Breaking: Clientul misterios de 10 miliarde de dolari al Broadcom nu este OpenAI

Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) a dezvăluit în această dimineață un acord major de infrastructură de inteligență artificială (AI) cu OpenAI – confirmând planurile de a co-dezvolta și implementa 10 gigawați de acceleratoare personalizate.

Dar într-o întorsătură surpriză, Charlie Kawwas, președintele grupului de soluții semiconductoare de la AVGO, a clarificat că OpenAI nu este clientul anonim de 10 miliarde de dolari la care s-a făcut referire la apelul de luna trecută.

"Mi-ar plăcea să iau un [purchase order] de 10 miliarde de dolari de la bunul meu prieten Greg [OpenAI president], dar nu mi-a dat încă acel PO", a dezvăluit Kawwas într-un interviu pentru CNBC .

Acțiunile Broadcom au deschis luni în creștere cu peste 10%, reflectând încrederea investitorilor în foaia de parcurs AI a firmei.

Comentariul lui Kawwas face ca acțiunile Broadcom să fie o achiziție simplă

Acțiunile AVGO extind câștigurile astăzi în primul rând pentru că dezvăluirea lui Kawwas înseamnă că Broadcom are doi clienți AI majori: OpenAI, acum confirmat public, și un client misterios separat cu o comandă de 10 miliarde de dolari.

Acest lucru se adaugă relațiilor existente cu hiperscalatorii AI precum Google și Meta Platforms, pe care analiștii i-au identificat anterior ca fiind primii care au adoptat siliciul personalizat de la Broadcom.

Anunțul indică în esență că cipurile AI personalizate (XPU) ale AVGO câștigă teren pe măsură ce cererea de calcul specializat crește.

Cu OpenAI acum angajat să-și proiecteze propriile cipuri și bazându-se pe stiva Ethernet și expertiza de producție a Broadcom, firma listată la Nasdaq este poziționată chiar în centrul construcției infrastructurii de inteligență artificială.

Combinația de mai mulți mega-clienți și marjele în expansiune face ca acțiunile Broadcom să fie o achiziție foarte convingătoare pentru investitorii care caută expunere AI cu o creștere diversificată.

Acordul OpenAI face ca acțiunile AVGO să fie mai atractive decât NVDA

Din punct de vedere al evaluării, acțiunile Broadcom pot oferi un risc-recompensă mai bun decât Nvidia la scriere.

În timp ce NVDA se tranzacționează la o primă – peste 35x vânzările, potrivit Barchart – multiplul AVGO este semnificativ mai mic, oscilând doar în jurul valorii de 31x.

Cu toate acestea, ambele companii călătoresc pe același val AI. Nvidia domină cu GPU-urile sale gata de utilizare, dar Broadcom își croiește o nișă în sistemele personalizate de siliciu și full-stack.

Această distincție s-ar putea traduce în contracte mai stabile, pe termen lung și în un efect de levier operațional mai mare.

În plus, expunerea AVGO nu este limitată la AI. Portofoliul său cuprinde rețele, bandă largă, wireless și stocare pentru întreprinderi: sectoare care oferă un flux de numerar constant și se protejează împotriva fluctuațiilor ciclice.

Cu o capitalizare de piață acum de peste 1,5 trilioane de dolari și o listă tot mai mare de clienți AI, reducerea relativă a evaluării Broadcom pare din ce în ce mai nejustificată.

Pentru investitorii care caută o creștere AI la un multiplu de evaluare mai rezonabil decât Nvidia, acțiunile AVGO apar ca un concurent puternic.

Pentru investitorii care caută o creștere AI fără multiplul spumos al Nvidia, acțiunile AVGO apar ca un concurent puternic.

Cum să joci Broadcom la nivelurile actuale

Confirmarea că OpenAI nu este clientul de 10 miliarde de dolari nu face decât să sporească cazul optimist pentru AVGO.

Acesta sugerează că conducta AI a firmei este mai profundă decât au presupus mulți, cu mai mulți clienți hiperscale care pariază mult pe tehnologia sa.

Pe măsură ce OpenAI își scalează infrastructura și alți dezvoltatori de modele de frontieră urmează exemplul, rolul Broadcom ca abilitator de cipuri personalizate devine și mai critic.

Poate că comentariul lui Kawwas a fost ușor, dar implicațiile sunt serioase: Broadcom nu doar călătorește pe valul AI – îl ajută să-l modeleze. Pentru investitorii pe termen lung, acesta este un semnal pe care merită să acționezi.

Wall Street are, de asemenea, în prezent un rating de "cumpărare" consensual pentru acțiunile Broadcom.