Paramount dă în judecată Warner Bros, încearcă să blocheze fuziunea cu Netflix cu o dispută în consiliul de administrație

Paramount Skydance a intentat luni un proces la Curtea de Cancelarie din Delaware și a anunțat planuri de a nominaliza propria listă de directori în consiliul Warner Bros. Discovery.

Procesul a venit ca parte a unei campanii ostile tot mai intense pentru a forța compania să dezvăluie informații de care acționarii au nevoie pentru a evalua propunerile concurente de preluare și a deraia acordul de fuziune al Netflix în valoare de 82,7 miliarde de dolari.

Această manevră legală marchează o schimbare dramatică de la încheierea acordurilor la luptele din sala de judecată într-una dintre cele mai aprige bătălii MandA de la Hollywood.

Paramount dă în judecată WBD: Strategia de luptă prin procură

Procesul Paramount din Delaware solicită în mod specific instanței să oblige Warner Bros. să ofere acționarilor o analiză financiară detaliată.

Aceasta solicită documente de divulgare pe care compania le consideră esențiale pentru luarea deciziilor informate privind cele două oferte concurente.

Într-o scrisoare adresată acționarilor WBD luni, CEO-ul Paramount, David Ellison, a declarat că procesul urmărește "pur și simplu să instruiască WBD să furnizeze aceste informații, permițând acționarilor WBD să ia o decizie informată privind acceptarea ofertei noastre."

Depunerea legală funcționează în tandem cu strategia agresivă de procură a Paramount.

Compania a anunțat că va nominaliza o listă de directori înaintea adunării anuale a Warner Bros. Discovery din 2026, iar fereastra de "notificare în avans" se va deschide peste trei săptămâni.

Acești nominalizați pentru regizori, a declarat Paramount, își vor exercita obligațiile fiduciare negociind cu Paramount și, posibil, anulând acordul Netflix în baza prevederilor existente de reziliere din acordul de fuziune.

Paramount a mai spus că intenționează să propună o modificare la statutul WBD care să impună aprobarea acționarilor pentru orice separare a Global Networks, divizia de cablu fiind separată înainte de finalizarea tranzacției cu Netflix.

Această manevră ar oferi acționarilor o a doua pârghie pentru a bloca sau amâna tranzacția cu Netflix.

În plus, dacă WBD convocă o adunare specială a acționarilor pentru a vota acordul Netflix înainte de adunarea anuală, Paramount va solicita procuri împotriva aprobării.

Miza economică și strategică

Diferența financiară dintre cele două propuneri rămâne evidentă.

Paramount oferă 30 de dolari pe acțiune în numerar integral pentru întreaga companie Warner Bros. Discovery, evaluând-o la 108,4 miliarde de dolari.

Netflix plătește 27,75 dolari pe acțiune: 23,25 dolari în numerar plus 4,50 dolari în acțiuni Netflix, doar pentru studiourile Warner Bros., HBO Max și HBO, evaluate la 82,7 miliarde de dolari ca valoare totală a întreprinderii.

Acordul cu Netflix exclude rețelele de cablu ale WBD, care vor fi separate într-o companie separată numită Discovery Global.

Diferențele de evaluare, însă, ascund preocupări structurale mai profunde.

Consiliul WBD a pus sub semnul întrebării credibilitatea finanțării ofertei Paramount, în special în ceea ce privește sprijinul financiar al familiei Ellison.

Netflix a contracarat cu o taxă de despărțire de 5,8 miliarde de dolari dacă tranzacția eșuează din cauza problemelor de reglementare, mai mare decât angajamentul de 5 miliarde de dolari al Paramount, semnalând încredere în aprobarea autorităților.

Este puțin probabil ca instanța să emită o decizie imediată privind divulgarea, dar un judecător ar putea accelera termenul dacă WBD se opune transparenței.

Nominalizările directorilor Paramount, odată depuse oficial la SEC, vor declanșa o luptă pentru procură la întâlnirea anuală, probabil programată pentru începutul verii 2026.