Strategy (MSTR) cumpără 255 mil. USD în BTC; raliul ridică îngrijorări privind cererea

Strategy (anterior cunoscută ca Microstrategy) și-a extins deținerile de Bitcoin săptămâna trecută, achiziționând suplimentar 3,273 BTC pentru aproximativ $255 million, în timp ce analiștii au semnalat îngrijorări privind sustenabilitatea recentului raliu de preț.

Achiziția, dezvăluită într-un raport 8-K depus la US Securities and Exchange Commission, a fost efectuată la un preț mediu de $77,906 per bitcoin între 20 aprilie și 26 aprilie.

Ultima achiziție ridică deținerile totale ale Strategy la 818,334 BTC, evaluate la aproximativ $63.7 billion.

Prețul mediu de achiziție al companiei este de $75,537 per bitcoin, ceea ce se traduce într-un cost total de aproximativ $61.8 billion, inclusiv taxe și cheltuieli, potrivit cofondatorului și președintelui executiv Michael Saylor.

Această rezervă reprezintă aproximativ 3.9% din oferta fixă de 21 de milioane de Bitcoin, sugerând aproximativ $1.9 billion în câștiguri nerealizate la prețurile curente.

Finanțarea prin acțiuni alimentează ultima achiziție

Spre deosebire de achizițiile anterioare, ultima cumpărare de Bitcoin a fost finanțată în întregime prin vânzarea acțiunilor ordinare de clasa A ale Strategy (MSTR).

Compania a vândut 1,451,601 de acțiuni săptămâna trecută, strângând aproximativ $255 million.

La 26 aprilie, aproximativ $26.47 billion în acțiuni MSTR rămâneau disponibile în cadrul programului său at-the-market (ATM).

Aceste programe fac parte din planul mai amplu „42/42” al Strategy, care are ca obiectiv $84 billion în capital strâns prin acțiuni și obligațiuni conversibile pentru achiziții de Bitcoin până în 2027.

Strategy și-a extins și instrumentele de finanțare cu multiple oferte de acțiuni preferențiale, inclusiv STRK, STRC, STRF și STRD, având programe ATM respective de $21 billion, $4.2 billion, $2.1 billion și $4.2 billion.

Notabil, ultima achiziție nu a utilizat STRC, o acțiune preferențială cu rată variabilă care a devenit recent o sursă-cheie de finanțare pentru achizițiile de Bitcoin.

Compania a propus modificarea plăților de dividende STRC de la lunar la de două ori pe lună, afirmând că această schimbare ar putea „duce la reducerea întârzierii în reinvestire, la îmbunătățirea lichidității, a eficienței pieței și la o creștere a stabilității prețurilor.”

Saylor sugerase achiziția în avans, postând o actualizare pe trackerul Bitcoin al firmei cu comentariul, “The beat goes on,” după achiziția din săptămâna precedentă de 34,164 BTC.

Raliul Bitcoin trimite semnale mixte

Acțiunea recentă a prețului Bitcoin a prezentat semnale contradictorii.

Deși participarea instituțională pare puternică, indicatorii fundamentali ai cererii rămân slabi.

Potrivit CEO-ului CryptoQuant, Ki Young Ju, “Bitcoin este în prezent condus de futures,” adăugând că “open interest crește, dar cererea aparentă on-chain rămâne net negativă în ciuda fluxurilor din ETF-uri și a cumpărărilor lui Saylor.”

În același timp, iShares Bitcoin Trust al BlackRock a înregistrat intrări săptămânale de $983 million, cel mai ridicat nivel din ultimele șase luni, evidențiind o discrepanță între fluxurile instituționale și activitatea on-chain.

Piețele derivate au jucat, de asemenea, un rol semnificativ în volatilitatea recentă.

Bitcoin a atins temporar aproximativ $80,000 înainte de a reveni sub $78,000, presiunea puternică de vânzare fiind citată ca un factor-cheie.

Analistul on-chain Darkfost a remarcat că aproximativ $1.2 billion în volum de vânzare a lovit ordinele Binance într-o singură oră, iar presiunea totală de vânzare a atins în jur de $1.35 billion pe burse.

El a adăugat că ratele de finanțare au rămas „profund negative de câteva săptămâni,” atingând recent în jur de -7%.

Achizițiile corporative sub lupă

Unii analiști susțin că raliul actual poate fi condus de un set restrâns de cumpărători, mai degrabă decât de o participare largă a pieței.

Un studiu al 10X Research sugerează că cererea corporativă, condusă de Strategy, a fost un motor principal al creșterilor recente ale Bitcoin, alături de intrări modeste din stablecoins și ETF-uri.

Această concentrare a ridicat îngrijorări privind durabilitatea raliului, deoarece lipsesc creșterea sincronizată pe piețele spot, pe levier și în lichiditate.

Criticii au comentat, de asemenea, politica agresivă a Strategy de acumulare a Bitcoin.

Avocatul aurului Peter Schiff a avertizat că abordarea lui Saylor ar putea conduce investitorii spre „ruina financiară.”

El a susținut, de asemenea, că modelul de finanțare al Strategy s-a schimbat de la instrumente cu cost redus către oferte cu randamente mai mari, afirmând că acest lucru reflectă preferințe în schimbare ale investitorilor.

Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de $78,129, aproape neschimbat, în creștere cu aproximativ 0.03% în ultimele 24 de ore, chiar dacă sentimentul retail rămâne în linii mari optimist.