Acțiunile braziliene își revin pe fondul semnalelor de slăbire

Acțiunile braziliene au înregistrat o redresare puternică în august, crescând cu 6% pe lună, potrivit indicelui de referință Ibovespa. Fondurile de acțiuni ale XP Asset au depășit și mai mult, cu randamente cuprinse între 8 și 9%.

Potrivit presei locale InfoMoney, firma a atribuit revenirea atât noilor alocări la pozițiile de bază din portof, cât și factorilor macro, cum ar fi un curs de schimb stabilizator, împreună cu indiciile timpurii de scădere a inflației.

În iulie, acțiunile braziliene au rămas în urma altor piețe emergente, astfel încât această performanță a venit după un decalaj.

Așa-numita "creștere a tarifelor" a afectat sentimentul și a alimentat conștientizarea faptului că capitalul străin trebuie să stea departe.

Acest decalaj a fost parțial eliminat în august, când Ibovespa a inversat această tendință, ceea ce a fost pozitiv atât pentru managerii de fonduri, cât și pentru investitori.

Preocupările macroeconomice și corporative ies la suprafață

În ciuda creșterii, XP Asset a menținut un ton precaut în timpul transmisiei live din septembrie.

Conducerea a observat că câștigurile recente au avut loc într-un moment în care atât sentimentul de afaceri, cât și datele macroeconomice au dat semne timpurii de deteriorare.

În ultimele două luni, atât companiile publice, cât și cele nelistate au furnizat mai multe informații negative, indicând un mediu de afaceri mai puțin optimist.

În același timp, estimările economice au fost revizuite în sens descendent, indicând o ușoară încetinire a creșterii PIB.

Aceste evenimente au determinat XP Asset să adopte o abordare mai defensivă, care a inclus blocarea profiturilor din acțiunile care au crescut semnificativ și creșterea măsurilor de protecție pentru anumite fonduri.

Repere portofoliu: Eletrobras, Eneva și Itaú

Firma, care a clasat utilitățile și finanțele printre cei mai mari factori de portofoliu în august. Eletrobras (ELET3) și-a comunicat bine alocarea capitalului, câștigând încredere sporită din partea investitorilor.

Perspectivele pentru Eneva (ENEV3) s-au îmbunătățit după ce compania a primit o viziune pozitivă asupra formatului de licitație al centralelor termice, care a fost revizuit, sporind astfel perspectivele sale.

În portofoliile XP Asset, ambele companii au primit alocări sporite.

Itaú (ITUB4): Cele mai importante momente ale industriei bancare urmează anunțului câștigurilor Itau. Apoi, semnalele bune din partea Băncii Centrale au întărit decizia companiei de a-și consolida participațiile.

Din perspectiva companiei, profitabilitatea constantă, datele economice solide și o valoare atrăgătoare s-au combinat pentru a crea un caz de investiții convingător.

Adaptări în domeniul sănătății și al consumatorilor

În domeniul sănătății, XP Asset și-a redus participația la Hapvida (HAPV3) după un al doilea trimestru solid.

În timp ce piața a reacționat pozitiv la știrile recente, managerul a ales să obțină profituri în așteptarea mai multor informații despre performanța viitoare a companiei.

Hypera (HYPE3) a avut o performanță mai slabă în portofoliu, deoarece afacerea și-a redus perspectivele de venituri.

Între timp, grupul educațional Ânima (ANIM3) a fost presat din cauza scăderii notelor la cursurile de medicină.

Cu toate acestea, XP Asset și-a menținut poziția, menționând că scăderea prețului acțiunilor i-a sporit încrederea în teza investițiilor pe termen lung, mai ales că procedura de revizuire necesita încă modificări metodologice.

Obținerea de profit în infrastructură și industrie

În afară de mărcile de sănătate și de consum, XP Asset și-a redus expunerea la companii care au avut deja performanțe bune de la începutul anului.

Pozițiile în Sabesp (SBSP3), Vibra Energia (VBBR3) și Marcopolo (POMO4) au fost reduse în urma câștigurilor mari.

În timp ce firma a recunoscut o perspectivă în general pozitivă pentru aceste industrii, decizia a fost motivată de dorința de a genera beneficii, păstrând în același timp capitalul în fața preocupărilor macroeconomice în creștere.

Echilibrarea optimismului și a riscului

Revenirea din august a reafirmat potențialul Braziliei de a atrage investitori atunci când condițiile externe și interne coincid.

Stabilitatea valutară, reducerea inflației și o curbă de randament susținătoare au alimentat acțiunile, iar modificările active ale portofoliului au stimulat performanța fondurilor XP Asset.

În acest context, strategia pentru XP Asset a fost caracterizată de un optimism măsurat temperat de o precauție tactică: adăugarea de poziții în nume fundamentale puternice, în timp ce reduce la o creștere la expuse acolo unde evaluările par extinse sau riscurile sunt în creștere.

Mesajul a fost clar pentru investitori. S-ar putea să existe încă oportunități pe piața braziliană de acțiuni, dar următoarele câteva luni vor necesita o precauție sporită, profit oportunist și o minte deschisă la schimbarea condițiilor macro.