SEC dezvăluie o reformă majoră a crypto cu exceptări pentru startupuri și finanțare

Președintele SEC, Paul Atkins, a prezentat un set de exceptări care ar putea reduce presiunea de reglementare asupra firmelor de active digitale, păstrându-le în același timp în cadrul federal.

Comentariile sale au venit în contextul în care comisia a trasat o nouă direcție pentru modul în care intenționează să supravegheze sectorul crypto.

Atkins a prezentat cadrul la DC Blockchain Summit din Washington, descriindu-l ca o încercare de a aduce regulile existente privind valorile mobiliare în concordanță cu modul în care piețele bazate pe blockchain funcționează astăzi. 

În loc să se bazeze în mare măsură pe acțiuni de aplicare, agenția se îndreaptă acum către reguli mai clare care definesc modul în care ar trebui tratate diferitele tipuri de activități crypto.

Prima parte a cadrului schițează o „excepție pentru startupuri adaptată scopului” care vizează proiectele aflate în stadii incipiente.

În baza acestei prevederi, dezvoltatorilor li s-ar permite să strângă până la 5 milioane de dolari pe o perioadă de patru ani fără a fi nevoie să finalizeze înregistrarea completă a titlurilor de valoare. 

Atkins a spus că o astfel de relaxare le-ar oferi proiectelor o perioadă de acomodare reglementară pentru a ajunge la maturitate, permițând echipelor să se concentreze pe dezvoltarea rețelelor înainte de a se confrunta cu întreaga povară a cerințelor de conformitate. 

Pentru a se califica, firmele ar trebui să ofere „dezvăluiri bazate pe principii” prin canale publice, reflectând un model deja cunoscut industriei prin white papers.

Dincolo de proiectele în stadii incipiente, propunerea conturează și o „excepție pentru strângerea de fonduri” destinată firmelor mai dezvoltate. 

Această cale ar permite emitenților să strângă până la 75 milioane de dolari într-o perioadă de 12 luni, respectând în același timp cerințe de dezvăluire mai structurate, inclusiv documentație financiară. 

O altă componentă cheie a cadrului este „safe harbor pentru contractele de investiții”, care își propune să clarifice când un token nu ar trebui să mai fie tratat ca o valoare mobilă. 

Atkins a afirmat că un activ digital ar putea ieși din sfera legislației privind valorile mobiliare odată ce emitentul a „încetat definitiv toate eforturile manageriale esențiale” care erau inițial legate de așteptările investitorilor. 

Prevederea are rolul de a aduce claritate unei întrebări de lungă durată privind modul în care tokenurile evoluează pe măsură ce rețelele devin mai descentralizate.

Atkins a adăugat că SEC se pregătește să publice pentru consultare proiecte de reguli pentru aceste exceptări în săptămânile următoare, dar a recunoscut că „numai Congresul poate asigura că reglementarea în acest domeniu este protejată pentru viitor printr-o legislație cuprinzătoare privind structura pieței.”

SEC emite orientări

În aceeași zi, SEC și Commodity Futures Trading Commission au emis o interpretare comună care descrie cum ar trebui clasificate activele crypto în baza legii federale. 

Agențiile au spus că orientarea va introduce o „taxonomie coerentă a tokenurilor” acoperind mărfuri digitale, obiecte digitale colecționabile, instrumente digitale, stablecoin-uri și valori mobiliare digitale.

Interpretarea abordează, de asemenea, modul în care un „activ crypto care nu este valoare mobilă” poate fi evaluat în baza regulilor privind contractele de investiții și oferă claritate privind activități precum „airdrops, minarea protocolului, stakingul protocolului și wrapping-ul unui activ crypto care nu este valoare mobilă.”

În remarci pregătite, Atkins a observat că „doar o clasă de active crypto rămâne supusă legilor privind valorile mobiliare”, identificând-o ca fiind „valorile mobiliare tradiționale care sunt tokenizate.”

După cum a raportat anterior Invezz, SEC lucrează, de asemenea, pentru a rezolva incertitudinile legate de regulile existente. 

Agenția solicită feedback public privind propunerile de modificare a Regulii 15c2-11, care ar limita cerințele de raportare pentru broker-dealeri în piețele extrabursiere la titluri de capital.

Interpretările anterioare au ridicat îngrijorări că regula ar putea să se extindă și asupra activelor crypto.