Fitch afirmă ratingul de credit al SUA la „AA+” pe fondul creșterii datoriilor și a polarizării politice

Fitch Ratings a reafirmat ratingul de credit al Statelor Unite la „AA+”, cu o perspectivă stabilă, invocând punctele forte structurale ale economiei SUA și flexibilitatea de finanțare fără egal oferită de statutul dolarului american ca principală monedă de rezervă din lume.

Cu toate acestea, agenția de rating a evidențiat, de asemenea, preocupările tot mai mari cu privire la deficitele fiscale mari ale țării, la creșterea poverii datoriilor și la creșterea polarizării politice, toate acestea punând riscuri pentru stabilitatea economică pe termen lung.

Creșterea deficitelor și a datoriilor

Fitch și-a exprimat îngrijorarea semnificativă cu privire la sănătatea fiscală a Statelor Unite, în special cu privire la deficitele fiscale mari ale națiunii și nivelurile substanțiale ale datoriei publice.

În 2023, deficitul administrației publice a crescut la 8,8% din PIB, de la 4,1% în 2022.

Acest decalaj din ce în ce mai mare a fost determinat în primul rând de scăderea veniturilor, creșterea plăților dobânzilor și înrăutățirea finanțelor guvernamentale de stat și locale.

Agenția de rating a remarcat: „Guvernul nu a reușit să abordeze în mod semnificativ deficitele fiscale mari, povara în creștere a datoriilor și creșterile viitoare ale cheltuielilor asociate cu îmbătrânirea populației”.

Privind în perspectivă, Fitch se așteaptă ca deficitul GG să se reducă ușor la 8,1% din PIB în 2024, dar povara dobânzii este probabil să continue să crească din cauza nivelurilor mai ridicate ale datoriilor și a ratelor dobânzilor ridicate.

Până în 2026, Fitch estimează că raportul datoriei GG-PIB ar putea ajunge la 124,4%, comparativ cu 114% la sfârșitul lui 2023. Fără schimbări semnificative de politică fiscală, acest raport ar putea urca la 131% până în 2028.

Polarizarea politică și provocările de guvernare

Fitch a subliniat, de asemenea, provocările pe care le ridică mediul politic din ce în ce mai polarizat din Statele Unite.

Agenția a subliniat divergențele frecvente cu privire la plafonul datoriei și amenințările cu închiderea guvernului ca dovadă a problemelor de guvernanță care constrâng ratingul de credit al SUA.

Aceste provocări, împreună cu eșecul de a aborda deficitele fiscale mari, complică și mai mult perspectivele economice ale țării.

Se așteaptă că alegerile prezidențiale și ale Congresului din noiembrie 2024 vor juca un rol esențial în modelarea politicilor economice și fiscale ale SUA.

Cu toate acestea, Fitch nu anticipează o schimbare semnificativă a poziției fiscale subiacente, indiferent de rezultatul alegerilor.

Agenția se așteaptă ca candidații principali — vicepreședintele Kamala Harris și fostul președinte Donald Trump — să mențină probabil politici care vor extinde majoritatea reducerilor de taxe din 2017, perpetuând traiectoria fiscală actuală.

Fitch estimează că creșterea economică din SUA se va decelera în 2024, cu o rată medie anuală de creștere de 2,1%, în scădere de la 2,5% în 2023.

Agenția atribuie această încetinire unei reduceri a deficitului, care este de așteptat să reducă cheltuielile guvernamentale și, în consecință, să contribuie mai puțin la creșterea economică generală.

În plus, se estimează că un deficit comercial în creștere va avea un impact negativ asupra exporturilor nete.

Rezerva Federală, care a menținut ratele dobânzilor constante din iulie 2023, este de așteptat să înceapă un ciclu de reducere a ratei în septembrie 2024.

Fitch anticipează o reducere de 25 de puncte de bază în septembrie, urmată de o alta în decembrie, cu reduceri suplimentare probabile în 2025.