Alcoa (AA)

Alcoa are o importanță istorică profundă în industria metalelor. Predecesoarea sa a contribuit la comercializarea procesului Hall-Héroult la sfârșitul secolului al XIX-lea, inovația care a făcut producția de aluminiu scalabilă și a transformat metalul dintr-un material rar într-un input industrial utilizat pe scară largă. Aluminiul este astăzi esențial în transporturi, ambalaje, construcții, infrastructură electrică și utilaje, deoarece este ușor, rezistent la coroziune și reciclabil.

Alcoa modernă este concentrată pe segmentul upstream al aluminiului, mai degrabă decât pe produse inginerești finite. După separarea în 2016 a operațiunilor sale de componente auto și aerospațiale, compania s-a concentrat pe minerit, rafinare și topire. Este unul dintre producătorii mai mari de bauxită și alumină la nivel mondial, deși piața globală a aluminiului primar este puternic influențată de capacitatea Chinei, de politica energetică și de cererea utilizatorilor industriali finali.

Câștigurile Alcoa sunt puternic ciclice. Veniturile și marjele evoluează odată cu prețurile de referință ale aluminiului și aluminei, costurile inputurilor precum energia și soda caustică, cursurile de schimb, întreruperile de producție și politica comercială. Factorii de mediu sunt, de asemenea, importanți, deoarece topirea aluminiului este intensivă energetic, iar clienții iau din ce în ce mai mult în calcul amprenta de carbon a aprovizionării cu metale. Pentru investitori, Alcoa oferă expunere la o marfă industrială de bază, la cererea generată de tranziția energetică pentru materiale ușoare și reciclabile și la volatilitatea care însoțește piețele globale ale metalelor.