Ações da Samsung disparam 9%: por que alta de 15% nos chips de IA importa

As ações da Samsung Electronics subiram mais de 9% na quinta-feira, recuperando-se da queda de quarta-feira após relatos de que a empresa havia aumentado preços em pedidos selecionados de foundry avançados em até 15%.

O papel negociou por volta de 269.500 won após subir a uma máxima de 273.000 won. A medida de preços aplica-se a alguns novos pedidos de foundry de 4 nm, 5 nm e 8 nm.

A Samsung passou anos tentando melhorar um negócio de fabricação de chips por contrato que dava prejuízo. Os aumentos mais recentes sugerem que as restrições de capacidade impulsionadas pela IA podem finalmente estar lhe dando algum poder de precificação.

A Samsung mostra o poder de precificação que seu negócio de foundry precisava

A unidade de foundry da Samsung tem apresentado prejuízo desde 2022 e ainda fica atrás da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

A Counterpoint Research estimou a participação de receita da foundry da Samsung em cerca de 7% no primeiro trimestre, contra mais de 70% da TSMC.

Até recentemente, grande parte do caso de recuperação dependia da melhoria da utilização e dos rendimentos de fabricação. Preços mais altos introduzem uma alavanca de lucro mais forte.

A Samsung aumentou preços para clientes de 4 nm na China e nos EUA entre 10% e 15%, enquanto os preços de wafers de 5 nm subiram em valor semelhante e produtos de 8 nm aumentaram quase 10%. A sua linha de 4 nm em Pyeongtaek está operando em capacidade total desde o final do ano passado.

O analista da KB Securities, Jeff Kim, afirmou que a Samsung está se aproximando de um período em que memória, foundry e robótica podem contribuir conjuntamente.

O analista espera que os três motores de crescimento estejam em operação a partir da segunda metade de 2026.

A escassez ligada à IA confere à Samsung mais poder de negociação

A Samsung não superou tecnologicamente a TSMC de forma repentina. Em vez disso, a escala do investimento em IA está criando escassez em chips avançados, memória e encapsulamento, dando aos fornecedores alternativos mais poder de negociação.

Espera-se que a TSMC aumente preços para processos avançados em até 10% em 2027, enquanto o JPMorgan prevê que o investimento de capital em IA excederá US$ 1 trilhão no próximo ano.

A expansão do relacionamento da Samsung com a Broadcom ilustra a oportunidade.

O analista do JPMorgan, Harlan Sur, escreveu que a Samsung deve permanecer como principal fornecedora de HBM da Broadcom, com parte da parceria também cobrindo wafers de foundry.

A escassez se estende além dos chips lógicos. O analista do Morgan Stanley, Stephen Byrd, disse ao Barron’s que “não há memória suficiente em relação às exigências da IA” e afirmou que contatos em centros de dados não viam sinais de alívio na escassez.

Um rali de 9% não significa que a Samsung alcançou a TSMC

Os aumentos de preços mais recentes são encorajadores, mas a lacuna competitiva da Samsung em relação à TSMC continua substancial.

O analista do JPMorgan, Gokul Hariharan, espera que a TSMC retenha mais de 95% das primeiras ondas de demanda por suas tecnologias N2 e A16. Ele também acredita que o progresso no A14 deve manter a TSMC à frente da Samsung e da Intel na vanguarda até 2029.

A Samsung não precisa deslocar a TSMC para que sua economia melhore. Se a capacidade de ponta permanecer apertada, clientes em busca de uma segunda fonte ainda podem elevar a utilização, os preços e as margens da Samsung.