Nikkei 225 cai, KOSPI oscila enquanto rendimentos em alta pressionam fortemente a Ásia

As ações asiáticas ficaram sob pressão na sexta-feira, com o Nikkei 225 do Japão e o KOSPI da Coreia do Sul no centro de uma sessão volátil, à medida que o aumento dos rendimentos globais de títulos e o petróleo mais caro renovaram preocupações sobre avaliações e inflação.

O Nikkei caiu cerca de 0,8% nas negociações matinais, ampliando a perda semanal para aproximadamente 4,4%, enquanto o KOSPI oscilou em torno da estabilidade após abrir 1,35% em queda.

Os movimentos ocorreram depois que os rendimentos dos Treasuries dos EUA retomaram a alta, anulando grande parte do alívio provocado pela decisão de Washington de ampliar recompras de títulos de longo prazo. O Brent permaneceu acima de US$93 por barril.

Nikkei enfrenta novo teste doméstico de juros

O mercado japonês tem uma complicação adicional, já que a inflação está se fortalecendo poucas semanas antes da próxima reunião de política monetária do Banco do Japão.

Os preços ao consumidor núcleo subiram 1,8% em julho em relação ao ano anterior, acelerando em relação a 1,6% em junho. A inflação excluindo alimentos frescos e combustíveis também acelerou para 1,9%, reforçando as evidências de que a pressão inflacionária subjacente está se recompondo.

O Banco do Japão (BOJ) já opera com a taxa de política em 1%, máxima em 31 anos, e se reúne novamente em 17-18 de setembro. Os mercados apostam em outro aumento de um quarto de ponto.

Isso deixa o Nikkei vulnerável à combinação de taxas japonesas mais altas, rendimentos dos EUA elevados e um iene negociado perto de 159 por dólar.

Para ações de tecnologia sensíveis a juros, essa é uma combinação difícil.

Taxas de desconto mais altas reduzem o valor presente dos lucros futuros, especialmente para empresas precificadas com pressupostos agressivos de crescimento em IA e semicondutores.

KOSPI reverte parte do rali impulsionado por chips

A Coreia do Sul começou a sexta-feira em posição defensiva após a extraordinária recuperação de 5,89% do KOSPI no dia anterior.

O índice havia subido para 6.852,58 na quinta-feira, quando o plano de recompra e cancelamento de ações de 40 trilhões de won da SK Hynix reavivou a confiança nos retornos aos acionistas.

SK Hynix e Samsung Electronics estiveram no centro desse rali, com as duas gigantes de semicondutores subindo fortemente à medida que investidores estrangeiros retornavam.

A retração no início da sexta-feira mostrou quão rapidamente esse otimismo pode ser desafiado quando os rendimentos globais voltam a subir.

O KOSPI abriu em queda de 1,35% antes de recuperar boa parte da perda. A SK Hynix manteve-se comparativamente resiliente, ajudando a evitar uma liquidação mais profunda.

Em outros mercados, as ações de Taiwan subiram ligeiramente e o amplo índice MSCI da Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, avançou cerca de 0,5%, embora ambos permanecessem vulneráveis ao choque das taxas globais.

Rendimentos de títulos e petróleo mantêm a Ásia em alerta

A pressão mais ampla ainda vem do mercado de títulos dos EUA. O rendimento do Treasury de 10 anos subiu para perto de 4,71% e o de 30 anos aproximou-se de 5,25%, revertendo grande parte da queda de quarta-feira.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que recompras de dívida de prazo mais longo podem exceder os US$4 bilhões por operação recém-anunciados.

Ainda assim, os investidores continuam focados no problema estrutural: a dívida dos EUA ultrapassou US$40 trilhões e o déficit orçamentário está acima de 6% do PIB.

O estrategista do Deutsche Bank, Steven Zeng, vê o risco de que os mercados continuem resistindo à intervenção de política quando os fundamentos de dívida e déficit permanecerem desfavoráveis, limitando o quanto medidas técnicas podem conter os rendimentos.

O petróleo adiciona outra restrição. O Brent atingiu uma máxima de um mês em US$94,71 antes de ceder para cerca de US$93,12, enquanto o WTI negociou perto de US$86,18, à medida que o impasse entre EUA e Irã manteve o prêmio de risco do Estreito de Hormuz vigente.