Os resultados serão o ponto de virada para as ações da Microsoft?

As ações da Microsoft recuaram fortemente nos últimos meses, caindo de uma máxima histórica de $556 em outubro do ano passado para $390. Esse recuo reduziu sua capitalização de mercado de mais de $3.89 trillion para $2.9 trillion hoje. Este artigo destaca o que esperar com a aproximação dos resultados do quarto trimestre.

Ações da Microsoft caem em meio a preocupações com capex

As ações MSFT despencaram nos últimos meses, já que investidores permanecem preocupados com seus massivos planos de gastos de capital.

Em seus últimos resultados financeiros, a empresa afirmou que suas despesas de capital serão de $190 billion. Isso representará um aumento de 61% em relação ao gasto do ano passado, e se deve em parte ao aumento dos custos de memória, semicondutores e servidores.

Como vimos com a Alphabet no ano passado, uma decisão de aumentar o capex provavelmente puxará a ação para baixo. As ações do Google caíram quase 20% desde seu ponto mais alto este ano.

Os investidores estão preocupados com o retorno sobre o investimento (RoI) de todos esses investimentos ao longo do tempo. Especificamente, estão preocupados com o Copilot, seu principal produto de IA. Apesar dos enormes investimentos, o Copilot tem cerca de 10% de participação de mercado e fica muito atrás de outras plataformas como Claude e ChatGPT.

Mais notavelmente, muitas empresas não estão usando a plataforma tão amplamente quanto se esperava. Por exemplo, embora a plataforma tenha mais de 218 million users, apenas 15 million users pagam pelo serviço, e o crescimento pode desacelerar.

Há também preocupação com a concorrência de outras empresas, especialmente as chinesas. Dados mostram que o Kimi se tornou um dos modelos mais avançados na indústria de LLMs. Outros modelos chineses, como Qwen e GLM, também estão ganhando participação de mercado.

Analistas esperam desaceleração do crescimento da Microsoft

Os analistas esperam que o crescimento da Microsoft ocorra em ritmo mais lento do que no passado. A estimativa média entre analistas é que sua receita tenha crescido 14.70% no trimestre, para $87.67 billion. O crescimento dos lucros deve ser de 16%, para $4.24.

Além do dado de receita, os traders vão observar o crescimento da AWS. Os resultados mais recentes mostraram que o crescimento da sua nuvem inteligente subiu 28% no terceiro trimestre, para $34.7 billion. A área de produtividade e processos de negócios cresceu 13%, para $35 billion, enquanto o segmento de computação pessoal caiu 3%, para $13.2 billion.

O papel da Microsoft tornou-se uma pechincha, com seu P/L futuro caindo para 22.76. Esse múltiplo está ligeiramente abaixo da mediana do setor de 24 e da média de cinco anos de 32. Similarmente, a empresa apresenta uma métrica da regra dos 40 de 64%. Esses indicadores sugerem que a empresa pode decidir ampliar dividendos e recompras.

Análise técnica do preço das ações MSFT

Gráfico das ações da Microsoft | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que as ações da Microsoft estão em tendência de baixa nos últimos meses. Como resultado, caíram abaixo de todas as médias móveis, um sinal de que os vendedores (ursos) estão no controle.

A ação formou um padrão de fundo duplo em $355 e uma linha de pescoço em $465, seu ponto mais alto em 1º de junho. Esse padrão frequentemente leva a um repique. As duas linhas do indicador MACD estão prestes a cruzar a linha zero.

Portanto, a ação provavelmente vai se recuperar após seu relatório de resultados na quarta-feira. O mercado de opções está precificando um movimento de 8% após os resultados, com a relação put-to-call em 0.42.