Acțiunile Netflix scad cu 5% după obținerea câștigurilor: de ce analiștii reduc țintele

Acțiunile Netflix au scăzut cu aproximativ 5% miercuri după actualizarea companiei din trimestrul patru, făcând gigantul streamingului unul dintre cei mai slabi performeri din SandP 500.

Veniturile au crescut cu 18% față de anul precedent în trimestrul 4, susținute de creșterea numărului de membri, prețuri mai mari și publicitate mai puternică.

Netflix a raportat câștiguri de 56 de cenți pe acțiune pentru venituri de 12,05 miliarde de dolari, puțin peste consensul de 11,97 miliarde de dolari.

Sentimentele au fost, de asemenea, slabe, deoarece incertitudinea persistentă legată de achiziția propusă a studiourilor și activelor de streaming ale Warner Bros. Discovery rămâne o sursă de incertitudine.

Cel puțin 10 analiști și-au redus țintele de preț după rezultate, reflectând îngrijorările că presiunile asupra profitului și riscurile legate de tranzacții ar putea continua să limiteze potențialul de creștere pe termen scurt.

Marjele dezamăgesc în ciuda creșterii abonaților

Netflix a raportat că a încheiat anul 2025 cu peste 325 de milioane de abonați plătiți la nivel global, față de 302 milioane la sfârșitul anului 2024, subliniind forța continuă a creșterii clienților.

Totuși, acest progres a fost umbrit de perspectivele companiei privind profitabilitatea.

Compania a declarat că se așteaptă la o marjă operațională de 31,5% pentru anul curent, sub estimarea consensuală de 32,6%.

Netflix a recomandat, de asemenea, o creștere a cheltuielilor pentru conținut, spunând că intenționează să crească investițiile în programe cu 10% în 2026, o mișcare care se așteaptă să afecteze marjele.

Ghidul includea o lovitură de 275 de milioane de dolari legată de achiziția iminentă a studiourilor de film și televiziune ale Warner Bros. și a HBO Max, o tranzacție care a devenit o sursă centrală de neliniște în rândul investitorilor.

Tranzacția Warner domină sentimentul investitorilor

Achiziția propusă de Netflix, în valoare de 83 de miliarde de dolari, a studiourilor și activelor de streaming Warner continuă să planeze asupra acțiunii.

Compania și-a modificat oferta marți pentru a accelera tranzacția și a respinge o ofertă rivală din partea Paramount Skydance.

Oferta revizuită valorează în continuare activele de streaming și studiouri ale Warner la 27,75 dolari pe acțiune, afacerea de cablu a Warner urmând să fie vândută investitorilor existenți.

Oferta concurentă de achiziție a Paramount, de 30 de dolari pe acțiune pentru întreaga companie Warner Discovery, este programată să expire la ora 17:00. Ora de Est, miercuri, cu excepția cazului în care se prelungește.

Investitorii se tem că, dacă Paramount își mărește oferta, Netflix ar putea fi atras într-un război de oferte, crescând probabilitatea să plătească prea mult pentru active. Această îngrijorare a devenit un factor cheie pentru acțiuni.

Analistul Guggenheim, Michael Morris, a spus că tranzacția Warner va continua să dicteze modul în care Netflix tranzacționează.

Îngrijorările legate de tranzacție "vor rămâne un principal factor de sentiment și probabil un limitator de apreciere a cotei în următoarele trei luni", a scris Morris într-o notă de cercetare.

Și-a redus ținta de preț de la 145 de dolari la 130 de dolari, menținând totodată un rating de cumpărare.

Analiștii sunt împărțiți în privința acțiunilor Netflix

Unii analiști au susținut că reacția pieței ar putea fi exagerată, chiar dacă au recunoscut incertitudinea pe termen scurt.

Analistul Seaport Research Partners, David Joyce, a spus că îngrijorările legate de marjă au fost "exagerate", dar a adăugat că acțiunea este probabil să rămână într-un "tipar de deținere legat de tranzacții pentru o perioadă".

Joyce și-a reiterat ratingul Buy cu un preț țintă de 115 dolari.

Brian Pitz de la BMO Capital Markets a avut, de asemenea, o perspectivă echilibrată.

Într-o notă, el a spus că Netflix a obținut rezultate solide în trimestrul patru, deși estimarea inițială pentru 2026 a fost mixtă, în special în ceea ce privește marjele.

Pitz și-a redus ținta de preț de la 143 la 135 de dolari, dar a menținut un rating Outperform, evidențiind un punct luminos în publicitate.

"Este important de menționat că Netflix se așteaptă ca afacerea sa de publicitate să se dubleze aproximativ în 2026, ajungând la 3 miliarde de dolari, pe măsură ce veniturile din reclame ajung la 6% din veniturile Netflix din 2026," a scris el.