Incertitudinea electorală din Argentina amenință creșterea pieței, în ciuda sprijinului SUA

În ciuda unei demonstrații extraordinare de sprijin financiar din partea Statelor Unite pentru agenda de reformă libertariană a președintelui Javier Milei, viitoarele alegeri din Argentina din 26 octombrie au apărut ca principalul risc pentru actuala creștere a pieței țării.

Investitorii rămân îngrijorați de faptul că sprijinul Washingtonului nu ar asigura stabilitate politică sau favoarea publică pentru partidul lui Milei.

De la preluarea mandatului în decembrie 2023, combinația lui Milei de reduceri severe de cheltuieli și concentrarea pe scăderea inflației i-a adus aprecierea investitorilor.

Administrația sa a produs unele dintre cele mai puternice profituri dintre economiile emergente, iar politicile sale de dreapta au întărit legăturile cu administrația Trump în Statele Unite.

Cu toate acestea, optimismul economic este din ce în ce mai în contradicție cu realitatea politică volatilă a Argentinei.

Optimismul pieței întâlnește turbulențele politice

Ratingul de aprobare al lui Milei, un indicator cheie pentru investitori, a fost afectat de mai multe înfrângeri electorale, precum și de acuzații de corupție împotriva unor membri ai cercului apropiat al lui Milei.

Scandalurile au reînviat temerile unui guvern paralizat, peso-ul și obligațiunile guvernamentale scăzând brusc în ultimele săptămâni.

În votul de la jumătatea mandatului, pe care Milei îl poate folosi pentru a-și extinde prezența fragilă în Congres, candidatul prezidențial din La Libertad Avanza se va confrunta cu un test important.

Cu toate acestea, fără un sprijin legislativ mai puternic, austeritatea radicală a lui Milei și reformele pieței libere ar putea eșua, punând în pericol planurile sale pentru o restructurare radicală a celei de-a doua economii ca mărime a Americii de Sud.

Istorii lungi de crize financiare și nerambursări ale datoriilor din Argentina continuă să umbrească procesul de reformă.

Temerile că linia de salvare a SUA se va sfârși

Joia trecută, piețele au sărbătorit pentru scurt timp după ce Trezoreria SUA a anunțat că a cumpărat o sumă nespecificată de pesos de pe piața spot și a finalizat un cadru de swap de 20 de miliarde de dolari cu banca centrală a Argentinei.

Decizia a reprezentat primul pas către un rol mai substanțial al SUA în succesul programului de stabilizare al Milei.

Raliul a fost de scurtă durată. Dar, cu piețele locale închise pentru o sărbătoare vineri, obligațiunile internaționale argentiniene și acțiunile listate în SUA au cedat cel puțin o parte din câștigurile obținute joi.

Piața a etichetat volatilitatea ca o reamintire a faptului că stabilitatea economică nu poate înlocui fragilitatea politică, mai ales când mass-media internă este plină de titluri despre corupție.

Cu toate acestea, intervenția SUA i-a oferit lui Milei o scurtă pauză pe fondul incertitudinii în creștere.

Cu toate acestea, analiștii avertizează că capacitatea Trezoreriei de a sprijini piețele din Argentina va începe să se epuizeze dacă criza politică se adâncește sau dacă investitorii încep să se îndoiască de capacitatea lui Milei de a guverna.

Alegerile sunt cheia agendei de reforme a lui Milei

Sondajele arată că prioritățile alegătorilor s-au schimbat semnificativ de atunci. Iar corupția a devenit preocuparea publică numărul unu.

Peroniștii din opoziție încearcă să valorifice acest sentiment după o performanță surprinzător de puternică la alegerile provinciale de luna trecută din Buenos Aires – un rezultat care a făcut ca piețele să se prăbușească și să ridice îngrijorări cu privire la atractivitatea națională a lui Milei.

Menținerea pieței stabile a devenit acum esențială pentru ca guvernul să recupereze narațiunea cu publicul.

Scandalurile, inclusiv vânzarea criptomonedei de către Milei, care a explodat după fapt, și o anchetă separată de mită care a explodat înaintea ei, au zdruncinat încrederea în propria sa președinție.

Noul pachet de sprijin din SUA îi oferă lui Milei oportunitatea de a reseta această narațiune.

Opinia argentiniană a fost împărțită cu privire la faptul că Washingtonul oferă un mecanism financiar, observă observatorii politici, dar electoratul de care Milei are cea mai mare nevoie susține ideea.

Camera inferioară a Congresului a aprobat recent un proiect de lege care restricționează puterea decretelor prezidențiale, un pas care ar putea diminua drastic capacitatea lui Milei de a implementa reforme prin lege.

În prezent, pe măsură ce respingerea legislativă crește, alegerile intermediare s-au transformat în piesa centrală a creșterii sale economice.