Samsung și SK Hynix urcă: rezultatele Nvidia susțin perspectiva pozitivă pentru memorie

Samsung Electronics și SK Hynix au crescut puternic la Seul joi, după ce ultimele rezultate Nvidia au semnalat că boom‑ul AI rămâne solid, iar memoria însăși devine una dintre cele mai mari constrângeri pentru Nvidia.

Samsung a urcat până la 3,3% în tranzacționare, în timp ce SK Hynix a crescut cu 5,5%, contribuind la împingerea KOSPI spre 7,000.

Nvidia a raportat venituri în al doilea trimestru fiscal de $96.22 billion, în creștere cu 106% an la an, și a estimat vânzări de $108 billion pentru al treilea trimestru.

Mai important pentru producătorii de cipuri sud‑coreeni, Nvidia a avertizat că penuriile de memorie ar putea persista până în anul fiscal 2028.

Samsung câștigă pe măsură ce oferta mai strânsă de memorie revine în prim‑plan

Revenirea Samsung urmează unor sesiuni volatile după ce investitorii au fost dezamăgiți de planul de returnare către acționari. Rezultatele Nvidia au oferit pieței un motiv să se reorienteze către afacerea companiei din sectorul semiconductoarelor.

Extinderea infrastructurii AI nu consumă doar memorie high‑bandwidth (HBM).

Pe măsură ce producătorii alocă mai multă capacitate de wafer către HBM, rămâne mai puțină capacitate disponibilă pentru server DRAM, ceea ce poate menține oferta strânsă și susține prețurile pe piața memoriei.

Șeful cercetării de la KB Securities, Kim Dong‑won, a argumentat că investitorii ar trebui să disocieze volatilitatea prețului acțiunilor de fundamentele industriei semiconductoarelor.

ChosunBiz a relatat că Kim se așteaptă ca extinderea producției HBM să strângă oferta de DRAM de tip commodity și să împingă prețurile memoriei în sus.

Samsung nu trebuie să îl depășească pe SK Hynix în lanțul HBM al Nvidia pentru a beneficia; poate câștiga totuși prin HBM4, server DRAM și prin prețuri mai puternice pe segmentul memoriei convenționale.

Problema Nvidia legată de memoria scumpă se poate transforma în oportunitatea Samsung de a obține putere de stabilire a prețurilor.

SK Hynix obține o lectură mai clară din rezultatele Nvidia

SK Hynix oferă o legătură mai directă cu cererea Nvidia pentru acceleratoare AI, ceea ce ajută să explice de ce acțiunile sale au depășit Samsung la începutul zilei de joi.

Mesajul Nvidia a consolidat două elemente ale tezei SK Hynix: livrările de acceleratoare AI continuă să se extindă rapid, iar memoria necesară pentru construirea acelor sisteme rămâne rară.

Această combinație poate oferi furnizorilor pârghie atât asupra volumelor, cât și asupra prețurilor.

Analistul Kiwoom Securities, Han Ji‑young, a spus că rezultatele Nvidia au îmbunătățit vizibilitatea pentru cererea de HBM și DRAM, consolidând puterea de stabilire a prețurilor producătorilor de memorie. Ea se așteaptă ca sentimentul investitorilor în semiconductoare să intre într‑o „fază de îmbunătățire”.

Nvidia nu a confirmat doar că clienții continuă să cheltuiască masiv pe infrastructură AI. Practic, a transmis investitorilor că memoria rămâne suficient de rară pentru a limita economia propriei sale creșteri, consolidând așteptările privind o ofertă strânsă și o cerere durabilă.

Problema marjelor Nvidia devine un argument favorabil pentru memorie

Pentru Nvidia, creșterea accentuată a costurilor memoriei reprezintă o problemă de marjă.

Compania a raportat o marjă brută ajustată de 75% în T2 fiscal și se așteaptă la aproximativ 74% în T3. Managementul a spus că marjele ar putea atinge un minim în jur de 71%–72% înainte de a se stabiliza în intervalul 72%–73%.

Totuși, pentru Samsung și SK Hynix, aceleași presiuni indică o putere mai mare de stabilire a prețurilor.

Directorul financiar Colette Kress a afirmat că creșterile costurilor memoriei au depășit așteptările și a indicat că penuriile ar putea persista până la sfârșitul anului fiscal 2028, potrivit Seoul Economic Daily.

De aceea investitorii au considerat un avertisment privind lanțul de aprovizionare drept pozitiv pentru producătorii de memorie.

Ar putea exista și un canal de cerere. Analistul Meritz Securities Hwang Su‑wook a declarat pentru Seoul Economic Daily că finanțarea susținută de Nvidia devine o sursă adițională de venituri, permițând investițiilor în AI să se extindă dincolo de hyperscalers‑urile cu numerar abundent către clienți care folosesc finanțare cu levier pentru infrastructură.

Riscurile nu au dispărut. Memoria rămâne ciclică, concurența chineză crește, iar expunerea mai mare a SK Hynix la Nvidia o face mai sensibilă dacă cheltuielile de capital pentru AI se vor tempera în cele din urmă.