes desenvolvam processadores personalizados que podem se conectar aos sistemas de IA em escala de rack baseados em NVLink da Nvidia.

A parceria pode ajudar a Nvidia a participar do crescente mercado de chips personalizados sem ter que projetar cada acelerador por conta própria.

O analista da cadeia de suprimentos Ming-Chi Kuo afirmou que a MediaTek pode desenvolver chips personalizados para clientes enquanto a Nvidia fornece a conectividade e a infraestrutura em escala de rack necessárias para integrar esses processadores em sistemas de IA.

As duas empresas também continuarão a trabalhar juntas em futuras gerações das plataformas RTX Spark e DGX Spark da Nvidia, bem como em tecnologias para veículos com IA.

"A Nvidia está apenas cobrindo todas as suas bases aqui e no exterior", disse Paul Meeks, chefe de pesquisa de tecnologia da Freedom Capital Markets, em um relatório do MarketWatch.

Ele acrescentou que a Nvidia estava "continuando a ampliar sua influência no ecossistema de infraestrutura de IA mesmo além" de suas unidades de processamento gráfico.

JPMorgan eleva preço-alvo da NVDA; 35 analistas aumentam estimativas de lucro

Enquanto isso, a Nvidia recebeu recentemente um novo comentário otimista do JPMorgan, o banco mais conservador, que elevou seu preço-alvo para $320, ante $280, mantendo a classificação Overweight.

O analista do JPMorgan Harlan Sur se reuniu recentemente com Toshiya Hari, vice-presidente de relações com investidores e finanças estratégicas da Nvidia, que disse que a estrutura de crescimento de 70% reflete demanda ampla entre esses grupos de clientes.

A empresa também disse que ofereceu uma previsão para anos futuros porque vê uma diferença significativa entre as estimativas de Wall Street e suas próprias projeções internas.

O desempenho financeiro recente da Nvidia reforça essa confiança.

A receita cresceu 83% nos últimos 12 meses, enquanto 35 analistas aumentaram as estimativas de lucro para o próximo período.

Talvez mais importante, a Nvidia continua a descrever seu negócio como limitado pela oferta, em vez de limitado pela demanda.

Hari indicou que, sem limitações de oferta, o negócio da Nvidia poderia potencialmente mais do que dobrar ano a ano.

A composição das cargas de trabalho de IA também está mudando.

Hari disse que a divisão entre receita de treinamento e de inferência era aproximadamente 50/50 há cerca de 18 meses.

A Nvidia agora acredita que a inferência se tornou a parte maior do negócio e espera que sua participação continue aumentando.

Essa mudança pode estender o ciclo de infraestrutura de IA porque a inferência envolve o uso repetido de modelos treinados para aplicações que vão desde agentes de IA até software empresarial e serviços ao consumidor.

A implicação para a Nvidia é que a demanda pode vir cada vez mais não apenas da construção de modelos de IA cada vez mais poderosos, mas da implantação deles em escala.