Raliul acțiunilor AI din China primește un impuls de la Jensen Huang: de ce analiștii rămân optimiști

Dezvoltatorii chinezi de modele de inteligență artificială au înregistrat o creștere puternică miercuri, după ce CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, s‑a alăturat președintelui SUA Donald Trump în vizita acestuia la Beijing, alimentând speranțele că China ar putea obține un acces mai larg la semiconductoarele avansate ale producătorului de cipuri.

Acțiunile MiniMax Group Inc. au închis în urcare cu aproximativ 18%, în timp ce Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. a crescut cu circa 37% până la închiderea ședinței, extinzând un raliu care a făcut din companiile AI chineze unele dintre cele mai tranzacționate titluri de pe piețele din Hong Kong în acest an.

Apariția lui Huang în delegația de afaceri a lui Trump a adus politica legată de inteligența artificială și semiconductori în prim‑plan înaintea unui summit atent urmărit la Beijing.

Investitorii pariază că vizita ar putea ajuta la atenuarea obstacolelor de lungă durată care împiedică Nvidia să furnizeze clienților chinezi puternicele sale cipuri H200 pentru AI.

Speranțele legate de cipurile Nvidia impulsionează raliul AI

MiniMax și Knowledge Atlas, care operează platforma Zhipu AI, au devenit beneficiarii principali ai entuziasmului din jurul industriei generative AI în rapidă creștere din China.

Investitorii văd din ce în ce mai mult companiile ca jucători-cheie în cursa de a construi un ecosistem AI intern în China, în special pe măsură ce firmele caută alternative mai ieftine la furnizorii occidentali de AI.

Totuși, analiștii afirmă că accesul la semiconductoare avansate rămâne critic pentru ambițiile Chinei de a-și extinde economia bazată pe tokenuri AI și de a concura la nivel global în domeniul modelelor lingvistice mari.

„Zhipu și Minimax par entuziasmate de vestea că Jensen Huang se alătură delegației lui Trump în China, un fapt care poate crește probabilitatea ca LLM‑urile onshore să aibă acces la cipuri Nvidia mai bune”, a declarat Jian Shi Cortesi, manager de fond la GAM Investment Management din Zurich, pentru Bloomberg.

„În general, în aceste zile oamenii se interesează în principal de orice are legătură cu AI”, a adăugat Cortesi.

Optimismul reflectă așteptările că Nvidia ar putea, în sfârșit, să obțină aprobarea pentru a vinde cipuri H200 în China după ani de restricții la export și incertitudine de reglementare.

Administrația Trump ar fi aprobat licențe pentru H200 cu câteva luni în urmă, într‑o răsturnare majoră de politică a SUA, reprezentând o victorie semnificativă pentru Huang și Nvidia.

Cu toate acestea, autoritățile chineze au rămas prudente, echilibrând criticile la adresa controalelor de export americane cu un impuls mai amplu pentru a dezvolta autosuficiența în semiconductori și pentru a sprijini campionii tehnologici locali, precum Huawei Technologies Co.

Anul trecut, China a respins importurile cipurilor AI H20 mai puțin avansate de la Nvidia, subliniind complexitatea comerțului de tehnologie dintre Washington și Beijing.

„Există elemente optice pentru posibile negocieri privind reluarea livrărilor Nvidia către China”, a declarat Marvin Chen, analist la Bloomberg Intelligence.

„Considerăm că acest lucru avantajează economia tokenurilor din China și nume precum MiniMax, deoarece cipurile Nvidia mai puternice pot solicita mai multă capacitate de calcul.”

Analiștii devin optimiști în privința firmelor AI chineze

Brokerajele și băncile de investiții au devenit din ce în ce mai optimiste în privința perspectivelor comerciale ale dezvoltatorilor chinezi de modele AI.

China Merchants Securities International a inițiat recent ratinguri de cumpărare pentru atât MiniMax, cât și Knowledge Atlas, afirmând că firmele accelerează comercializarea ofertelor lor AI.

Brokerajul a stabilit prețuri‑țintă de HK$1,282 pentru Knowledge Atlas și HK$982 pentru MiniMax.

Ambele companii au crescut semnificativ de la listarea la Hong Kong la începutul acestui an și se așteaptă să fie incluse în Hang Seng Tech Index pe 8 iunie.

Analiștii Morgan Stanley estimează că includerea ar putea genera între $1.25 miliarde și $1.75 miliarde în intrări pasive.

Morgan Stanley a majorat, de asemenea, semnificativ prețurile‑țintă pentru companii luna trecută, crescând ținta pentru Knowledge Atlas la HK$990 de la HK$560 și pentru MiniMax la HK$1,100 de la HK$990.

Analiștii băncii au afirmat că modelele AI ale Zhipu sunt recunoscute în special pentru capabilitățile de programare, în timp ce MiniMax a atras atenția pentru oferirea unui pachet mai larg de instrumente AI care acoperă text, audio și generare de conținut.

MiniMax a devenit, de asemenea, un model preferat printre utilizatorii OpenClaw, deoarece sistemele AI chineze au fost, în general, mai ieftine de implementat decât multe dintre concurentele din SUA.

Piața AI din China se maturizează

Diferența de preț între serviciile AI chineze și cele americane, însă, se îngustează pe măsură ce adoptarea accelerează.

Analiștii Morgan Stanley au observat că costul accesului la modelele AI chineze a crescut în primul trimestru până la cel puțin 17% din tarifele practicate de modelele AI americane, în creștere puternică față de doar 5% cu un an în urmă.

Analiștii prognozează că fiecare dintre dezvoltatorii de modele AI de frontieră din China ar putea genera cel puțin $1 miliard în venituri în acest an, cu venituri care s‑ar putea mai mult decât dubla anul viitor.

Knowledge Atlas și MiniMax sunt primele mari companii chineze de modele AI care s‑au listat public, în timp ce rivali precum Moonshot AI, care operează modelul Kimi AI, și StepFun rămân în continuare private.

„Considerăm că numele din domeniul AI și al modelelor lingvistice mari vor deveni un motor mult mai mare pentru piețele de acțiuni din Hong Kong, remodelând compoziția indicilor, performanța, lichiditatea și fluxurile de fonduri”, au spus analiștii Morgan Stanley.

„Sprijinul solid din partea reglementatorilor este evident, cu sectorul tech reprezentând 40% din strângerea de capital prin IPO‑uri la HK de la începutul anului și 43% din pipeline, consolidând AI ca o forță durabilă pe piața de capital din Hong Kong”, au adăugat aceștia.