Reglementările privind stablecoin-urile din Coreea de Sud întâmpină întârzieri pe măsură ce autoritățile se confruntă cu privire la controlul emitenței

Cadrul stablecoin al Coreei de Sud ar putea întâmpina noi întârzieri, pe măsură ce autoritățile de reglementare rămân împărțite pe probleme structurale cheie.

Potrivit mass-mediei locale, cele mai importante instituții financiare, legislatori și alți participanți din industrie dezbat în prezent rolul băncilor versus companiile tech în emiterea stablecoin-urilor coreene legate de won, ceea ce a dus la o întârziere a unui cadru care se aștepta inițial să apară până la sfârșitul anului 2025.

Banca Coreei (BOK) susține că băncile ar trebui să dețină cel puțin 51% din participația oricărui emitent de stablecoin care solicită aprobarea reglementărilor, o poziție bazată pe îngrijorări legate de stabilitatea financiară și precedentul reglementărilor bancare.

Băncile, care sunt deja "sub supraveghere de reglementare" și au experiență în protocoalele de combatere a spălării banilor, sunt "cel mai bine poziționate să servească drept acționari majoritari în emitenți de stablecoin", a declarat un oficial BOK presei locale.

Reglementările privind stablecoin-urile din Coreea de Sud se confruntă cu probleme

Comisia pentru Servicii Financiare (FSC) era așteptată să introducă un cadru finalizat până în octombrie anul acesta, iar autoritățile de reglementare analizează în prezent trei proiecte de lege separate introduse de parlamentari atât din Partidul Democrat aflat la guvernare, cât și din opoziția Partidul Puterii Populare.

Totuși, aceste proiecte de lege rămân blocate din cauza dezacordurilor privind prevederile cheie, inclusiv dacă emițătorii de stablecoin ar trebui să poată oferi dobândă la deținerile de tokenuri.

În același timp, BOK susține activ ca băncile să joace un rol de lider în ecosistem, exprimându-și îngrijorarea că acordarea unui control prea mare asupra pieței stablecoin a instituțiilor non-bancare ar putea submina reglementările financiare și ar putea destabiliza supravegherea financiară.

Banca centrală a avertizat că, în esență, stablecoin-urile funcționează ca instrumente de preluare a depozitelor.

Într-un studiu recent, BOK a semnalat această îngrijorare, avertizând că "a permite companiilor non-bancare să emită stablecoin-uri este practic echivalent cu a le permite să se angajeze în activități bancare restrânse — emitând simultan monedă și furnizând servicii de plată."

Banca centrală a remarcat, de asemenea, că emiterea de stablecoin de către firmele de tehnologie ar putea reprezenta riscuri de monopol, mai ales dacă astfel de emitenți integrează direct servicii de plată în ecosistemele lor.

De cealaltă parte a dezbaterii, autoritățile financiare sunt îngrijorate că dependența excesivă de implicarea băncilor ar putea descuraja inovația și ar reduce participarea firmelor tech care au construit deja infrastructura necesară pentru operațiunile cu stablecoin.

BOK a sugerat, de asemenea, crearea unui consiliu interinstituțional pentru a coordona elaborarea politicilor de stablecoin prin vot unanim, dar această propunere a întâmpinat rezistență din partea autorităților de reglementare, care invocă lipsa precedentului sau a justificării legale pentru o astfel de structură decizională.

Astfel, reglementarea stablecoin-urilor din Coreea de Sud rămâne în prezent într-o stare de incertitudine, chiar dacă sectorul privat a început deja să se pregătească pentru implementarea eventuală.

Cursa pentru stablecoin-uri se intensifică

Cele mai importante companii de tip holding financiar din Coreea de Sud se grăbesc să stabilească infrastructura de stablecoin, așa cum a raportat The Korea Times la începutul acestei luni.

Este de remarcat că patru dintre cele mai mari instituții financiare din țară, KB Financial Group, Shinhan Financial Group, Hana Financial Group și Woori Financial Group, au inițiat parteneriate cu companii tehnologice importante precum Naver, Kakao și Samsung Electronics.

În ultimele luni, un număr de stablecoin-uri cu legături cu won au fost lansate în țară de firme precum BDACS și t'order, în principal pe măsură ce piața a arătat o apetită clară pentru instrumente digitale reale de decontare, chiar și în absența unor reglementări definitive.

Băncile majore din țară au luat, de asemenea, măsuri pentru a rămâne cu un pas înainte.

În iunie, au format un consorțiu pentru a explora emiterea propriilor stablecoin-uri legate de KRW până în 2026.