Perspective pentru Bitcoin pe măsură ce Kevin Warsh se pregătește să preia conducerea Fed

Bitcoin a intrat într-o fază de incertitudine sporită înaintea schimbării conducerii Rezervei Federale, în timp ce traderii cântăresc tiparele istorice de scădere în raport cu semnalele mixte de politică ale viitorului președinte Kevin Warsh.

Potrivit contului de tranzacționare crypto CRYPTOWZRD, Bitcoin a corectat timp de mai multe luni după ce fiecare nou președinte al Fed a intrat în funcție, un tipar care atrage acum atenția în contextul în care Warsh se pregătește să înlocuiască pe Jerome Powell luna viitoare.

“De fiecare dată când un nou președinte al FED preia mandatul, $BTC a corectat câteva luni înainte ca adevărata acțiune să înceapă,” a scris CRYPTOWZRD pe X, adăugând: “Poate rupe blestemul sau e o scufundare finală?”

Date citate de aceeași sursă arată că schimbările de conducere de la Fed au pus presiune și pe acțiuni, deși S&P 500 se tranzacționează la maxime istorice în timpul transferului actual de conducere.

Sosirea lui Warsh ar putea avea o semnificație mai complexă pentru criptomonede decât o tranziție Fed standard cu ton restrictiv. 

În timpul recentei audieri, Warsh a declarat că activele digitale fac deja parte din sistemul financiar american, iar declarațiile sale financiare au arătat expunerea gospodăriilor la investiții legate de criptomonede. 

Participanții de piață au interpretat aceste detalii ca semne că supravegherea sa asupra sectorului ar putea fi mai bine informată decât abordarea prudentă a lui Powell.

Fed-ul lui Warsh ar putea testa teza privind lichiditatea Bitcoin

Așteptările privind politica monetară au devenit mai încărcate politic înainte de prima reuniune a Federal Open Market Committee (FOMC) prezidată de Warsh. 

Președintele Donald Trump a declarat pentru CNBC că ar fi „dezamăgit” dacă Warsh nu reduce dobânzile în iunie, chiar dacă piețele urmărite de instrumentul FedWatch al CME Group au apreciat în unanimitate că nu va exista nicio schimbare la ultima ședință a lui Powell.

Tendințele de lichiditate au transmis un semnal diferit. James Lavish, partener la Bitcoin Opportunity Fund, a spus că Fed a readăugat aproximativ $200 billion în titluri de stat americane pe bilanțul său în ultimele luni, susținând că înăsprirea cantitativă s-a încheiat efectiv și descriind contextul actual ca fiind „QE-light.”

Istoricul politicilor lui Warsh a lăsat traderii cu interpretări contradictorii.

Potrivit strategului-șef de piață de la Creative Planning, Charlie Bilello, Warsh a „construit cazul” pentru reduceri de dobândă, dar a remarcat și că Warsh a criticat poziția Fed de dobânzi scăzute în timpul creșterii inflației din 2021 și 2022 drept o „eroare fatală de politică.”

Contradicțiile contează pentru Bitcoin deoarece Warsh a cerut, de asemenea, o Fed mai disciplinată, inclusiv un bilanț mai mic și un accent pe credibilitatea instituțională. 

Analiștii crypto au remarcat că o astfel de poziție ar putea pune presiune pe activele cu beta ridicat sensibile la risc prin restrângerea lichidității, în timp ce presiunea politică pentru relaxare monetară ar putea crea un vânt din spate pentru activele digitale dacă investitorii încep să prețuiască riscul de depreciere a dolarului.

Opunerea față de CBDC de retail lasă spațiu criptomonedelor private

Poziția lui Warsh privind o monedă digitală emisă de banca centrală (CBDC) a atras, de asemenea, atenția investitorilor crypto. 

El s-a opus unui dolar digital pentru retail, descriindu-l drept o alegere de politică proastă care intră în conflict cu valorile americane privind confidențialitatea și independența financiară, arătând în schimb mai multă deschidere față de un dolar digital wholesale pentru decontări instituționale.

Pentru piețele cripto private, această distincție poate conta deoarece un CBDC pentru retail ar plasa Fed în competiție directă cu stablecoin-urile și rețelele de plată. 

O abordare rezervată exclusiv wholesale ar lăsa mai mult spațiu emitenților privați de stablecoin și infrastructurii de plăți crypto să se dezvolte fără un produs al băncii centrale destinat utilizatorilor de zi cu zi.

Warsh a descris anterior Bitcoin drept „cel mai nou și mai tare software”, punând totodată la îndoială utilitatea sa ca mijloc stabil de schimb. 

Comentariile, declarațiile financiare și poziția sa privind CBDC sugerează un mandat prezidențial care ar putea trata activele digitale ca parte a sistemului financiar existent, mai degrabă decât ca o piață marginală.

Pentru Bitcoin, primul test poate totuși să vină prin lichiditate.

După cum s-a menționat anterior, tiparele istorice indică o posibilă scădere în lunile după ce Warsh preia funcția, în timp ce adăugările pe bilanț, presiunea politică pentru reduceri ale dobânzilor și o abordare mai puțin ostilă față de criptomonedele private ar putea limita pagubele sau chiar susține narativa de „aur digital” mai târziu în ciclul economic.