Rezumat de seară: PandG ratează veniturile, aurul scade, cheltuielile SUA rămân reziliente

Piețele globale s-au stabilizat joi, după ce președintele Donald Trump și-a retras brusc amenințarea tarifară legată de Groenlanda la Davos, declanșând o creștere de ușurare a acțiunilor americane și europene, chiar dacă detaliile rămân neclare.

În știrile din sectorul corporativ, Procter and Gamble a depășit așteptările de profit, dar a ratat țintele de venituri, indicând o cerere mai slabă a consumatorilor și o presiune tarifară nouă.

Și mărfurile s-au răcit, aurul revenind de la maxime record pe măsură ce apetitul pentru risc a revenit.

Între timp, cheltuielile SUA au rezistat, deși inegalitatea tot mai mare și scăderea ratei economiilor evidențiază tensiunea de bază.

Schimbarea de decizie a lui Trump față de Groenlanda ridică sentimentul

Președintele SUA, Trump, a renunțat brusc la amenințarea tarifară miercuri la Davos, după ce s-a întâlnit cu secretarul general al NATO, Mark Rutte, susținând un acord "cadru" privind viitorul Groenlandei.

Piețele au crescut în urma ușurării, SandP 500 a crescut cu 1,5%, în timp ce acțiunile europene și-au revenit terenul pierdut.

Totuși, ambiguitatea persistă: detaliile rămân deliberat vagi, Trump promițând "acces total", dar refuzând să clarifice drepturile de proprietate față de cele de bază militară.

Danemarca menține o poziție de fier; Suveranitatea este nenegociabilă, punct.

Cadrul se bazează pe renegocierea unui pact de apărare din 1951 și pe prevenirea invaziei chineze/ruse în Arctica, dar cererea lui Trump pentru control permanent al SUA intră fundamental în conflict cu legea daneză.

Analiștii europeni rămân precauți: Klingbeil din Germania a avertizat împotriva "lăsării speranțelor să crească prea repede", în timp ce atât rezidenții groenlandezi, cât și parlamentarii și-au exprimat scepticism.

PandG depășește profitul, dar ratează veniturile

Procter and Gamble a raportat joi un trimestru mixt, cu câștiguri de bază de 1,88 dolari pe acțiune, depășind estimările de 1,86 dolari, dar scăzând sub nivelul veniturilor, la 22,21 miliarde față de 22,28 miliarde de dolari așteptate.

Rata semnalează o reducere a consumatorilor dincolo de radarul Wall Street-ului: vânzările organice au stagnat, volumele scăzând cu 1%, compensate doar de creșteri de preț cu 1%.

Vânzările de detergent de rufe și hârtie igienică au slăbit în SUA, în timp ce gospodăriile cu probleme financiare au redus cheltuielile pentru produse esențiale, iar o închidere guvernamentală care a întârziat plățile asistenței alimentare a agravat situația.

Beauty a depășit performanțele cu o creștere a volumului de 3% (Pantene, Olay), singurul punct luminos reprezentând 18% din vânzări.

Marja brută de bază a PandG a scăzut pentru al cincilea trimestru consecutiv, comprimată de tarifele și costurile de ambalare ale lui Trump.

Noul CEO, Shailesh Jejurikar, se așteaptă la redresarea H2, dar a redus anticiparea EPS pe întregul an la o creștere de la 3-9% la 1-6%, invocând 400 de milioane de dolari de vânturi contratarifare.

Aurul corectează de la recorduri

Aurul a scăzut cu 0,8% la 4.796,75 dolari pe uncie joi, revenind de la vârful record de 4.887,82 dolari de miercuri, după ce Trump a abandonat amenințările tarifare asupra Groenlandei, ștergând un catalizator cheie al riscului.

Raliul din ultimele trei zile care a împins lingourile la maxime istorice s-a detronat, pe măsură ce investitorii și-au acumulat profiturile și apetitul pentru active de refugiu au dispărut odată cu tensiunile geopolitice.

O presiune mai fermă a dolarului, aurul prețuit în dolari devine mai scump pentru cumpărătorii străini pe măsură ce USD se întărește.

Platina a scăzut cu aproape 2% până la 2.433 dolari, în timp ce argintul a scăzut cu 0,1% până la 93,19 dolari, ambele retrocedând de la maxime record.

Totuși, Goldman Sachs și-a ridicat prognoza pentru aur pentru decembrie 2026 la 5.400 de dolari de la 4.900 de dolari, invocând diversificarea persistentă a investitorilor privați și cererea băncilor centrale (prognozată de 60 de tone în 2026).

Kumari de la ANZ notează că sprijinul de bază rămâne din persistența geopolitică și susținerea băncilor centrale, în ciuda corecțiilor pe termen scurt.

Cheltuielile consumatorilor din SUA rămân puternice

Cheltuielile consumatorilor de consum din SUA au crescut cu 0,5% atât în octombrie, cât și în noiembrie, atingând prognoza mediană a economiștilor și alimentând așteptările pentru creșterea PIB-ului în trimestrul al treilea în jur de 4,4%, în timp ce Fed din Atlanta prognozează trimestrul 4 la 5,4%.

Reziliența maschează inegalitatea tot mai adâncă: gospodăriile cu venituri mai mari au generat o creștere anuală a cheltuielilor de 2,4%, față de 0,4% pentru cei cu venituri mici, o redresare clasică în formă de K.

Notabil, aproape jumătate din câștigurile din noiembrie provin din cheltuielile pentru sănătate și energie, sugerând o cerere inelastică, nu discreționară.

Cheltuielile reale (ajustate la inflație) au crescut doar cu 0,3%, în timp ce economiile personale s-au prăbușit la 3,5%, cel mai scăzut din octombrie 2022, în timp ce creșterea veniturilor a stagnat la 0,3% după impozite.

Inflația PCE s-a menținut la 2,8% anual; PCE de bază a rămas de asemenea stabil, la 2,8%. Tarifele au umflat prețurile la bunuri, în timp ce cererea a slăbit pentru produse de mare valoare precum electronicele și aparatele.

Datele Bank of America confirmă că gospodăriile cu venituri mai mici au scăzut 75% din categorii, favorizând ofertele mici în detrimentul bunurilor de lux.