IPO‑ul Jio ar putea elibera valoare și impulsiona următoarea etapă de creștere, spun analiștii

Acțiunile Reliance Industries Ltd au urcat luni după ce adunarea generală anuală (AGM) a conglomeratului a dezvăluit o serie de inițiative de creștere, inclusiv propunerea listării Jio Platforms, investiții în inteligență artificială și proiecte de energie nouă.

Acțiunea a crescut cu peste 2% în timpul sesiunii, devenind unul dintre cei mai mari câștigători de pe Nifty 50.

La ora 14:40 IST, însă, și-a revenit parțial din câștiguri și se tranzacționa cu 1,6% mai sus la Rs 1,330.50.

Depunerea proiectului de prospect red herring (DRHP) al Jio Platforms a adus Reliance cu un pas mai aproape de a valorifica ceea ce analiștii consideră a fi principalul motor de creștere al grupului.

La aproape un deceniu de la lansarea comercială din septembrie 2016, Reliance Jio se pregătește să intre pe piețele publice, marcând o etapă majoră într-una dintre cele mai importante transformări corporative din India.

De-a lungul anilor, Jio Platforms a atras peste 20 de miliarde de dolari de la investitori globali, inclusiv Meta, Google, Silver Lake, KKR și General Atlantic.

Evaluările în timpul rundelor de finanțare au variat între 58 și 65 de miliarde de dolari, în timp ce așteptările pieței îi estimează acum valoarea la aproximativ 110–120 miliarde de dolari.

De la un disruptor telecom, Jio a evoluat în cea mai mare platformă digitală din India, cu peste 525 de milioane de abonați.

Veniturile din IPO ar urma să întărească bilanțul

Ofertă publică inițială propusă va include o emisiune nouă de până la 27 crore de acțiuni, rezultând într-o diluare a capitalului propriu de aproximativ 3%.

Se așteaptă ca veniturile să fie folosite în principal pentru reducerea datoriei Jio Platforms.

Casele de brokeraj estimează evaluarea Jio între 115 și 128 miliarde de dolari, plasând-o, în linii mari, la egalitate cu Bharti Airtel.

Nomura a observat că evaluarea Airtel include participații în Airtel Africa și Indus Towers.

„Ajustat pentru aceste investiții, evaluarea implicită a capitalului propriu pentru afacerea telecom din India a Bharti Airtel este de Rs 10.6 lakh crore sau $113 billion,” a spus casa de brokeraj, sugerând că Jio ar putea solicita potențial un premiu modest față de cel mai apropiat rival.

Nomura și-a menținut recomandarea de cumpărare pentru Reliance Industries cu un preț țintă de Rs 1,640 pe acțiune și a estimat evaluarea implicită a Jio la 117–127 miliarde de dolari.

Analiștii consideră că afacerile digitale vor impulsiona creșterea câștigurilor

Casele de brokeraj se așteaptă ca Jio să rămână cel mai mare contributor la expansiunea viitoare a câștigurilor Reliance.

Motilal Oswal Financial Services a reiterat o recomandare de cumpărare pentru Reliance Industries cu un preț țintă de Rs 1,655 după AGM.

Casa de brokeraj se așteaptă ca Reliance Jio să rămână principalul motor de creștere al companiei, cu afacerile digitale contribuind cu 80% din EBITDA incremental și înregistrând o rată compusă anuală a EBITDA de 18% între FY26 și FY28.

Creșterea așteptată va fi probabil susținută de o majorare planificată a tarifelor wireless de 15% în al doilea trimestru, câștiguri de cotă de piață și extinderea continuă a serviciilor de broadband pentru locuințe și a celor pentru companii.

Systematix Institutional Research a declarat că profilul de creștere al Reliance se lărgește dincolo de afacerile sale tradiționale.

„Procesul IPO pentru Jio a început oficial, în timp ce Reliance Intelligence (AI) apare ca al patrulea pilon de creștere alături de Telecom, Retail și Energy. Afacerea New Energy este pregătită să intre în faza de comercializare în FY27 cu venituri solare inițiale și punerea în funcțiune a bateriilor, iar RCPL vizează venituri de ₹1 trillion până în FY30 pe măsură ce se poziționează ca o platformă FMCG de top,” au spus analiștii de la Systematix Institutional Research.

Inteligența artificială și ecosistemele digitale oferă oportunități pe termen lung

Piyush Pandey, Senior Vice President la Centrum India, evaluează Jio la aproximativ 130 miliarde de dolari și se așteaptă ca IPO-ul să fie plasat la un discount modest.

El crede că investitorii ar trebui să păstreze expunerea atât la Bharti Airtel, cât și la Jio odată ce acesta din urmă va fi listat.

Potrivit lui Pandey, următoarea fază de creștere a Reliance Industries va depinde de cât de eficient monetizează baza sa mare de clienți și creșterea consumului de date.

Pe lângă serviciile telecom, afaceri precum JioSaavn, JioTV și alte oferte digitale ar putea oferi oportunități suplimentare de creștere în timp.

Nitin Soni, Senior Director și Head of Natural Resources pentru Sud și Sud‑Estul Asiei la Fitch Ratings, a declarat că emisiunea propusă este o dezvoltare pozitivă, deoarece veniturile vor fi folosite pentru a reduce datoria și a îmbunătăți flexibilitatea financiară.

„Ne așteptăm ca ARPU să se îmbunătățească cu 10–15% în fiecare an, iar în același timp consumul de date per utilizator pe lună va crește de asemenea,” a spus Soni.

Soni a adăugat că poziționarea Jio se extinde dincolo de serviciile telecom convenționale, investițiile în AI, platforme digitale și ecosisteme de conținut oferindu-i o strategie de platformă mai largă decât a operatorilor telecom puri.

Nuvama, însă, a avertizat că, chiar dacă Jio obține o evaluare premium pe piețele publice, câștigurile pentru acționarii Reliance ar putea fi temperate de discountul aplicat de obicei de investitori companiilor holding în cazul conglomeratelor diversificate cu structuri de proprietate complexe.