Por que as ações da Nvidia, Micron e AMD caem no pré-market após choque da SanDisk

Nvidia, Micron e AMD recuaram na negociação pré-market dos EUA na quinta-feira, depois que a orientação da SanDisk desencadeou uma retirada entre ações de inteligência artificial e de chips de memória.

Às 5.30am ET, a Nvidia estava ligeiramente em queda, a Micron havia caído 3.3% e a AMD recuava 1.9%, enquanto a SanDisk despencava mais de 9%.

Os futuros do Nasdaq 100 caíram 0.4% enquanto os investidores reavaliavam as valorizações em um trade de semicondutores superlotado.

A contradição era clara. A SanDisk superou confortavelmente as previsões de receita e lucro trimestral, mas sua orientação para o trimestre de setembro não conseguiu corresponder às expectativas mais altas criadas por uma alta de 469% neste ano.

Trimestre sólido da SanDisk fica aquém do nível "whisper"

A SanDisk reportou receita do quarto trimestre fiscal de $8.97 billion, acima do consenso FactSet de $8.48 billion.

O lucro ajustado atingiu $39.25 por ação, em comparação com expectativas de $34.96, enquanto a receita de data-centre subiu para $2.98 billion.

A decepção veio da orientação. A administração projetou receita para o trimestre de setembro entre $10.3 billion e $10.8 billion.

Seu ponto médio de $10.55 billion ficou abaixo da estimativa de Wall Street de cerca de $10.8 billion, enquanto a orientação de lucro ajustado de $44 a $46 ofereceu pouco potencial de alta adicional.

Isso normalmente seria considerado uma previsão forte. Para a SanDisk, os investidores queriam outro aumento dramático capaz de forçar estimativas de lucro substancialmente mais altas.

Segundo analistas, o mercado está sendo guiado mais pelo sentimento do que pela real força dos lucros ou da orientação de uma empresa.

O analista do Wedbush, Matt Bryson, mantém uma visão construtiva. Ele espera que o momentum de lucros continue ao longo dos exercícios fiscais de 2027 e 2028, porque as ampliações de capacidade na indústria permanecem limitadas e acordos de clientes plurianuais oferecem melhor visibilidade.

Micron sofre a maior repercussão do setor de memória

A Micron foi a vítima mais lógica porque seu negócio se sobrepõe de perto à exposição de ciclo de memória da SanDisk.

A SanDisk foca em NAND flash, enquanto a Micron vende NAND, DRAM e high-bandwidth memory. Ambas se beneficiaram de oferta restrita, preços mais altos e investimento em data-centres de IA.

A pressão de quinta-feira também seguiu um forte declínio dos semicondutores na Ásia, liderado pela Samsung Electronics e pela SK Hynix.

Isso reforçou a impressão de que os investidores estavam reduzindo posições em trades de memória congestionados, em vez de reagir apenas à SanDisk.

O movimento não prova que o ciclo atingiu o pico. A Micron entregou resultados recordes em junho e assegurou compromissos de clientes de longo prazo enquanto compradores competem por oferta.

O analista do Morgan Stanley, Joseph Moore, escreveu que não há “no quick fix to the memory shortage.” Ele acredita que as restrições podem persistir por mais dois a três anos, ou mais.

Nvidia e AMD enfrentam pressões diferentes

O recuo modesto da Nvidia parecia refletir uma desalavancagem ampla do setor e realização de lucros.

As ações subiram 3.4% na quarta-feira depois que Elon Musk disse que a SpaceX dependeria exclusivamente de chips da Nvidia, dando aos traders uma oportunidade óbvia de travar ganhos.

A AMD entrou na quinta-feira em posição mais fraca. Suas ações já haviam caído 7% na quarta-feira depois que receita recorde e uma orientação acima do consenso não compensaram a decepção com uma previsão de margem bruta plana de 56% para o terceiro trimestre.

O gestor de portfólio da Aptus Capital Advisors, David Wagner, chamou a reação da AMD de um clássico evento “sell the news” em comentários à MarketWatch.

O analista da William Blair, Sebastien Naji, disse que a AMD ainda tem “much to prove” e enfrenta uma alta exigência de execução à medida que o Helios é escalado.

O dia do investidor da SanDisk em 13 de agosto agora se torna o próximo teste do setor, já que a administração precisará mostrar que contratos com clientes e a demanda por armazenamento para IA podem sustentar os lucros além da atual escassez.