AkzoNobel urcă după ce a respins oferta de preluare a Nippon Paint și Sherwin-Williams

Acțiunile AkzoNobel au crescut miercuri după ce producătorul olandez de vopsele și acoperiri a dezvăluit că a respins o propunere de preluare de €12,49 miliarde ($14,53 billion) din partea niponei Nippon Paint Holdings și a americanei Sherwin-Williams.

Acțiunea a urcat cu până la 17% în primele ore ale tranzacționării europene, până la 61,38 euro, anulând pierderile acumulate anterior în acest an, după ce investitorii au reacționat pozitiv la prima implicată în propunerea respinsă.

AkzoNobel a spus că propunerea indicativă evalua compania la 73 euro pe acțiune, reprezentând o primă de 39% față de prețul de închidere de marți de 52,52 euro.

Compania a dezvăluit că tranzacția propusă implica ca Nippon Paint să lanseze o ofertă integral în numerar pentru AkzoNobel, înainte de a împărți părți ale afacerii cu Sherwin-Williams după finalizare.

Ofertanți rivali planificaseră divizarea activelor

Conform structurii prezentate de AkzoNobel, Nippon Paint ar fi păstrat operațiunile companiei de vopsele decorative și de acoperiri industriale.

Sherwin-Williams, între timp, ar fi achiziționat separat afacerile AkzoNobel din domeniul acoperirilor auto și specializate, precum și diviziile de acoperiri marine și de protecție și unitățile de acoperiri în pulbere.

AkzoNobel a declarat că a respins propunerea pe 1 mai și că a refuzat, de asemenea, o abordare anterioară făcută pe 22 aprilie.

„Niciuna dintre propuneri nu s-a calificat drept o 'ofertă potențial superioară', în comparație cu fuziunea cu Axalta,” a declarat un purtător de cuvânt al companiei pentru Reuters.

Compania a reiterat că atât consiliul de administrație, cât și consiliul de supraveghere continuă să susțină în unanimitate fuziunea planificată cu compania americană de acoperiri Axalta Coating Systems.

Casa de brokeraj KBC a spus, de asemenea, că AkzoNobel rămâne angajată față de tranzacția cu Axalta.

„Akzo consideră propria sa propunere de fuziune cu Axalta ca fiind superioară și continuă pe acest drum,” au scris analiștii KBC într-o notă.

Fuziunea cu Axalta rămâne strategia centrală

AkzoNobel și Axalta au anunțat în noiembrie acordul lor de fuziune integral în acțiuni, având ca scop crearea unui gigant global în domeniul acoperirilor cu o valoare de întreprindere combinată de aproximativ $25 billion.

Se așteaptă ca entitatea rezultată să fie condusă de directorul general AkzoNobel Greg Poux-Guillaume și să mențină inițial listări duble la Amsterdam și New York.

Companiile se așteaptă ca tranzacția să se încheie la sfârșitul anului 2026 sau începutul anului 2027.

AkzoNobel și Axalta au proiectat economii anuale de costuri de aproximativ $600 million în decurs de trei ani de la finalizarea fuziunii, cu aproximativ 90% din sinergii estimate în acel interval.

Afacerile combinate ar opera în peste 160 de țări, extinzându-și semnificativ dimensiunea pe piețele de acoperiri industriale, auto și decorative.

Totuși, fuziunea cu Axalta s-a confruntat cu rezistență din partea unor acționari de la anunț, în contextul unor întrebări privind evaluarea și riscurile de integrare.

Presiunea activiștilor și consolidarea industriei

Interesul pentru preluare intervine și pe fondul unei presiuni sporite de consolidare în industria globală a acoperirilor.

Anul trecut, investitorul activist Cevian Capital a dezvăluit o participație de 5% în AkzoNobel și a susținut schimbări strategice la companie.

Cevian a promovat istoric fuziuni, divizări sau achiziții ale companiilor europene pentru a debloca valoarea pentru acționari.

Cu toate acestea, CEO-ul Greg Poux-Guillaume a declarat anterior că Cevian nu a fost implicat în decizia de a fuziona cu Axalta.

Axalta însăși are o prezență substanțială pe piețele de acoperiri industriale și auto.

Compania a generat aproximativ $5.3 billion în vânzări nete în 2024, inclusiv contribuții puternice din afacerile de acoperiri pentru recondiționare, acoperiri industriale și acoperiri pentru OEM auto.

Divizia de acoperiri pentru performanță a AkzoNobel, care acoperă aplicații auto, marine, acoperiri în pulbere și industriale, a generat aproximativ €6,4 billion în venituri de la terți anul trecut.

Apariția ofertanților rivali subliniază valoarea strategică a activelor AkzoNobel într-un moment în care producătorii de acoperiri caută din ce în ce mai mult scară, eficiențe de cost și o poziționare globală mai puternică, în contextul condițiilor economice incerte și al fluctuațiilor costurilor materiilor prime.