Nucor, Steel Dynamics e Cleveland-Cliffs sobem após fracasso nas negociações EUA-Canadá

Ações de grandes produtores norte-americanos de aço e alumínio subiram na segunda-feira enquanto investidores reavaliavam as implicações do colapso nas negociações comerciais EUA-Canadá.

A Nucor NUE avançou cerca de 4%, enquanto a Steel Dynamics também subiu aproximadamente 4%. A Cleveland-Cliffs teve alta de cerca de 7% e a Century Aluminum avançou em torno de 5%.

Os ganhos ocorreram após as ações caírem fortemente na semana passada diante da expectativa de que Washington e Ottawa estivessem próximos de um acordo comercial que poderia ter reduzido tarifas sobre aço e alumínio canadenses.

Um acordo provisório poderia ter reduzido potencialmente tarifas sobre algumas exportações canadenses de aço e alumínio para 25%, segundo reportagem da Bloomberg na semana passada.

Essa perspectiva levantou preocupações entre investidores de que a maior concorrência canadense poderia pressionar produtores dos EUA e os preços domésticos do aço.

Essas expectativas agora foram revertidas.

As negociações comerciais colapsaram na sexta-feira, com os EUA impondo em seguida tarifas de 50% sobre alguns produtos canadenses a partir de sábado.

O Canadá respondeu anunciando tarifas retaliatórias que entrarão em vigor em 8 de setembro.

O colapso, portanto, mantém o regime tarifário dos EUA intacto e renovou as expectativas de que produtores domésticos de aço possam se beneficiar de uma concorrência mais restrita de importações canadenses.

Como as tarifas ajudaram a manter os preços do aço dos EUA elevados

Embora os movimentos dos preços do aço nos EUA tenham sido, em grande parte, impulsionados por fatores domésticos do lado da oferta, as tarifas permaneceram uma parte importante da equação de mercado.

Ao restringir o acesso a aço produzido no exterior, as medidas protegeram os produtores dos EUA da concorrência externa e reforçaram sua posição no mercado doméstico.

Dados do SteelBenchmarker mostram o quão ampla essa diferença de preços se tornou.

Os preços de bobina laminada a quente (HRB) nos EUA alcançaram $1.208 por tonelada métrica em 24 de junho, seu nível mais alto desde abril de 2023.

Isso comparou com $780 por tonelada na Europa Ocidental e $490 no mercado global de exportação de aço, deixando os preços de HRB dos EUA 54% acima dos níveis europeus e 146% superiores ao referencial global.

Nucor continua em destaque

A Nucor está cerca de 6% em baixa nos últimos cinco pregões, apesar da recuperação de segunda-feira, mas a ação acumulou cerca de 50% de valorização no ano.

A liquidação da semana passada contrasta com a forte reação aos resultados do segundo trimestre divulgados em julho.

As ações da Nucor subiram 7,2% após a empresa apresentar resultados acima das expectativas de Wall Street.

Receita subiu 23% ano a ano para 10,4 mil milhões USD (aprox. R$ 54,6 mil milhões), enquanto o lucro por ação ajustado alcançou $4,84.

O segmento Steel Mills da empresa foi particularmente forte, com lucro antes de impostos saltando 84,5% para 1,6 mil milhões USD (aprox. R$ 8,2 mil milhões).

Preços mais altos do aço, volumes robustos e embarques recordes das siderúrgicas ajudaram a impulsionar o desempenho.

Analistas esperam que o lucro por ação fiscal de 2026 da Nucor suba 132,8% para $17,95.

A empresa superou as estimativas consensuais em três dos quatro trimestres anteriores.

Wall Street continua amplamente positiva em relação à ação. Entre 16 analistas que cobrem a Nucor, 13 têm classificação Strong Buy e três têm Hold.

Steel Dynamics tem motores adicionais de crescimento

A Steel Dynamics também apresentou fortes ganhos este ano, com a ação em alta de cerca de 35%, embora tenha recuado 8% nos últimos cinco pregões.

A empresa reportou lucro por ação ajustado no segundo trimestre de $3,69, ligeiramente abaixo do consenso de $3,76 dos analistas.

A receita, porém, atingiu 6,1 mil milhões USD (aprox. R$ 32 mil milhões), superando a estimativa de 5,6 mil milhões USD (aprox. R$ 29,3 mil milhões) e crescendo em relação ao mesmo período do ano anterior.

O lucro líquido subiu para 534 milhões USD (aprox. R$ 2,8 mil milhões) ante 299 milhões USD (aprox. R$ 1,6 mil milhões) um ano antes.

Além do impacto tarifário imediato, tanto a Nucor quanto a Steel Dynamics têm exposição a uma das fontes mais significativas de demanda industrial na economia dos EUA: a construção de data centers.

Empresas de tecnologia em escala hyperscale continuam a investir em infraestrutura para inteligência artificial, gerando demanda por aço usado em data centers e construções relacionadas.

Essa exposição, combinada com reshoring, investimento em infraestrutura e maior atividade manufatureira nos EUA, ajudou as duas empresas a superar o setor siderúrgico mais amplo.

Tarifas oferecem vento a favor de curto prazo, mas detalhes da retaliação do Canadá são aguardados

O colapso das negociações EUA-Canadá pode portanto fornecer um catalisador de curto prazo para as siderúrgicas domésticas.

Manter tarifas mais altas sobre aço e alumínio canadenses pode reduzir a atratividade do material importado e potencialmente sustentar os preços nos EUA.

Isso seria particularmente benéfico para produtores com operações domésticas significativas.

No entanto, os investidores ainda precisarão monitorar o possível impacto da retaliação do Canadá.

Ottawa informou que suas medidas irão mirar setores incluindo aço, laticínios, equipamentos agrícolas e celulose e papel, com as tarifas esperadas para corresponder amplamente às medidas dos EUA em uma base “dollar for dollar”.

Por enquanto, contudo, o mercado parece estar tratando o colapso das negociações como um desenvolvimento positivo para os produtores de aço dos EUA.

Oscilações setoriais como essas costumam ser acompanhadas de perto por traders que monitoram exposição a nomes sensíveis a tarifas por meio de plataformas de negociação.