De ce un raport long/short neutru pentru Bitcoin este o veste proastă pentru toroși

Deși Bitcoin (BTC) poate părea stabil în jurul zonei de 68.000 USD, stabilitatea în acest caz nu este un semn de forță; este un semn de ezitare.

Și ezitarea pe o piață fragilă se înclină adesea într-o direcție: în jos, mai ales având în vedere că BTC a suferit un recul puternic la câteva zile după ce a urcat peste 71.000 USD, în urma anunțului lui Trump privind o pauză asupra infrastructurii energetice din Iran.

O piață blocată în indecizie

Privind piața instrumentelor derivate, raportul long/short al futures-urilor perpetue pe BTC se situează în prezent aproape la paritate, toroșii și urșii fiind aproape perfect echilibrați.

La prima vedere, acest lucru poate părea o piață sănătoasă în care ambele părți sunt bine reprezentate.

Dar, în realitate, relevă ceva mult mai îngrijorător.

Arată că traderilor le lipsește convingerea.

Tendințele puternice de creștere sunt, de obicei, determinate de dominația clară a cumpărătorilor încrezători într-un preț mai mare, iar această încredere lipsește în acest moment.

În acest moment, în loc de acumulare agresivă, piața este plină de participanți care așteaptă confirmări.

Această așteptare creează un vid în care prețul întâmpină dificultăți în a urca cu forță reală.

Și când impulsul dispare, calea cu cea mai mică rezistență tinde să se mute în jos.

Structură slabă sub suprafață

Deși raportul long/short arată echilibru, alte semnale indică o slăbiciune în creștere.

Bitcoin a eșuat repetat în a se menține peste nivelul de rezistență cheie în jurul valorii de 72.000 USD.

Fiecare respingere în acea zonă consolidează ideea că vânzătorii sunt activi și pregătiți.

În același timp, cumpărătorii recenți sunt deja sub presiune, deoarece mulți au intrat în poziții la prețuri mai mari.

Când prețul crește, traderii vor vinde cel mai probabil pentru a ajunge la break-even, ceea ce ar plafona potențialul de creștere și ar limita forța oricărei raliuri, deoarece chiar și atunci când piața încearcă să urce, s-ar lovi de un zid de ofertă.

Aceasta creează un ciclu în care raliurile se estompează rapid, iar încrederea se erodează și mai mult.

Presiunea macro înclină balanța

Raportul long/short neutru devine și mai periculos dacă este privit în contextul mediului macro mai larg.

Creșterea tensiunilor geopolitice în Orientul Mijlociu și Europa și perturbările din piețele energetice readuc în prim-plan preocupările legate de inflație.

În mod notabil, inflația mai ridicată reduce probabilitatea scăderii ratelor dobânzilor,

Și ratele mai ridicate tind să scurgă lichiditate din activele cu risc, precum criptomonedele, determinând subperformanță.

Aceasta înseamnă că chiar și o piață a derivatelor echilibrată nu este cu adevărat neutră; ea se confruntă cu un cap în creștere din partea mediului macro.

De ce toroșii ar trebui să fie îngrijorați

Un raport long/short echilibrat dă adesea impresia că piața este stabilă.

Dar stabilitatea fără direcție este rar sustenabilă.

Când ambele părți sunt poziționate în egală măsură, nu trebuie mult pentru a dezechilibra balanța.

O mișcare mică în jos poate declanșa lichidări ale pozițiilor long, iar acele lichidări ar împinge prețul Bitcoin și mai jos către următorul suport identificat la 63.613 USD, creând o reacție în lanț și transformând piața neutră într-una descendentă.

Lipsa unei majorități clare a cumpărătorilor înseamnă că nu există un tampon pentru a absorbi presiunea vânzărilor.

Și fără acel tampon, mișcările descendente se pot accelera rapid.