La ce ar trebui să se aștepte investitorii de la piață pe măsură ce alegerile din SUA se apropie?

Pe măsură ce cursa se încălzește între vicepreședintele democrat Kamala Harris și fostul președinte republican Donald Trump, mizele sunt mari, nu numai pentru țară, ci și pentru piețele globale.

Datele istorice și analizele experților sugerează că, în timp ce alegerile pot crea volatilitate pe termen scurt, efectele pe termen lung asupra piețelor sunt adesea mai nuanțate, influențate de tendințele economice mai largi, mai degrabă decât de rezultatul politic în sine.

Ce tendințe și perspective pot fi identificate analizând anii electorali anteriori? La ce ar trebui să fie investitorii optimişti sau ursieri?

Cum funcționează S&P 500 în anii electorali?

Indicele S&P 500, un etalon de referință pentru acțiunile din SUA, a avut, în general, rezultate bune în anii electorali.

Între 1928 și 2016, S&P 500 a oferit randamente pozitive în 83% din anii electorali, cu o rentabilitate medie de 11,28%.

Acest lucru sugerează că, în ciuda incertitudinii aduse de alegeri, piața tinde să încline spre optimism sau cel puțin rezistență.

Cu toate acestea, performanța S&P 500 poate varia semnificativ în funcție de partid care câștigă președinția.

Din punct de vedere istoric, indicele a înregistrat randamente medii mai mari de 15,3% atunci când a fost ales un candidat republican, comparativ cu o rentabilitate de 7,6% sub un președinte democrat.

Această disparitate ar putea fi influențată de anticiparea de către piață a politicilor tradiționale pro-business ale Partidului Republican, cum ar fi reducerile de taxe și dereglementarea, care sunt văzute ca fiind favorabile câștigurilor corporative și creșterii bursiere.

Datele evidențiază, de asemenea, tendințe interesante în timpul tranzițiilor dintre părți.

Când un democrat este în funcție și un alt democrat câștigă, randamentul mediu pe piață a fost de aproximativ 11,0%.

În schimb, atunci când biroul trece de la un democrat la unul republican, S&P 500 a înregistrat o rentabilitate medie de 12,9%.

Acest lucru ar putea reflecta preferința pieței pentru o schimbare către politici mai conservatoare, favorabile afacerilor, după o perioadă de conducere democrată.

Cum rămâne cu moneda de rezervă a lumii?

Valoarea dolarului fluctuează adesea în funcție de modul în care atât piețele interne, cât și cele internaționale percep politicile economice ale candidaților la președinție.

Un candidat perceput ca fiind conservator din punct de vedere fiscal, care pledează pentru reducerea cheltuielilor guvernamentale și scăderea inflației, ar putea întări dolarul.

În schimb, un candidat cu politici fiscale expansive ar putea duce la un dolar mai slab din cauza îngrijorărilor cu privire la creșterea datoriilor.

În ultimii 20 de ani, indicele dolarului american (DXY) a avut în general rezultate mai bune sub președinții democrați și s-a confruntat cu randamente negative sub conducerea republicană.

Cu toate acestea, este important să nu simplificăm prea mult această tendință, deoarece performanța dolarului este influențată de diverși factori dincolo de politicile prezidențiale, inclusiv de condițiile economice globale și relațiile comerciale.

Aurul ca un „adăpost sigur” pentru orice?

Aurul, adesea considerat un activ sigur, înregistrează de obicei o cerere crescută în perioadele de incertitudine, inclusiv în anii electorali.

Investitorii caută aur ca o acoperire împotriva potențialului volatilitate a pieței și a instabilității economice pe care le-ar putea aduce alegerile.

Datele istorice indică faptul că prețurile aurului tind să crească în lunile premergătoare alegerilor, mai ales dacă rezultatul este incert sau controversat.

Cu toate acestea, pe termen lung, performanța aurului este influențată mai degrabă de factori economici mai largi, cum ar fi inflația, forța monedei și condițiile economice globale, mai degrabă decât de afilierea de partid a președintelui SUA.

De exemplu, în timpul primului mandat al președintelui Obama, prețurile aurului aproape s-au dublat, reflectând temerile persistente din cauza crizei financiare din 2008, mai degrabă decât orice acțiune politică specifică.

Undele de șoc pe termen scurt ale alegerilor din SUA

Pe măsură ce se apropie data alegerilor, piața se confruntă adesea cu o volatilitate crescută.

Investitorii devin precauți, ceea ce duce la o abordare „așteptați și vedeți” în care deciziile importante de investiții sunt amânate până când rezultatul alegerilor este clar.

Această incertitudine este determinată de preocupările legate de potențialele schimbări în politica economică, relațiile comerciale și stabilitatea geopolitică.

De exemplu, sectoare precum sănătatea, energia, tehnologia și finanțele sunt deosebit de sensibile la rezultatele alegerilor datorită dependenței lor de modificările legislative.

Alegerile din 2016 sunt un exemplu excelent, în care piețele au reacționat puternic la reducerile anticipate de taxe și reformele de reglementare sub administrația Trump, ducând la o creștere a prețurilor acțiunilor după alegeri.

Trecând dincolo de zgomotul politic

În timp ce alegerile generează un interes considerabil, atât în mass-media, cât și în rândul investitorilor, impactul lor pe termen lung asupra piețelor financiare tinde să fie limitat.

O cercetare recentă a lui Octa nu a găsit nicio corelație definitivă între partidul la putere și performanța economică.

Deși unele studii sugerează că din punct de vedere istoric economia a crescut mai rapid sub președinții democrați, atribuirea succesului sau eșecului economic exclusiv afilierii de partid a președintelui simplifică prea mult complexitatea condițiilor economice globale.

Ceea ce pare să aibă un impact mai consistent asupra performanței pieței sunt indicatorii economici mai largi, cum ar fi tendințele inflației și condițiile economice globale.

Creșterea economică în creștere și scăderea inflației sunt de obicei asociate cu randamente peste medie pe piață, indiferent de partid care este la putere.

Mai mult, anumite sectoare reacţionează diferit la schimbările în conducerea politică.

De exemplu, sectorul energetic, în special companiile implicate în energie regenerabilă și combustibili fosili, ar putea avea impacturi diferite în funcție de rezultatul alegerilor.

Sub o administrație Trump, poate exista un impuls mai puternic pentru dezvoltarea energiei tradiționale, în timp ce administrația Harris ar continua probabil să promoveze inițiativele de energie regenerabilă, deși într-un ritm potențial mai lent decât sub Biden.

Ce strategie ar trebui să adopte investitorii în anii electorali?

După cum arată istoria, în timp ce alegerile pot introduce un grad de volatilitate și incertitudine pe piețe, impactul lor pe termen lung este adesea minim în comparație cu factorii economici mai largi.

Investitorii ar trebui să evite să ia decizii pripite bazate exclusiv pe rezultatele alegerilor și, în schimb, să se concentreze pe menținerea unui portofoliu diversificat care poate rezista fluctuațiilor pe termen scurt.

Poate cea mai importantă lecție pentru investitori este să se concentreze pe elementele fundamentale și să mențină o perspectivă pe termen lung.

În timp ce titlurile legate de alegeri pot provoca ondulații pe termen scurt pe piață, factorii care stau la baza performanței acțiunilor și obligațiunilor tind să fie câștigurile corporative, ratele dobânzilor și factorii macroeconomici.

Încercarea de a cronometra piața pe baza rezultatelor alegerilor este o abordare riscantă care s-ar putea întoarce cu ușurință înapoi.