Micron la $2,000? Rezultatele Nvidia pot pune la încercare pariul cel mai îndrăzneț de pe Wall Street

Acțiunile Micron Technology NASDAQ:MU se îndreaptă spre raportul de rezultate al Nvidia din 26 august, având în prim-plan unul dintre cele mai agresive ținte de preț pentru semiconductori de pe Wall Street.

Analistul D.A. Davidson, Gil Luria, și-a majorat ținta pentru Micron la $2,000 de la $1,500 după rezultatele din al treilea trimestru fiscal ale producătorului de memorii din iunie, menținând o recomandare de cumpărare.

Analiza se bazează pe o idee îndrăzneață: cererea din AI și acordurile pe termen lung cu clienții au făcut rezultatele ciclice istorice ale Micron mult mai previzibile.

Această teză se confruntă acum cu un test de stres. MU este în continuare cu aproximativ 22% sub închiderea record din 25 iunie de $1,213.37 după o corecție bruscă de vară, inclusiv un declin de 24% în iulie.

De ce Wall Street poate justifica $2,000 pentru Micron

Ținta lui Luria a urmat raportului Micron pentru al treilea trimestru fiscal, cu venituri de $41.46 miliarde și câștiguri ajustate de $25.11 pe acțiune.

„Considerăm că Micron a intrat într-o eră în care are una dintre cele mai bune vizibilități din industria semiconductorilor,” a spus Luria.

El a adăugat că „ciclul de memorie este departe de a se fi încheiat” și se așteaptă la condiții de cerere‑ofertă strânse cel puțin până în 2027.

Acea vizibilitate contează deoarece acțiunile din sectorul memoriilor au primit istoric multiplicatori de evaluare mai scăzuți. Prețurile ridicate încurajează producătorii să mărească capacitatea, oferta recuperează și profiturile scad în cele din urmă.

Micron încearcă să schimbe acest tipar prin acorduri strategice multianuale cu clienți, menite să îmbunătățească vizibilitatea cererii și să facă performanța financiară mai durabilă.

Ținta de $2,000 presupune astfel că acest ciclu durează mai mult și se comportă diferit față de cele anterioare. Recomandarea lui Luria nu s‑a bazat pe rezultatele Nvidia care urmează.

Nvidia oferă pur și simplu următorul test extern major al ipotezelor privind cererea care o susțin.

Nvidia ar putea arăta dacă penuria de HBM mai persistă

Nvidia contează deoarece acceleratoarele sale AI consumă cantități uriașe de memorie cu lățime de bandă mare (HBM), ceea ce face ca tendințele comenzilor sale să fie un indicator important pentru Micron.

Nvidia a confirmat că va raporta rezultatele pentru al doilea trimestru fiscal pe 26 august.

Investitorii vor urmări comentariile conducerii despre cererea pentru Blackwell, implementarea Rubin, cheltuielile în centrele de date și constrângerile de aprovizionare.

Analistul UBS, Timothy Arcuri, a declarat că prețurile HBM4 și HBM4E au fost „chiar mai puternice decât ne aşteptam anterior”, a relatat MarketWatch. UBS se aşteaptă ca preţurile medii de vânzare ale HBM să crească cu aproximativ 79% an‑la‑an.

Arcuri vede, de asemenea, un beneficiu contraintuitiv dacă Nvidia ar folosi potențial mai puțin HBM pe accelerator Rubin Ultra.

Dacă memoria restrânsă le permite celor de la Nvidia să construiască și să livreze mai multe acceleratoare, consumul total de HBM ar putea totuși să crească.

Cazul pentru $2,000 are totuși o slăbiciune majoră

Riscul este că prețurile extraordinare ale memoriilor nu pot persista la nesfârșit.

Analistul Citi, Atif Malik, și‑a redus ținta pentru Micron la $1,150 de la $1,400 pe 7 august, păstrând o recomandare de cumpărare.

El se aşteaptă ca dinamica preţurilor atât pentru DRAM, cât şi pentru NAND să încetinească în următoarele patru trimestre, potrivit TipRanks.

Acea tensiune stă în centrul dezbaterii asupra evaluării Micron și contează și pentru investitorii care folosesc platformele de top pentru investiții în ETF‑uri, având în vedere expunerea acțiunii prin fonduri axate pe semiconductori.

Micron nu are nevoie doar ca Nvidia și alți clienți AI să continue să cheltuiască. Are nevoie ca acea cerere să rămână suficient de puternică pentru a păstra raritatea HBM, a susține prețurile DRAM la scară mai largă și a menține o profitabilitate neobișnuit de ridicată pentru o perioadă mai lungă decât un ciclu tradițional al memoriei.

Volatilitatea recentă arată cât de rapid pot investitorii să reevalueze acea presupunere atunci când randamentele obligațiunilor cresc sau entuziasmul pentru AI slăbește.