GENIUS Act avansează pe implementare; Trezoreria cere opinii privind regulile statelor

Departamentul Trezoreriei SUA a avansat în eforturile de a defini modul în care supravegherea stablecoin-urilor va fi împărțită între autoritățile federale și cele de stat, deschizând o nouă rundă de consultări publice în cadrul GENIUS Act.

Un aviz de propunere de reglementare publicat miercuri stabilește prima propunere formală de reglementare legată de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, legislație promulgată în iulie anul trecut.

Oficialii au declarat că propunerea de reglementare are scopul de a stabili principii generale pentru evaluarea dacă cadrul de reglementare la nivel de stat se aliniază în măsură suficientă cu standardele federale.

Conform legii, emitenții mai mici de stablecoin, cu mai puțin de $10 billion în circulație, pot opta să opereze sub supravegherea statului în loc de sub supravegherea federală directă.

O astfel de flexibilitate depinde de capacitatea regimului statal relevant de a atinge pragul „substanțial similar”, un standard pe care regulatorii încearcă acum să îl definească mai clar.

Trezoreria prezintă diverse cerințe

Propunerea Trezoreriei stabilește mai multe cerințe de bază pe care statele trebuie să le respecte fără excepție.

Se așteaptă ca emitenții de stablecoin să mențină o susținere completă în rezervă de 1:1, folosind numerar sau active lichide de înaltă calitate, oferind totodată dezvăluiri lunare.

Conformitatea cu regulile federale privind combaterea spălării banilor și sancțiunile rămâne obligatorie, alături de o interdicție asupra practicilor de rehipotecare care ar permite aceluiași colateral să susțină cereri multiple.

Statele pot introduce în continuare propriile măsuri de supraveghere, inclusiv praguri de lichiditate mai stricte, standarde de rezervă sporite și proceduri suplimentare de gestionare a riscului sau de aplicare a legislației.

Orice astfel de cadru, însă, trebuie să producă rezultate care să se potrivească sau să depășească nivelul de protecție oferit la nivel federal.

Trezoreria a subliniat că regimurile statale ar trebui să ofere măsuri de protecție cel puțin la fel de riguroase ca cele aplicate la nivel național.

Lucrările privind transpunerea GENIUS Act în reguli operaționale sunt în curs.

Regulatorii continuă să analizeze cum va interacționa cadrul cu legile existente privind transmiterea de bani și cum vor fi distribuite responsabilitățile între agențiile federale.

A fost deschisă acum o perioadă de consultare publică de 60 de zile, după publicarea în Federal Register, continuând o serie de consultări care au început la scurt timp după adoptarea legii.

Consultările anterioare au inclus solicitări de opinii privind instrumente de criminalistică digitală, aspecte fiscale și cerințe de colectare a datelor legate de activitatea cu stablecoin-uri.

Persistă îngrijorările privind legislația pentru stablecoin-uri

Președintele Donald Trump a semnat GENIUS Act în iulie, marcând un pas semnificativ în formalizarea abordării de reglementare a stablecoin-urilor în Statele Unite.

Chiar și așa, unele aspecte rămân nerezolvate, în special în jurul stablecoin-urilor care generează randament și dacă emitenții ar trebui să aibă voie să transfere dobânda către deținătorii de tokenuri.

Incenditudinea pe această temă a încetinit progresul asupra proiectului de lege mai amplu CLARITY privind structura pieței în Congres.

Opiniile din industrie rămân împărțite. Companii precum Coinbase susțin că stablecoin-urile cu randament ar putea oferi o opțiune mai competitivă pentru economisitori în comparație cu conturile bancare tradiționale, unde randamentele se situează adesea sub 1%.

Grupurile bancare, pe de altă parte, continuă să-și exprime îngrijorările că astfel de produse ar putea atrage depozite din sistemul financiar tradițional și slăbi modelele de finanțare existente.