Piper Sandler recomandă să nu cumperi pe corecție acțiunile AppLovin

Acțiunile AppLovin APP au deschis în scădere pe 21^a august după ce un analist senior de la Piper Sandler – James Callahan – a emis o notă prudentă referitoare la compania de tehnologie mobilă.

Callahan și-a menținut azi calificativul „Neutral” pentru APP și și-a redus obiectivul de preț la $325, ceea ce nu indică un potențial semnificativ de creștere față de închiderea precedentă.

Raportul Piper Sandler este deosebit de semnificativ pentru acțiunile AppLovin, care au scăzut deja cu peste 50% de la începutul lui iunie.

De ce Piper Sandler a redus obiectivul de preț pentru APP

În centrul poziției prudente a Piper Sandler privind acțiunile APP se află o pierdere vizibilă a impulsului operațional în motorul de recomandare Axon, vedeta companiei.

Conducerea a subliniat în actualizarea pentru T2 că îmbunătățirile modelelor de învățare automată avansează mai lent decât se anticipase în segmentul principal de publicitate pentru jocuri.

Analiza actualizată a lui Callahan notează că, deși compania valorificase anterior iterații algoritmice rapide pentru a obține creșteri peste medie ale randamentului reclamelor, încetinirea recentă a execuției face puțin probabilă o reaccelerare a veniturilor pe termen scurt.

Fără progrese imediate în performanța modelelor care să stimuleze cheltuielile pentru publicitatea în jocuri mobile, creșterea vânzărilor este așteptată să rămână limitată în trimestrele următoare, creând un mediu dificil pentru o extindere a multiplilor de evaluare.

Ce îl mai îngrijorează pe analistul Piper Sandler

Dincolo de încetinirea veniturilor, James Callahan a evidențiat presiuni de costuri în creștere care amenință marjele de profitabilitate până la sfârșitul anului 2026.

Menținerea și rafinarea unei infrastructuri AI complexe necesită cheltuieli de capital continue și ridicate pentru capacitate de server și putere de calcul avansată.

Pe măsură ce cerințele de antrenare a modelelor escaladează pentru a face față amenințărilor competitive și fricțiunilor în extinderea către segmente non-gaming, cheltuielile operaționale cresc mai rapid decât veniturile publicitare incremental.

Analistul a subliniat că aceste cheltuieli persistente de infrastructură vor apăsa puternic asupra marjelor EBITDA ajustate pe tot parcursul semestrului al doilea — perturbând levierul operațional pe care investitorii îl incorporaseră în prețul acțiunilor AppLovin.

Analiza tehnică indică, de asemenea, potențial pentru scăderi suplimentare ale acțiunilor AppLovin

Deși căutătorii de chilipiruri ar putea vedea retragerea abruptă de 50% de la începutul anului a titlurilor APP ca un punct de intrare atractiv, Piper Sandler avertizează că acțiunile ieftine pot rămâne ieftine atunci când lipsesc catalizatorii fundamentali.

Multiplu preț-câștig (P/E) forward al AppLovin s-a contractat de la maximul istoric de peste 45x până la aproximativ 22x, reflectând o reevalorizare structurală mai amplă în ecosistemul ad-tech.

Cu estimările consensuale de pe Wall Street încă în curs de revizuire în scădere și tendințele de creștere pentru a doua jumătate a anului rămânând modeste, echipa lui Callahan recomandă investitorilor instituționali să rămână pe margine până când va reveni un progres operațional clar.

A încerca să prinzi cuțitul care cade expune portofoliile la riscuri de scădere suplimentare înainte ca stabilizarea fundamentală să se producă.

Chiar și din perspectivă tehnică, APP se situează în prezent decisiv sub mediile sale mobile majore (MAs), indicând că vânzătorii rămân în control pe multiple intervale de timp.

În plus, indicele de forță relativă (RSI) al companiei a coborât în zona 20–29, întărind presiunea intensă de vânzare care, în fapt, reduce probabilitatea unei reveniri semnificative pe termen scurt.