CEO-ul Coinbase: plafonările stablecoin din Marea Britanie pun în pericol statutul de hub financiar

Brian Armstrong, directorul general al Coinbase, a avertizat că restricţiile propuse pentru stablecoin în Regatul Unit ar putea submina competitivitatea ţării ca centru financiar global, pe măsură ce dezbaterile privind reglementarea activelor digitale se intensifică în marile economii.

Comentariile lui Armstrong vin în momentul în care factorii de decizie de la Londra, Washington şi din alte părţi analizează cum să reglementeze stablecoin-urile — criptomonede concepute pentru a urmări valoarea monedelor fiat — în timp ce încearcă să echilibreze stabilitatea financiară şi inovaţia.

În acelaşi timp, bursa se confruntă cu bătălii de reglementare în Statele Unite care ar putea remodela o sursă-cheie de venit.

Reguli din Marea Britanie și îngrijorări privind competitivitatea

Armstrong a criticat măsurile-proiect ale Băncii Angliei care ar limita utilizarea stablecoin-urilor şi ar impune cerinţe de rezervă emiţătorilor.

„Regulile pentru stablecoin din Regatul Unit sunt în curs de finalizare și există riscul să împiedice capacitatea Regatului Unit de a fi competitiv la nivel global în economia digitală,” a scris Armstrong marți pe X. „Direcția actuală a regulilor face exact opusul și va acționa ca un blocaj pentru inovație.”

Proiectele ar limita deţinerile individuale la $26,350 (£20,000) şi deţinerile companiilor la $12.7 milioane (£10 milioane), în timp ce ar impune ca 40% din rezerve să fie deţinute în conturi la banca centrală fără dobândă. Parlamentarii britanici au avertizat că această abordare ar putea „descuraja inovaţia, limita adoptarea şi muta activităţile în străinătate.”

Postarea lui Armstrong a susţinut o petiţie organizată de Stand With Crypto UK, un grup de advocacy susţinut de Coinbase care a strâns peste 80,000 de semnături înainte de termenul limită din 3 martie.

Petiţia solicită guvernului să creeze un cadru de reglementare pro-innovaţie şi să numească un czar pentru blockchain şi criptomonede.

Potrivit regulilor parlamentare, petiţiile care depăşesc 100,000 de semnături pot fi luate în considerare pentru dezbatere.

Steven Wu, directorul operaţiunilor al Clearpool, a declarat într-un raport Decrypt că dezbaterea depăşeşte interesele financiare ale unei singure companii, observând că problema este „mai largă decât venitul unei singure companii” şi întrebarea reală este „dacă reglementarea se concentrează pe gestionarea corectă a riscului, în loc să limiteze amploarea.”

Stablecoin-urile și veniturile Coinbase

Stablecoin-urile au devenit un motor financiar în creştere pentru Coinbase.

Compania a raportat venituri din stablecoin de $1.35 miliarde în 2025, în creştere faţă de $911 milioane în anul precedent. Numai în al patrulea trimestru, stablecoin-urile au generat $364 milioane în venituri într-o perioadă în care Coinbase a înregistrat o pierdere netă de $667 milioane la venituri totale de $1.78 miliarde.

Bloomberg Intelligence estimează că veniturile ar putea creşte de două până la şapte ori în baza US GENIUS Act, care a creat un cadru federal pentru stablecoin-uri şi permite firmelor să ofere deţinătorilor randament la depozite.

Analiştii spun că limitele stricte privind deţinerile ar putea afecta participarea instituţională.

Dacă proiecţiile se materializează, stablecoin-urile ar putea deveni „infrastructură financiară de bază, nu un produs cripto de nişă,” iar plafonările ar putea „limita capacitatea Regatului Unit de a atrage lichiditate semnificativă şi participare instituţională”, a adăugat Wu.

Bătălii de reglementare în SUA şi dezbaterea politicilor

Discuţia politică se extinde până la Washington, unde legislatorii analizează legislaţie suplimentară.

Grupurile bancare au făcut presiuni pentru a restricţiona stablecoin-urile care generează randament, susţinând că acestea ar putea atrage depozite dinspre băncile tradiţionale.

Proiectul CLARITY Act propune limite care ar afecta exchange-uri precum Coinbase şi ar ameninţa acordul său de împărţire a veniturilor cu Circle, emitentul stablecoin-ului USDC.

Armstrong şi-a retras sprijinul pentru proiectul de lege imediat înainte de o examinare în Comitetul Bancar al Senatului, numind proiectul „semnificativ mai rău decât status quo-ul actual” şi afirmând că „ar prefera să nu existe nicio lege decât o lege proastă.”

În ciuda neînţelegerilor, administraţia continuă discuţiile cu reprezentanţii industriei şi grupurile bancare pentru a aborda politicile privind randamentele stablecoin.

Rezultatul ar putea stabili dacă stablecoin-urile rămân un instrument cripto specializat sau evoluează într-o componentă fundamentală a infrastructurii financiare globale.